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國際石油價(jià)格波動(dòng)原因及對策分析

來(lái)源:天天黃金  發(fā)布:中國紙金網(wǎng)  2012/7/26  分享到:

  1970年以來(lái)世界經(jīng)歷了三次比較顯著(zhù)的石油價(jià)格上漲,除了1973年和1979年前兩次石油危機,最新一輪石油價(jià)格上漲自2002年開(kāi)始啟動(dòng),一直延續至今。從2002年油價(jià)每桶21美元開(kāi)始,一路上升到2008年的超過(guò)100美元,其間在2008年第二季度曾經(jīng)達到過(guò)最高點(diǎn)147美元。2009年6月以后,一直維持在70美元左右。從2010年開(kāi)始,世界各國經(jīng)濟逐步走出谷底,尤其是亞洲國家經(jīng)濟強勁反彈,當年油價(jià)呈現前穩后升的態(tài)勢,在70-80美元。目前最高原油價(jià)格是106.93美元,最低是95.72美元?v觀(guān)油價(jià)的歷史記錄,國際油價(jià)一路走高,呈現了大幅上漲和劇烈波動(dòng)態(tài)勢。石油是社會(huì )發(fā)展和人類(lèi)生存不可缺少的資源,在國計民生中占有重要的位置,所以深入探究國際石油價(jià)格波動(dòng)的原因對于促進(jìn)世界經(jīng)濟增長(cháng)和經(jīng)濟穩定具有重要的現實(shí)意義。
  
  石油價(jià)格波動(dòng)的原因很多,本文主要從內在動(dòng)因、長(cháng)期影響因素、短期波動(dòng)原因三個(gè)方面展開(kāi)。(實(shí)時(shí)石油價(jià)格查詢(xún)地址:http://oil.zhijinwang.com)
  
  1  內在動(dòng)因
  
 。1)稀缺性。石油作為可耗竭資源產(chǎn)品,絕對數量短缺,不足以滿(mǎn)足人類(lèi)相當長(cháng)時(shí)期的使用,具有物質(zhì)稀缺性。當前多消費意味著(zhù)未來(lái)少消費,這種當前消費稀缺資源而放棄未來(lái)消費的機會(huì )成本被稱(chēng)為使用者成本。不同于一般商品,石油價(jià)格構成中不僅包括邊際開(kāi)采成本、邊際社會(huì )成本,還包括邊際使用者成本,三種成本的增加或減少導致石油價(jià)格出現波動(dòng)性。
  
 。2)金融屬性。投機性交易對石油價(jià)格的重要影響凸現了石油的金融屬性。目前,一般認為國際石油市場(chǎng)價(jià)格一直被兩股主要勢力操縱著(zhù):其一是控制著(zhù)世界上大部分石油開(kāi)采資源的國際大型跨國石油公司,這些跨國石油公司經(jīng)常利用其強大的資本實(shí)力通過(guò)石油期貨市場(chǎng)人為地抬高和壓低計價(jià)期內的期貨價(jià)格;其二是投機性資金,其對石油價(jià)格的影響也是舉足輕重的。從近年的情況來(lái)看,國際原油期貨已經(jīng)越來(lái)越成為一種金融投機工具,投機性資金對國際石油市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大。
  
 。3)戰略屬性。石油作為一種戰略商品,其與國家戰略、全球政治、國際關(guān)系和國家實(shí)力等方面緊密交織在一起。在各國紛紛將石油提升到戰略高度后,都紛紛采取各種措施,通過(guò)政治、經(jīng)濟、軍事等各種手段爭奪石油資源、爭取石油價(jià)格控制權、建立大規模的石油戰略?xún),而這進(jìn)一步反過(guò)來(lái)證實(shí)石油所蘊涵的巨大的戰略屬性。
  
