石油期貨進(jìn)入“超級(jí)期貨市場(chǎng)” 中美紛紛增加石油儲(chǔ)備

　　自今年年初以來(lái)，油價(jià)已經(jīng)下跌了60%，油價(jià)下行趨勢(shì)持續(xù)了一個(gè)月。新冠肺炎在世界范圍內(nèi)感染了超過(guò)30萬(wàn)人，死亡超過(guò)15000人。這場(chǎng)災(zāi)難破壞了國(guó)際商務(wù)、旅行和人們?nèi)粘Ｏ�費(fèi)。石油需求暴跌，不少石油公司削減開(kāi)支，一些油商已經(jīng)開(kāi)始讓員工放假休息。此前全球最大的石油貿(mào)易商Vitol研究負(fù)責(zé)人Giovanni Serio表示，預(yù)計(jì)石油需求將下降1000萬(wàn)桶/日——全球每日原油消費(fèi)量將損失10%。其實(shí)多年以來(lái)原來(lái)消費(fèi)量都是在逐年上漲的。今年的疫情把原油需求的變化值從正值區(qū)間逼到了負(fù)值區(qū)間。
　　
　　這些天來(lái)雖然需求市場(chǎng)依然看不到轉(zhuǎn)機(jī)，但隨著煉油商和貿(mào)易商爭(zhēng)相購(gòu)買更多原油船只，在超級(jí)游輪上運(yùn)輸石油的成本飆升。而美國(guó)WTI原油此前曾經(jīng)向下觸及18年低位。與此同時(shí)，石油期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了超級(jí)期貨市場(chǎng)，即使交貨的石油比長(zhǎng)期交貨的石油便宜的多。這促使煉油廠和貿(mào)易商購(gòu)買廉價(jià)的原油進(jìn)行儲(chǔ)存，然后以較高的價(jià)格出售。投資者看到庫(kù)存裝填比預(yù)期的要快，他們仿佛看到了市場(chǎng)復(fù)蘇的動(dòng)力。但是隨著全球需求的進(jìn)一步下降，全球石油庫(kù)存能力將在數(shù)月內(nèi)達(dá)到極限。隨著煉油商和貿(mào)易商爭(zhēng)相搶購(gòu)更多原油船只，超級(jí)游輪上運(yùn)輸石油的成本水漲船高。
　　
　　中國(guó)在行動(dòng)了。中國(guó)已經(jīng)把戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）提高到5.03億桶，這也是政府能夠儲(chǔ)存的最大數(shù)量的指標(biāo)。而美國(guó)目前持有約6.35億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。盡管華盛頓方面此前曾經(jīng)試圖將其出售一部分，但是目前美國(guó)還是準(zhǔn)備利用低油價(jià)來(lái)調(diào)補(bǔ)自己的石油儲(chǔ)備。美國(guó)聯(lián)邦政府再購(gòu)買9200萬(wàn)桶的石油填充自己的儲(chǔ)備。
　　
　　前幾天筆者的一個(gè)從事石油貿(mào)易的朋友還在詢問(wèn)加拿大天然氣LNG和原油，作為中國(guó)石油行業(yè)的私營(yíng)企業(yè)從業(yè)者，他也在做底價(jià)囤積石油的打算。許多人都知道上周三加拿大以油砂油為主的石油期貨WCS已經(jīng)暴跌到了7.36美元/桶的破紀(jì)錄低價(jià)，卡爾加里的省長(zhǎng)甚至遭三月初時(shí)候表示他們的油箱都裝不下了。對(duì)此確實(shí)不只是政府，許多人都認(rèn)為油價(jià)可能見(jiàn)底了。有人在觀望，有人在行動(dòng)。和股市不同，石油的基本面相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)油價(jià)的主要影響機(jī)制就是供需市場(chǎng)。當(dāng)然不可回避的問(wèn)題仍然是沙特和俄羅斯的石油價(jià)格戰(zhàn)，他們宣布的大幅增產(chǎn)降價(jià)計(jì)劃是決定油價(jià)的最根本因素之一。
　　
　　周一上午美聯(lián)儲(chǔ)宣布又一次救市行動(dòng)：其宣布將購(gòu)買必要數(shù)量的美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)債券，以期穩(wěn)定金融市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)。