兩大原油指標出現大幅背離

　　路透專欄周三(9月13日)撰文稱，布倫特和美國原油過去一個月走勢大幅背離。
　　
　　遠期布倫特和美國原油價格出現的這種較大間隙不太可能持續(xù)很久。要么布倫特價格及其日歷價差走軟，要么美國原油價格及其日歷價差走強，或者兩種情景兼而有之。
　　
　　短期方面，颶風哈維和伊爾瑪嚴重影響了美國墨西哥灣沿岸的煉油設施、配送系統(tǒng)以及機動車主。這導致煉廠對國內原油的消費下降，令美國原油期貨價格表現弱于布倫特原油。
　　
　　11月美國原油期貨較布倫特價格每桶折價約5.30美元，8月14日時為折價2.75美元。
　　
　　2017年11月和2017年12月期間，美國原油呈每桶約0.44美元的正價差，而同期布倫特油價則出現每桶0.22美元逆價差。
　　
　　布倫特油價出現逆價差與全球油市收緊情況相符，而美國原油呈正價差也符合國內因煉廠關停及出口終端關閉造成的原油供應過剩情況。
　　
　　煉廠在洪災后的重啟是一個有著諸多安全風險、緩慢而復雜的過程。
　　
　　美國出口終端遭受颶風重創(chuàng)，9月1日止當周，原油出口下降至僅15.3萬桶/日，前一周為90.2萬桶/日。
　　
　　颶風幾乎肯定會讓美國短期原油庫存上升態(tài)勢持續(xù)數周或數月時間。
　　
　　2018年4月交割的美國原油目前較布倫特原油每桶低3.8美元，8月14日時價差僅為2.5美元。
　　
　　2018年上半年的美國原油正價差超過每桶1美元，布倫特原油只有0.08美元。
　　
　　布倫特原油期貨暗示明年全球油市相對較緊，而美國原油期貨則暗示持續(xù)供應過剩。這種差距將強烈刺激美國向亞歐供應緊俏的市場出口過剩原油。
　　
　　石油交易員面臨的風險是，一旦美國煉廠和出口碼頭恢復滿負荷運作，則遠期布倫特較美國原油價差會強勢調轉。