  2  長(cháng)期影響因素
  
 。1)供應因素。在石油供應中,OPEC扮演著(zhù)重要角色,其石油儲量占全球總儲量的78%,產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的40%,出口量占世界總交易量的55%,由此可見(jiàn),OPEC的石油供應對調控國際油價(jià)有舉足輕重的作用。2004年以后,國際石油價(jià)格持續上漲,最主要原因是石油供應不足。OPEC閑置生產(chǎn)能力下降,根據EAI的數據統計,2005年7月的產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)3400萬(wàn)桶/日,在這個(gè)巨大產(chǎn)量的基礎上要繼續增產(chǎn),將越來(lái)越困難。OPEC國家憑借其獨有的壟斷地位,按照利潤最大化的原則進(jìn)行生產(chǎn),較大產(chǎn)量對應較小邊際收益,較小產(chǎn)量對應較大邊際收益,這一特點(diǎn)促使OPEC單個(gè)國家的實(shí)際產(chǎn)量經(jīng)常小于組織統一制定的配額。2007年11月,OPEC組織對生產(chǎn)協(xié)議作出進(jìn)一步調整,協(xié)議只規定總體生產(chǎn)目標,而對生產(chǎn)配額不作明確規定,這一改變加劇了OPEC國家的繼續減產(chǎn)行為,也給國際原油供給造成巨大沖擊,2007年石油需求強勁增長(cháng),OPEC減產(chǎn)推動(dòng)石油價(jià)格迅速上漲;2008年9月以來(lái)OPEC三次減產(chǎn)則是在石油需求和價(jià)格雙雙回落時(shí)作出的,它對石油價(jià)格的回升起到了直接作用。
  
  目前,全球已經(jīng)進(jìn)入后石油時(shí)代,后石油時(shí)代下,易開(kāi)采、低成本的石油資源越來(lái)越少,難開(kāi)采、高成本的石油資源越來(lái)越多。全球石油資源的壓力一直在持續,原油儲采比的指標持續下降,原油儲采比是指年初原油探明儲量除以當年原油產(chǎn)量,它是反映石油工業(yè)可持續發(fā)展的重要指標,是影響原油價(jià)格波動(dòng)的最基本長(cháng)期因素之一。下降的儲采比意味著(zhù)原油開(kāi)采量的增加速度大于探明儲量增長(cháng)速度,此時(shí)原油價(jià)格會(huì )上升,生產(chǎn)者降低產(chǎn)量的同時(shí)會(huì )增加勘探力度,隨著(zhù)儲采比逐漸上升,原油價(jià)格得以回落;反之亦然。因此,儲采比決定原油價(jià)格的長(cháng)期走勢。
  
 。2)需求因素。2004年以來(lái),OECD、亞太、歐盟、北美等地區保持較快經(jīng)濟增長(cháng)率,石油需求增長(cháng)強勁。由下表可以看出,亞太地區石油需求增長(cháng)最為突出,呈現逐年遞增趨勢,2004--2009年年均增長(cháng)大約2488.5萬(wàn)噸,其中中國石油需求年均增長(cháng)約2214.8萬(wàn)噸,與此增長(cháng)趨勢類(lèi)似的還有中南美洲、中東和非洲地區;2005年OECD國家石油需求高達22.8285億噸,北美地區石油需求高達11.3939億噸,美國石油需求高達9.5137億噸;歐盟國家石油需求基本呈現遞增趨勢,2006年后雖略有下降,但絕對需求量仍然很大。在需求價(jià)格彈性較小的情況下,強勁的需求增長(cháng)帶動(dòng)石油價(jià)格大幅上漲。
  
  目前全球經(jīng)濟加速發(fā)展,促使對石油的需求加大,尤其是以中國為代表的發(fā)展中國家石油消費量迅速增加,使經(jīng)濟增長(cháng)對石油的依賴(lài)性加大。全球石油需求的大幅增長(cháng)使需求彈性減弱,因此當油價(jià)大幅上漲時(shí),石油需求量并沒(méi)有明顯回落。由于技術(shù)水平和投資沉淀的限制,短期之內不同能源產(chǎn)品之間缺乏替代性,這也是石油需求價(jià)格彈性較小的原因之一。
  
 。3)庫存因素。石油庫存一般由商業(yè)庫存和國家的石油戰略?xún)錁嫵。商業(yè)庫存的主要目的在于保證在石油需求出現季節性波動(dòng)情況下企業(yè)能夠高效運行,同時(shí)防止潛在的原油供應不足;國家戰略?xún)涞闹饕康氖菓獙?a href=http://oil.zhijinwang.com/>石油危機。石油庫存能夠在一定程度上反映石油供需狀況,庫存降低,說(shuō)明石油需求旺盛、供給緊張,反之亦然。石油公司的商業(yè)庫存水平的調整主要是根據期貨價(jià)格,當期貨價(jià)格遠高于現貨價(jià)格時(shí),石油公司就會(huì )增加石油的商業(yè)庫存,持貨待漲,從而刺激現貨價(jià)格上漲,期、現貨價(jià)差減小。當期貨價(jià)格遠低于現貨價(jià)格時(shí),石油公司通常會(huì )減少商業(yè)庫存,從而使現貨價(jià)格下降,期、現貨價(jià)差減少。石油庫存對油價(jià)的影響比較復雜。長(cháng)期來(lái)看,庫存是供給和需求之間的一個(gè)緩沖,對穩定油價(jià)有積極作用。低油價(jià)時(shí)增加石油庫存,推動(dòng)油價(jià)上升,高油價(jià)時(shí)拋售庫存石油,引起油價(jià)下跌。
  
