空頭回補+美元走軟，油價小幅上漲

　　周一(6月26日)亞市盤初，油價小幅上漲。WTI原油8月期貨交投于43.26美元/桶附近，漲幅約為0.58%；布倫特原油8月期貨交投于45.84美元/桶附近，漲幅約為0.66%。油市空頭回補及美元走軟在一定程度上支撐油價。但總體來看，油價自2月份的54.45美元/桶高點跌逾20%，進入技術(shù)性熊市。目前市場觀點現(xiàn)分歧，投資者仍需謹慎。
　　
　　上周五(6月23日)美國WTI 8月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.39美元，漲幅0.91%，報43.17美元/桶；ICE布倫特8月原油期貨電子盤價格收盤上漲0.32美元，漲幅0.71%，報45.61美元/桶。受美元走弱提振，油價上周五收漲。不過，油價周線錄得連續(xù)第5周下跌，因石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產(chǎn)行動未能大幅減少全球過剩庫存。
　　
　　美國石油鉆井?dāng)?shù)錄得連續(xù)23周增加
　　
　　北京時間上周六(6月24日)01:00公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至6月23日當(dāng)周油服貝克休斯石油鉆井總數(shù)升至758口，較上周增加11口。
　　
　　知名金融博客零對沖對此評論稱，美國石油鉆井?dāng)?shù)連續(xù)23周錄得增加(過去52周有50周錄得增加)，創(chuàng)2015年8月以來最高水平。然而，美國土地成本上升開始影響特拉華州的石油企業(yè)盈利，一些新進投資者因無法盈利而被迫撤離。若油價繼續(xù)下跌，未來幾個月石油鉆井?dāng)?shù)將會停止增長，而原油產(chǎn)量的上升趨勢也會停滯。
　　
　　華爾街目前似乎已經(jīng)對重新崛起的美國頁巖油產(chǎn)業(yè)失去了興趣，因為油價下跌，能源股價格近期出現(xiàn)回落。美國頁巖油公司通過公開發(fā)行股票進行融資的規(guī)模出現(xiàn)大幅下降。美油生產(chǎn)商本月通過向投資者售出新股僅募得300萬美元，曾在今年幫助美油鉆井?dāng)?shù)量得以回升的股票公開發(fā)行出現(xiàn)大幅下降。這標志著投資者經(jīng)歷了上個月之后，風(fēng)險情緒發(fā)生了明顯的變化。
　　
　　而海港全球證券總經(jīng)理和E&P研究主管凱利(Mike Kelly)凱利則認為，從長期角度來看，油價的盈虧平衡點將邁向40美元/桶，但這尚未能夠嚇跑投資者。除非隨著石油鉆井的逐漸增多，油價跌至40美元/桶以下。
　　
　　原油需求增長疲軟
　　
　　雖然大多數(shù)投資者都把目前的油價下跌歸咎于供應(yīng)過剩，但原油需求增長疲軟也未達到原油市場再平衡的需求端要求。
　　
　　美銀美林在最近的報告中稱，2017年上半年全球原油需求增長不及預(yù)期。從全球范圍來看，2017年上半年原油需求僅增長90萬桶/日，全球原油需求增長的速度僅為過去兩年的一半。
　　
　　美銀美林指出，目前讓人難以忽視的是，一些周期性警報的潛在風(fēng)險正在抵消2017年下半年和2018年的原油需求反彈預(yù)期。深入研究經(jīng)濟數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟活動正在放緩或已經(jīng)轉(zhuǎn)為衰退。美國及亞洲某些地區(qū)近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外放緩，如通脹，工業(yè)產(chǎn)值，發(fā)電量或者鋼鐵水泥產(chǎn)量的增長疲軟，表明經(jīng)濟增長趨勢已經(jīng)放緩。
　　
　　原油投機性凈多頭頭寸繼續(xù)錄得減少
　　
　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止至6月14日至6月20日當(dāng)周，投機者持有的原油投機性凈多頭減少30235手合約至328764手合約。
　　
　　市場分析師認為，這或表明投資者看多原油的意愿仍在降溫。
　　
　　美元走軟支撐油價
　　
　　美元指數(shù)上周五走低，錄得三周來最大單日跌幅。通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，使市場對美聯(lián)儲年內(nèi)是否會再度加息的疑慮揮之不去。通常情況下，美元走強，則會打壓以美元計價的油價。美元走軟，則在一定程度上支撐油價上行。
　　
　　市場觀點現(xiàn)分歧
　　
　　國際原油價格在剛剛過去的一周收出“五連陰”并正式宣告進入了熊市區(qū)間，而面對此狀況，有“商品之王”之稱的市場大佬加特曼(Dennis Gartman)進一步警告稱，對原油多頭來說，噩夢還只是剛剛開始。加特曼指出，石油輸出國組織(OPEC)輸?shù)舢?dāng)前這場“石油戰(zhàn)爭”是必然的結(jié)果，尤其，在力主經(jīng)濟多元化的沙特新王儲穆罕默德·本·薩勒曼成功上位后，OPEC的命運就將更加多舛。今年開年以來，油價已經(jīng)跌去了近20%，并有可能創(chuàng)下自1990年代末期以來最大的半年度跌幅。加特曼認為，鑒于當(dāng)前油價已處于超跌狀態(tài)，未來兩周油價可能略有反彈，回到46美元/桶一線。但長期來看，原油價格當(dāng)前的跌勢，或許還只是剛剛開始。
　　
　　而瑞信信貸(Credit Suisse)的全球投資策略研究主管Nannette Hechler-Fayd'herbe則表示，該機構(gòu)將會在當(dāng)前的低價購買原油。并指出，自美國頁巖油出現(xiàn)以來，油價已經(jīng)在40美元/桶到60美元/桶之間的這個廣泛的范圍之內(nèi)運行很久了，現(xiàn)在價格再次測試這個下限。無論是否愿意，很多頁巖油生產(chǎn)商真的開始無利可圖了。因此，該機構(gòu)會以當(dāng)前的這個價位買入原油。