從宏觀技術(shù)面來看，黃金牛市結(jié)構(gòu)未遭破壞
網(wǎng)友：長期投資會在什么價位進入比較合適，1個月之內(nèi)紙黃金會跌或者漲到如何程度？請賜教。
楊易君：在近幾個月金價隨機性波動較大的情況下，預(yù)測金價的短期走勢是件很困難的事情。預(yù)測當然可以預(yù)測，但在實際操作中，當行情未按預(yù)測的方向進行時，必須迅速作出快速調(diào)整。你讓對你給出一次性的短期肯定意見，這不科學(xué)。因為我們的短期操作思路可能隨著分析在不斷調(diào)整，一次性給出短期肯定意見，怕對你存在較大誤導(dǎo)可能。至于長期而言，可能未來半年都難以呈現(xiàn)出肯定的長期戰(zhàn)略性機會。因為金融危機之后往往是經(jīng)濟危機（或經(jīng)濟疲軟衰退）的初期，未來1年內(nèi)，特別是半年內(nèi)，金融或經(jīng)濟領(lǐng)域仍存在較大不確定性。(11-12 15:33)
網(wǎng)友：在全球商品市場一片哀鴻的情景下,黃金真的可以獨善其身嗎?通貨緊縮這樣的大前提下,你為什么會覺得黃金已經(jīng)可以做多(望詳解)
楊易君：我個人認為可能難以獨善其身，特別在伴隨通貨緊縮的情況下。但是，由于黃金本身具備更強的金融貨幣屬性魅力，注定其不會象其它單純依*工業(yè)需求的大宗商品一樣疲軟。因為黃金除了工業(yè)需求之外，還存在較廣泛的群眾需求基礎(chǔ)，這是其它
大宗商品難以比擬的。我不知道你是從什么渠道解讀出我作多的觀點。我們近兩個月的實際操作都非常謹慎，9月17日歷史性的大幅上漲，曾讓我們的會員經(jīng)歷過尷尬，大部分會員失去了之前獲利豐厚的空頭利潤，甚至還損失了部分本金。隨后我們基本維持戰(zhàn)略看空的觀點，雖然我們之后一致看空，但并未果斷作空，只是偶爾的短線過渡。至少9月17日以后的不確定性行情，會員的本金是安全的。最近，金價與美元的負相關(guān)聯(lián)再度加強，我們對市場的把握再度漸漸回到有效的軌道。而事實上直到目前此時此刻，我們的會員依然持有具有持倉成本優(yōu)勢的短線空頭。故我們不知道你是從何渠道洞悉我們的作多觀點。當然，我們近期操作的思路轉(zhuǎn)換可能頻繁，投資者切忌盲目猜忌我們的操作思路。(11-12 15:38)
網(wǎng)友：楊老師您好我?guī)缀趺刻炜茨牟┛停雴柪蠋熃邳S金走勢，總體趨勢上或下？下會否到640嗎？現(xiàn)空單如何操作？
楊易君：伴隨美元的走強，金價呈現(xiàn)再度走軟的表象，至于其可能慣性下滑至什么程度，實在難以斷言。更怕斷言之后對投資者形成誤導(dǎo)。如果你是一位穩(wěn)健的投資者，最近半年甚至更長的時間最好都選擇觀望。因為金融危機之后往往是經(jīng)濟危機（或經(jīng)濟疲軟衰退）的初期，未來1年內(nèi)，特別是半年內(nèi)，金融或經(jīng)濟領(lǐng)域仍存在較大不確定性。但是，期間一定會存在很多局部機會，包括局部累積20％的漲跌幅都可能存在，但一般投資者把握起來可能非常困難。(11-12 15:41)
網(wǎng)友：羅杰斯唱空金價到600，這個您是怎么看的呢？有沒有這個可能。或者說這個是羅杰斯的忽悠？前不久網(wǎng)絡(luò)上一直再說羅杰斯大買中國的熊貓金幣？
楊易君：我只能在目前綜合的金融、經(jīng)濟大環(huán)境下存在這種可能，這僅僅是一種不能斷言的可能，我想這應(yīng)該代表羅杰斯的觀點，在這個問題上忽悠全球投資者除了令他名譽受損外，不會有其它。對于你說的網(wǎng)絡(luò)傳言，羅杰斯大買熊貓金幣，我還不是很相信。以他這種金融市場的業(yè)內(nèi)人士而言，如果買原料金錠我會更相信。(11-12 15:42)