 。4)美元匯率因素。石油是用美元計價(jià)的,石油價(jià)格與美元幣值(主要體現為匯率)息息相關(guān)。受美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )連續調低短期利率、資源型國家提息、國際投機者減持美元資產(chǎn)等因素影響,美元持續貶值,從而造成石油實(shí)際收入不斷下降,為了彌補損失,石油生產(chǎn)國不斷抬高石油價(jià)格,降低產(chǎn)量。同時(shí),美元貶值給國際金融業(yè)帶來(lái)了巨大恐慌,為了規避風(fēng)險,投機商紛紛將美元兌換成石油期貨合約,進(jìn)一步影響石油市場(chǎng)的供求平衡,加劇石油價(jià)格波動(dòng)。
  
  3  短期波動(dòng)原因
  
 。1)投機因素。國際石油公司控制了全球大部分石油資源的國際壟斷資本,操縱價(jià)格愈演愈烈。同時(shí),國際投機資本也在興風(fēng)作浪,它們從傳統領(lǐng)域轉向石油期貨,在國際石油市場(chǎng)供求平衡比較脆弱的背景下,投機者充分利用利好和利空消息,買(mǎi)入賣(mài)出,從中獲利,加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。
  
  近年來(lái),以原油、黃金為代表的大宗商品市場(chǎng)獲得了眾多機構投資者的青睞,大量的國際對沖基金紛紛介入國際石油市場(chǎng)。全球對沖基金是石油市場(chǎng)上一股重要的炒作力量。近年來(lái)國際石油價(jià)格的急劇波動(dòng)既是投資背景發(fā)生深刻變化的必然產(chǎn)物,也是國際對沖基金大肆炒作的結果,石油價(jià)格走勢的波動(dòng)和國際基金持倉水平的動(dòng)態(tài)變化有著(zhù)密切關(guān)系。
  
  目前國際石油市場(chǎng)流通的現貨石油價(jià)格并不是由供求雙方直接決定的,供求雙方在簽訂供貨合同時(shí),通常只確定某種計價(jià)公式,計價(jià)公式中的基準價(jià)格一般與石油期貨市場(chǎng)中的價(jià)格直接相連。因此,期貨價(jià)格很大程度上影響了現貨價(jià)格。油價(jià)的這種特殊形成機制不可避免會(huì )受到期貨市場(chǎng)投機因素的影響。
  
 。2)突發(fā)事件及政治因素。在短期內,突發(fā)事件對石油價(jià)格會(huì )起到推波助瀾的作用。世界主要產(chǎn)油國位于海灣地區,中東政治局勢的不穩,短期內經(jīng)常給世界石油價(jià)格造成很大的沖擊。
  
  目前,作為世界石油的供應地,中東地區正在經(jīng)歷的大變革牽動(dòng)了世界各國的神經(jīng)。有分析人士指出,中東國家政治動(dòng)蕩將持續很長(cháng)時(shí)間,即便示威游行退去,之后的一兩年內,其影響也難以消除。受此影響,世界原油價(jià)格很可能將持續走高。西方國家(法國、英國、美國等)武裝干涉利比亞將造成原油價(jià)格再創(chuàng )歷史新高,即突破147.94美元/桶,甚至150美元/桶。
  
  4  結論與建議
  
  由以上分析可以看出,稀缺性、金融屬性、戰略屬性等特點(diǎn)是構成國際石油價(jià)格波動(dòng)的內在動(dòng)因;脆弱的供需平衡、石油庫存波動(dòng)、美元匯率等是國際石油價(jià)格波動(dòng)的長(cháng)期影響因素;國際石油的投機因素以及對油價(jià)的預期因素、突發(fā)事件和政治干預等是國際石油價(jià)格短期波動(dòng)的直接原因;三方面共同作用,導致近年來(lái)國際石油價(jià)格呈現大幅上漲和劇烈波動(dòng)態(tài)勢。
  
