"紙?jiān)��?完善做空機(jī)制 點(diǎn)燃投資熱情

　　今年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)頻繁，但擬于今年推出的國(guó)內(nèi)原油期貨遲遲未見動(dòng)靜。不過(guò)，已有商業(yè)銀行嗅出商機(jī)，趁勢(shì)推出“紙原油”，并完善“做空”交易機(jī)制，希望點(diǎn)燃個(gè)人客戶參與國(guó)際市場(chǎng)原油交易的投資熱情。
　　
　　去年“中國(guó)大媽”抄底實(shí)物黃金“紙黃金”一度交易活躍，個(gè)人投資者空前高漲的投資熱情成為催生商業(yè)銀行創(chuàng)新投資渠道的“風(fēng)向標(biāo)”。去年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格大幅波動(dòng)，工行也在2013年3月率先推出不進(jìn)行實(shí)物交割的“紙原油”———賬戶原油，該行目前也是唯一一家提供此類投資交易產(chǎn)品的銀行。
　　
　　“紙原油”看似相對(duì)冷門，但其實(shí)交易門檻并不高。目前交易起點(diǎn)單位與最小遞增單位都為0.1桶，大約60元人民幣，比“中國(guó)大媽”搶購(gòu)實(shí)物黃金的起點(diǎn)都低。因此，推出以來(lái)，工行賬戶原油產(chǎn)品的客戶數(shù)和交易量增長(zhǎng)迅速，目前累計(jì)客戶數(shù)已逾40萬(wàn)戶，2014年上半年交易量達(dá)20億元人民幣。
　　
　　盡管發(fā)展迅速，但由于推出時(shí)間較短、老百姓還不太熟悉等原因，目前“紙原油”的交易量難和已有的“紙黃金”、“紙白銀”以及貴金屬“T+D”交易相比。以工行賬戶貴金屬為例，自工行2005年首創(chuàng)推出以來(lái)，目前累計(jì)客戶數(shù)超過(guò)千萬(wàn)，2014年上半年交易量超過(guò)1000億元人民幣。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，“紙原油”本應(yīng)具有雙向交易機(jī)制，好滿足客戶在預(yù)期未來(lái)原油價(jià)格上漲或下跌時(shí)都能開展交易，但賬戶原油在推出伊始沒(méi)有對(duì)投資者放開“做空”權(quán)限，這令不少投資者望而卻步。
　　
　　從事成品油供應(yīng)的林先生已經(jīng)通過(guò)賬戶原油多次小試身手，他告訴記者，“以前只提供看漲交易，不能做空，這使得去年錯(cuò)失不少機(jī)會(huì)，最近終于推出做空機(jī)制�！�
　　
　　“銀行推出創(chuàng)新產(chǎn)品需要一個(gè)逐步完善的過(guò)程�！惫ば薪鹑谑袌�(chǎng)部貴金屬交易處負(fù)責(zé)人張樺告訴記者，“此次推出賬戶原油做空機(jī)制，使客戶可以先賣出后買入，結(jié)合之前推出的先買入后賣出的交易方式，使客戶能夠在市場(chǎng)雙向變動(dòng)過(guò)程中更加靈活地進(jìn)行交易”。
　　
　　銀河期貨分析師表示，即使掃平了雙向交易的障礙，“紙原油”能否聚攏更多人氣尚待觀察。畢竟，國(guó)際原油價(jià)格與百姓生活接近度不高“紙原油”可能無(wú)法在短時(shí)期內(nèi)成為“中國(guó)大媽”的投資首選。
　　
　　對(duì)此，工行對(duì)賬戶原油也有著明確的目標(biāo)客戶群體，適宜具有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力、希望通過(guò)投資原油豐富資產(chǎn)配置或獲取價(jià)差收益的人群。目前，工行賬戶原油只針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力為平衡型及以上，且通過(guò)工行產(chǎn)品適合度評(píng)估的個(gè)人客戶開辦。
　　
　　其實(shí)，“紙原油”并不是普通投資者難以企及的投資交易產(chǎn)品，尤其對(duì)于有車一族來(lái)說(shuō)，不僅能夠通過(guò)判斷市場(chǎng)走勢(shì)獲取價(jià)差收益，還可以通過(guò)購(gòu)買賬戶原油來(lái)對(duì)沖原油相關(guān)商品的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，客觀上相當(dāng)于對(duì)日常的油品消費(fèi)進(jìn)行了套期保值。
　　
　　張樺介紹“如果在油品價(jià)格上漲前就購(gòu)買了賬戶原油產(chǎn)品，價(jià)格上漲帶來(lái)的收益將能一定程度彌補(bǔ)油品消費(fèi)增加�！�
　　
　　廣發(fā)期貨分析師指出，盡管不如“紙黃金”普及度高，但“紙原油”對(duì)于關(guān)注國(guó)際原油價(jià)格、對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頗為敏感的客戶來(lái)說(shuō)，不失為一種參與原油投資的新渠道。