投資機(jī)構(gòu)密切關(guān)注原油市場五大變化趨勢

　　隨著2017年臨近尾聲，2018年已經(jīng)近在咫尺了，石油輸出國組織(OPEC)及其盟友們將進(jìn)入實(shí)施減產(chǎn)的第二個年頭。新的一年中，除了美國原油產(chǎn)量不斷攀升繼續(xù)是減產(chǎn)行動的心腹大患之外，地緣政治風(fēng)險也很有可能會成為攪亂市場的關(guān)鍵因素。
　　
　　目前各大原油市場觀測機(jī)構(gòu)正密切關(guān)注明年可能出現(xiàn)的5大變化趨勢，任何一個都有可能成為新一年油價走勢的重磅推手。
　　
　　1.頁巖油產(chǎn)量變化
　　
　　美國WTI原油對布倫特原油價差在本周二已經(jīng)觸及逾兩年來最寬，因利比亞輸油管道爆炸對國際基準(zhǔn)布倫特原油價格形成強(qiáng)勁支撐，這類似于今年初颶風(fēng)氣候?qū)γ绹�油價的影響。各大主要原油組織紛紛預(yù)測美國原油產(chǎn)量在2018年將繼續(xù)走高，這恐進(jìn)一步加大兩大美國WTI原油和布倫特原油的價差。
　　
　　倫敦大宗商品對沖基金Matilda Capital Management創(chuàng)始人Richard Fullarton稱：“如果我們在明年上半年看到美國頁巖油和加拿大油砂原油產(chǎn)量繼續(xù)走高，同時OPEC繼續(xù)推進(jìn)減產(chǎn)，那美國WTI原油和布倫特原油之間的價差將進(jìn)一步拓寬�！�
　　
　　2.OPEC領(lǐng)頭羊作用
　　
　　由于OPEC推進(jìn)減產(chǎn)行動已經(jīng)削減了全球原油庫存，今年以來布倫特原油陷入現(xiàn)貨溢價的結(jié)構(gòu)中，這種情況有助于OPEC減產(chǎn)行動幫助油市在明年底重歸均衡。摩根大通首席原油研究員Abhishek Deshpande指出：“我們相信明年原油市場將更加均衡�！�
　　
　　3.地緣緣政治風(fēng)險
　　
　　地緣政治風(fēng)險依然是原油市場的關(guān)鍵影響因素，目前各大基金正紛紛搶購原油的看多期權(quán)合約，借此在油價大幅走高時獲利。2018年12月到期的看多期權(quán)合約大部分集中在布倫特原油方面，其中執(zhí)行價在80美元/桶的合約數(shù)量約為3000萬桶原油。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師Helima Croft本月初撰文稱，委內(nèi)瑞拉、伊朗和沙特等國在2018年依然具備著很大的不穩(wěn)定性，這些均會影響到原油供應(yīng)水平。
　　
　　4.波動性真空
　　
　　盡管市場不穩(wěn)定性依然很高，但近期油價表現(xiàn)相對穩(wěn)定，波動率更是觸及于三年最低，因多頭情緒高漲幫助油價穩(wěn)步上漲。法國興業(yè)銀行(Societe Generale)等大型投行已經(jīng)預(yù)測稱，2018年油市波動率將繼續(xù)下滑。
　　
　　5.上漲時期能維持多久？
　　
　　雖然美國WTI原油和布倫特原油價格有望在進(jìn)入2018年后繼續(xù)走高，但仍有分析師開始擔(dān)心這樣的上漲時期能維持多久。挪威銀行(DNB Bank ASA)首席原油分析師Torbjorn Kjus稱：“看多倉位已經(jīng)在過去數(shù)周內(nèi)成為我預(yù)估模型的最大看跌交*，目前我們還不清楚是什么人在做多，但如果他們在未來數(shù)年內(nèi)還希望繼續(xù)持有大量的多頭倉位，那他們應(yīng)該不會輕易出脫這些倉位。