油價未來將重返巔峰，但那是原油產(chǎn)業(yè)回光返照！

　　目前關(guān)于石油價格走高的爭論主要有兩個完全相反的觀點。一方面，有人認(rèn)為石油價格會“在低位徘徊更久”甚至“永遠(yuǎn)留在低位”，因為交通電氣化將越來越多地侵蝕石油需求，同時，技術(shù)創(chuàng)新(特別是頁巖油)將大大增加經(jīng)濟(jì)可采資源。然而，在另一方面，有人認(rèn)為原油價格未來將會大漲，主要是由于在棕地的維護(hù)、綠地的發(fā)展、以及勘探新資源方面投資不足。
　　
　　筆者卻認(rèn)為，上述兩種情況可能都會發(fā)生。原油價格怎么可能既上漲又不上漲？這對石油產(chǎn)業(yè)又意味著什么？本文將給您答案。
　　
　　石油的價格實際上并不是很低？
　　
　　與普遍的看法相反，當(dāng)前的石油價格其實并不是很低。實際上，經(jīng)通脹調(diào)整后的歷史原油平均價格為47美元，而略高于50美元/桶的原油價格是高于歷史平均水平的，這從本質(zhì)上引發(fā)了如下質(zhì)疑：如果2001-2014年是一個明顯的歷史性異常，為什么要期待價格回歸這些水平？
　　
　　不僅如此，長遠(yuǎn)來看，電動汽車最終將比內(nèi)燃機車能夠為消費者提供更好的總體價值，這將對石油需求產(chǎn)生很大的影響；然而，在這方面需要考慮兩件重要的問題：
　　
　　首先，目前電動汽車還沒有全面勝過內(nèi)燃機車。雖然它們提供更平穩(wěn)的駕駛體驗，每平方米的乘客和存儲空間更多，噪音和環(huán)境污染較少，“運營成本”（燃料和維護(hù)）更低，但在“擁有成本”方面，電動汽車仍無法與內(nèi)燃機車競爭。不包括補貼，兩者的價差在美國約為16,000美元，在德國為18,500美元，在法國則為13,200美元，盡管特斯拉和通用汽車宣稱正以低于成本的價格出售其電動車主要型號。
　　
　　再者，即使在最好的情況下，電動汽車行業(yè)也需要將接近十年時間，來縮小所有權(quán)成本差距。
　　
　　基于上述原因，在21世紀(jì)20年代，交通的電氣化僅僅只會減緩石油需求的增長，但在21世紀(jì)30和40年代，石油產(chǎn)業(yè)將迎來真正痛苦的沖擊。
　　
　　為什么在此之前油價可能會上漲？
　　
　　在直到21世紀(jì)20年代末的這一段時期里，石油需求總體將繼續(xù)增長，盡管比以前更慢。
　　
　　在此基礎(chǔ)上開展的供應(yīng)預(yù)測認(rèn)為，到2026年,產(chǎn)量需要增加2000萬桶才能滿足需求的增長，隨后自然產(chǎn)量將下降。
　　
　　據(jù)Wood雜志，目前將會推出的項目，只能提供相當(dāng)于上述必須增量的一半，另一半將需要來自尚待推出的項目。但是，Wood雜志指出，許多這些尚待推出的項目在每桶50美元的油價水平上是不經(jīng)濟(jì)的，短時間很難付諸實施。由于非美國頁巖的油田開發(fā)項目很常常需要5-8年才能完成，所有這一切意味著，2020-2022年期間供給緊缺的種子現(xiàn)在已經(jīng)種下！
　　
　　當(dāng)然，可能會有一些事情會阻止這種石油供應(yīng)緊缺。例如，由于2014年，2015年和2016年的能源需求增長已經(jīng)令人失望，石油需求增長可能會低于目前的預(yù)期，2017年可能再次令人失望。在供應(yīng)方面，BP和挪威國家石油公司也證明，項目再造可以減少大量的綠地開發(fā)成本，因此更多的項目可能會被批準(zhǔn)。
　　
　　然而，其他“風(fēng)險”，例如美國頁巖油“擴張重于利潤 ”的心態(tài)即將終結(jié)，這也支持油價飆升理論。我們得出結(jié)論，總體而言，在不久的將來，全球石油市場收緊，油價上漲是最現(xiàn)實的預(yù)期。
　　
　　為什么石油價格上漲對行業(yè)來說是不利的？
　　
　　如果油價在2018年期間再次突破每桶60美元，甚至在其后的幾年再漲（每桶80美元？甚至100美元？），電動汽車的“運營成本”優(yōu)勢將進(jìn)一步得到強化，進(jìn)一步抵消內(nèi)燃機車在“所有權(quán)成本”方面的優(yōu)勢。換句話說，石油價格上漲將加速交通電氣化，因此石油需求將在更早的時候達(dá)到巔峰，這一時點也許可以提前到21世紀(jì)20年代中期而不是20年代末期。
　　
　　因此，那些對石油工業(yè)長期未來感興趣的國家——例如那些大部分石油儲量仍未被開采的國家，因此有意防止石油價格上漲太多；它們通常也正是那些努力推升油價的國家，這一點是在具有諷刺意味。
　　
　　在不久的將來，原油價格仍舊看漲，但長遠(yuǎn)來看油價前景悲觀；若未來油價再度飆升，那么它并非昭示石油行業(yè)復(fù)蘇信號，相反，更可能是石油產(chǎn)業(yè)的回光返照！