沙特上調(diào)油價恐損害煉油商 原油需求復(fù)蘇道阻且長

　　盡管歐佩克及其盟國上周六宣布，由于疫情繼續(xù)對需求造成壓力，該組織將持續(xù)每日減產(chǎn)960萬桶，這一歷史性舉措將持續(xù)到7月，但油價周一（6月8日）回跌，截止發(fā)稿時，布倫特原油期貨下跌3.66%。
　　
　　來自多個地區(qū)煉油廠的數(shù)據(jù)顯示，利潤率(或稱“裂縫價差”)持續(xù)疲弱。裂縫價差是煉油廠購買的原油價格與市場購買成品油價格之間的差額。原油成本上升，而煉油廠所售產(chǎn)品的回報卻沒有增加，這表明需求增長與油價上漲并不一致，這可能會迫使煉油廠減少原油購買量，從而導(dǎo)致原油價格下跌。荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略主管沃倫?帕特森（Warren Patterson）表示：“值得注意的一點是，雖然原油價格的漲勢令人驚嘆，但最大的不確定性在于，所有地區(qū)的煉廠利潤率都非常疲弱。這表明，需求可能沒有像許多人預(yù)期的那樣迅速復(fù)蘇，或者至少沒有跟上我們看到的原油價格上漲的步伐。”
　　
　　路透社（Reuters）援引Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)報道稱，上周美國成品油價差為9美元，去年同期為21美元。上周，歐洲柴油的利潤達到2.90美元/桶的歷史低點。
　　
　　高盛（Goldman Sachs）分析師本周寫道：“非常糟糕的煉油利潤率和最近美國原油基地的大幅下滑，證實了我們對接下來的悲觀前景�！彼麄冾A(yù)計，布倫特原油價格將在未來幾周回落至35美元/桶，而現(xiàn)貨價格為43美元/桶。
　　
　　沙特阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）在上周日宣布，將在7月份上調(diào)所有地區(qū)和級別的原油出口官方售價 （OSPs），部分客戶的價格漲幅達到20年來的最高水平，這將進一步給煉油廠帶來壓力。例如，對于亞洲買家來說，沙特的原油售價將在下個月飆升5-7美元/桶。
　　
　　“煉油廠目前正面臨利潤率下滑，原油價格回升只會讓情況更糟，”阿聯(lián)酋國民銀行（Emirates NBD）大宗商品分析師愛德華·貝爾（Edward Bell）表示�！叭绻麩捰屠麧櫬蕸]有改善(基于整個需求的改善)，那么我們預(yù)計煉油商將減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致原油價格下跌�！�
　　
　　而中國5月份原油進口量大幅反彈，達到創(chuàng)紀(jì)錄的每日1,130萬桶，較4月份增長13%。但分析人士質(zhì)疑，這究竟是真正的消費驅(qū)動的需求增長，還是僅僅是中國煉油商利用原油價格便宜的機會進行購買�！拔艺J(rèn)為是后者，”荷蘭國際集團的帕特森說。“他們利用過去幾個月的低油價來囤積石油�！�
　　
　　在日本三菱銀行(MUFG)的伊赫�！せ袈�（Ehsan Khoman）看來，隨著中國建立戰(zhàn)略儲備，中國的部分購買行為“確實是利用較低的原油成本進行購買”。但霍曼仍然認(rèn)為，對于今年下半年的全球經(jīng)濟而言，中國石油消費的大幅復(fù)蘇是一個可喜的標(biāo)志。三菱銀行預(yù)計，布倫特原油價格將在今年年底升至46美元/桶，2021年第一季度升至49.20美元/桶。
　　
　　雷斯塔能源公司（Rystad Energy）的石油市場主管比約納·滕豪根（Bjornar Tonhaugen）在周一的一份報告中寫道：“這一切仍然是需求復(fù)蘇決定的。歐佩克必須謹(jǐn)慎行事，不要對原油價格上漲過于貪婪，過快地?fù)p害煉油經(jīng)濟，因為這次復(fù)蘇最終還是由需求和價格決定的�！