  我國是世界上第二大石油消費國,石油價(jià)格的上漲會(huì )加大外匯平衡壓力,給國內的石油產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)沉重壓力,同時(shí)也會(huì )增加通貨膨脹的壓力,使物價(jià)上漲。為了應對石油價(jià)格的劇烈波動(dòng)給我國經(jīng)濟帶來(lái)的不利影響,可以采取以下措施:
  
 。1)加大國內石油資源勘探開(kāi)發(fā)力度,確保石油基本供給。所謂石油基本供給,是指依*本國石油供給,保障國家在經(jīng)濟、軍事以及國民生活方面對石油的基本需求。目前,我國東部的許多老油田已出現石油產(chǎn)量快速遞減的趨勢,如果沒(méi)有后續石油資源接替,要維持目前的石油年產(chǎn)量也是非常難的。我國應加強西部和海域石油勘探開(kāi)發(fā),增加石油儲量,擴大石油生產(chǎn)能力。
  
 。2)積極投資國外石油勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù),保障海外石油進(jìn)口。目前,俄羅斯、里海地區國家、中東地區國家,競相發(fā)展自己的石油行業(yè),需要資金,需要技術(shù),更需要市場(chǎng),因此,這是中國石油企業(yè)大步走出去的好時(shí)機。中國石油企業(yè)應將海外投資的重點(diǎn)放在沙特、伊朗、哈薩克斯坦和俄羅斯的西伯利亞,籌措資金收購其油氣資產(chǎn),組織技術(shù)力量直接從事油氣勘探、開(kāi)采、輸送和銷(xiāo)售,努力保障我國不斷增長(cháng)的石油需求。
  
 。3)建立和完善石油儲備體系,避免石油供應風(fēng)險。為了應對國際石油市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險,應建立完備的石油儲備體系,提高石油儲備水平。利用石油儲備,一是可以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)石油,高價(jià)賣(mài)出石油;二是在戰亂發(fā)生或國際石油價(jià)格狂漲時(shí),運用石油儲備可以平抑國內或國際油價(jià),保持本國經(jīng)濟的平穩運行。發(fā)達國家都十分重視國家石油儲備,美國、日本和德國的石油儲備分別達到158天、169天和127天,中國已經(jīng)成為世界第二大石油消費國,石油進(jìn)口依存度已超過(guò)40%,但石油儲備天數僅為35天。因此我國應盡早建立完備的石油戰略?xún)潴w系和商業(yè)庫存體系。
  
 。4)開(kāi)展國際石油期貨交易,規避?chē)H石油價(jià)格風(fēng)險。我國石油公司應在國際石油市場(chǎng)上積極參與國際石油衍生品交易,進(jìn)行“風(fēng)險采購”、“高拋低吸”,從事期貨“套期保值”等,一方面從市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中博取更多的國際收益,另一方面保證對國內石油需求的均衡供給。目前我國應與日本、韓國和印度等國家合作,建立亞洲地區的國際石油期貨市場(chǎng),獲得國際石油市場(chǎng)價(jià)格決定的話(huà)語(yǔ)權,充分發(fā)揮石油期貨市場(chǎng)的價(jià)格信號功能、近遠期交易均衡功能和公平交易功能,保障本地區和本國經(jīng)濟平穩發(fā)展。
  
 。5)大力節約能源,開(kāi)發(fā)新能源,減少對石油的依賴(lài)。從應對石油漲價(jià)風(fēng)險考慮,應加快天然氣、電力、太陽(yáng)能、地熱、氫、核能、煤氣和可再生能源的開(kāi)發(fā),通過(guò)技術(shù)創(chuàng )新,使這些能源能夠在更多領(lǐng)域替代石油。同時(shí),注重能源節約,改進(jìn)能源消費方式,提高能源利用效率。
  
 。6)加強石油價(jià)格體系改革,建立適應國際石油價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)機制。目前,我國成品油定價(jià)主要由三大石油公司提出定價(jià)報告,由國家發(fā)展和改革委員會(huì )決定,這種方法與我國目前的石油市場(chǎng)機制是相適應的,特別是在應對本次國際石油漲價(jià)過(guò)程中,起到了非常重要的作用。但是從長(cháng)遠看,應加強我國石油價(jià)格體系改革,建立適應國際石油價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)機制,真正使三大石油公司進(jìn)入國際石油市場(chǎng),提高國際競爭能力;使高能耗企業(yè)改變生產(chǎn)增長(cháng)方式,提高能源使用效率;使國內原油、成品油市場(chǎng)體系更加規范,增強應對國際石油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的能力。

 

 
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