2018年美元頹勢(shì)難改，大宗商品有望迎來(lái)大豐收

　　上周四(2月1日)美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，雖然其態(tài)度強(qiáng)硬，暗示將在2018年至少加息三次，但這一預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化，無(wú)法持續(xù)的為美元提供支撐。目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向本周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，尤其是薪資表現(xiàn)數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步確認(rèn)3月加息預(yù)期，以及美元是否只是獲得一個(gè)短暫的喘息機(jī)會(huì)。

　　然而專家們表示，依舊看好大宗商品市場(chǎng)前景，尤其是對(duì)貴金屬的押注，因?yàn)?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元前景似乎依舊不樂(lè)觀。

　　1月31日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)布其任期內(nèi)的首份國(guó)情咨文，重點(diǎn)之一就是呼吁國(guó)會(huì)撥款1.5萬(wàn)億美元搞基建。專家表示，特朗普要求國(guó)會(huì)撥款1.5萬(wàn)億美元搞基建的提議可能會(huì)對(duì)持續(xù)下跌的美元帶來(lái)額外的壓力，因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為美國(guó)預(yù)算赤字將面臨進(jìn)一步的壓力。

　　有“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach周二在網(wǎng)絡(luò)廣播中表示，預(yù)計(jì)大宗商品的表現(xiàn)將很快超過(guò)股市。這與美元疲軟有關(guān)，而美元在上周一度觸及逾三年來(lái)的最低水平。

　　Gundlach說(shuō)道，“通常美元表現(xiàn)在經(jīng)過(guò)糟糕的一年后，在接下來(lái)的一到兩年會(huì)表現(xiàn)的更差”。

　　分析師們?cè)诮邮芡饷讲稍L時(shí)，對(duì)此也表示贊同。他們指出，歐元的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及全球經(jīng)濟(jì)的同步增長(zhǎng)將在2018年一整年支撐大宗商品。

　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品分析師Sabine Schels表示，“沒(méi)錯(cuò)，2017年間，大宗商品-石油與美元之間的相關(guān)性已經(jīng)減弱，但美元疲軟仍然是油價(jià)上漲一個(gè)非常大的推動(dòng)因素”。

　　本周，股市和大宗商品價(jià)格雙雙下跌，而美國(guó)原油庫(kù)存也出現(xiàn)下滑，原油價(jià)格仍有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)第五個(gè)月的上漲。

　　過(guò)去三個(gè)月里，因美元的走軟，銅、鈀、鉑金和黃金的價(jià)格都出現(xiàn)了回升。這對(duì)大宗商品出口國(guó)，特別是南美洲和非洲的許多依賴自然資源的國(guó)家來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的“安慰”。因?yàn)楫?dāng)大眾商品價(jià)格在2015年出現(xiàn)大幅下滑時(shí)，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)陷入了困境。

　　所以，美元的走向仍然是影響大宗商品價(jià)格的一個(gè)關(guān)鍵因素。這是因?yàn)榇笞谏唐吠ǔＪ且?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元定價(jià)的，所以美元疲軟意味著購(gòu)買這些大宗商品需要的美元更多，那自然大宗商品的價(jià)格就上來(lái)了。

　　Schels表示，“我們認(rèn)為，第一季度歐元兌美元將降至1.10，部分原因是特朗普的稅改”。但她認(rèn)為，市場(chǎng)現(xiàn)在的觀點(diǎn)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，認(rèn)為“此項(xiàng)稅收政策可能并不像政府宣傳的那樣呈現(xiàn)赤字中性(deficit-neutral)(即不會(huì)對(duì)赤字造成影響)”，因此“從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將更大”。

　　世界銀行去年秋天在其“大宗商品市場(chǎng)展望”中指出，包括石油、天然氣和煤炭在內(nèi)的能源類大宗商品價(jià)格預(yù)計(jì)將在2018年上漲4%。

　　Schels猜測(cè)，如果歐元繼續(xù)走強(qiáng)，將對(duì)所有的大宗商品起到積極的推動(dòng)作用。