市場并未消化IMO新法規(guī)影響 油價下行壓力陡增

　　Rystad Energy周六(8月10日)撰文稱，最近油市走勢已經(jīng)令人開始懷疑我們對2020年上半年油價的看多觀點，因IMO低硫油法規(guī)將令海運費用提升。
　　
　　Rystad Energy石油市場分析負責人BjornarTonhaugen表示：“經(jīng)濟衰退風險和中美貿(mào)易緊張局勢的進一步升級是近期的關(guān)鍵問題。而石油輸出國組織(OPEC)+愿意在多長時間內(nèi)繼續(xù)減產(chǎn)則增加了不確定性�！�
　　
　　短期原油需求前景繼續(xù)疲弱，因為全球經(jīng)濟不確定性和中美之間的貿(mào)易緊張關(guān)系再度升級。Rystad Energy目前的基本情境預測并未假設(shè)即將出現(xiàn)衰退，但確實發(fā)現(xiàn)各項指標相當棘手。主要經(jīng)濟體的增長前景都已經(jīng)受到貿(mào)易緊張局勢的拖累。
　　
　　Tonhaugen指出，中美貿(mào)易關(guān)系的持續(xù)惡化可能使2020年的原油需求增長減少20萬桶/日，至100萬桶/日。
　　
　　Rystad Energy目前對2019年的全球各地原油產(chǎn)量預測與上個月的基本沒有變化。但在最新的更新中，已經(jīng)將2020年全球原油產(chǎn)量上調(diào)了50萬桶/日至9760萬桶/日，其中美國貢獻了最大的增幅，其次分別是挪威、中國和加拿大。
　　
　　今年迄今為止OPEC減產(chǎn)有助于提振油價，但OPEC之外各國的原油產(chǎn)量卻在增加。如果OPEC+明年沒有擴大或延長減產(chǎn)，那么2020年全球原油產(chǎn)量余下9個月的時間內(nèi)就會增加300萬桶/日或更多。
　　
　　Tonhaugen補充道：“由于供應(yīng)過度增長，我們認為2020年油價存在明顯的下行風險。我們認為市場依然沒有消化IMO新法規(guī)在2020年將對原油需求產(chǎn)生的積極影響。然而，如果國際海事組織新法規(guī)對原油需求的影響小于預期，那么早在2020年第一季度就可能需要OPEC的再度干預，以避免原油市場的失衡狀態(tài)。”
　　
　　然而Rystad Energy公司依然認為，2019年下半年全球需求增長將有所改善。但如果我們看不到貿(mào)易協(xié)議的達成，那么近期中美貿(mào)易局勢的緊張化以及全球其他地方整體疲軟的制造業(yè)表現(xiàn)，都可能會限制需求增長的復蘇。