網(wǎng)友：黃金本身也是一種商品�，F(xiàn)在大宗商品基本上可以確定步入熊市，黃金是否會走出獨立行情？雖然相對來說下跌的幅度小一點。但是是否或者已經(jīng)是熊市了？會持續(xù)多久呢？
楊易君：其它不少大宗商品的確已經(jīng)露出了熊臉，至少近2～3年可能會這樣。大宗商品在歷史上與黃金存在一定的正相關(guān)，這示意黃金可能難以獨善其身。當然，目前針對金融危機而大規(guī)模的注入流動性，當市場流動性得到滿足后，黃金市場應(yīng)該作為一個特殊的商品市場（實際又是一個金融市場）得到首選關(guān)注。雖然近階段黃金的跌幅同樣巨大，如果從單純的宏觀技術(shù)面來看，黃金的宏觀牛市結(jié)構(gòu)還沒有遭到破壞，這是有別于其它商品金屬及貴金屬的。我們在未來一年的時間，這個問題應(yīng)該會得到確認。(11-12 15:45)
zhenglzh：從美元指數(shù)的趨勢看向上突破的機會增大，黃金會大幅下跌嗎？黃金中線建倉的價位是多少？
楊易君：美元的確再度呈現(xiàn)出上行突破的表象，其在短期怎么具體影響金價，我難以簡單定論，因為我們在具體操作時也會不斷針對市場的具體情況進行不斷修正。中線建倉的價位目前同樣難以給你，只是認為最安全的中長線建倉時間可能在09年的7、8月份。當然，這期間或存在局部幅度不菲的波段，但非專業(yè)人士把握起來較難。(11-12 15:46)
網(wǎng)友：通縮的背景下, 黃金是否更趨向于大宗商品？盤整過后會否有暴跌出現(xiàn)？
楊易君：當黃金無法發(fā)揮其金融屬性時，商品屬性將漸漸成本價格運行的主導(dǎo)。而當金價運行到一定階段性，其金融屬性又將進一步調(diào)節(jié)金價。綜合而言，我以為金價要出現(xiàn)前期類似大宗商品一樣暴跌的可能性非常下。很多大宗商品價格已經(jīng)腰斬，甚至有些品種跌幅超過80％，這種情況不會在近10年的黃金市場發(fā)生。(11-12 15:59)
網(wǎng)友：能不能對目前黃金的中期走勢做一個分析和預(yù)測
楊易君：短期看似存在下跌風(fēng)險，但或許正醞釀中期機遇。具體操作上不可操之過急。(11-12 16:10)
黃金基金06年以來的戰(zhàn)略成本或分布在600～650區(qū)間
網(wǎng)友：黃金的價值到底是有什么來決定的呢？對于企業(yè)來說可能資產(chǎn)值會在一定程度上反應(yīng)企業(yè)價值，黃金有沒有類似的地方？
楊易君：黃金的價值主要體現(xiàn)在維持對商品的購買力上，這是其主要價值，最直觀的價值。企業(yè)的資產(chǎn)值存在太多變量，沒有黃金的價值判斷直觀。(11-12 15:42)
網(wǎng)友：黃金也在300美元徘徊過很久，這次金融危機，黃金會不會仍然到達這個位置？如果有支撐，是哪些因素會在什么價格支撐呢？
楊易君：我覺得從操作角度上討論這些太過長遠的問題意義不大。如果金價果真進一步延續(xù)中期熊市，下行首先關(guān)注640～660美元，隨后是600美元整數(shù)關(guān)。黃金的避險魅力主要體現(xiàn)在對抗通貨膨脹上，在流動性不足，或在通縮階段，其避險魅力可能會被誤解或大大折扣。看看近幾個月全球為緩解金融危機的大幅注入流動性，在緩解當前金融危機的同時，也在制造下一次更為劇烈的通貨膨脹泡沫。所以，從長遠角度來看，金價回到300美元的可能性近10年不存在。(11-12 15:46)
網(wǎng)友：有人預(yù)計黃金會突破1000美元，如果有可能會發(fā)生在什么樣的情況下？世界經(jīng)濟嚴重衰落，或者是經(jīng)濟復(fù)蘇之后？
楊易君：如果在未來半年金價能夠在700美元形成相對明顯的底部支撐，那么2010年我們可能就會見到1000美元上方的金價。但如果隨后半年金價存在下探600美元的情況，那么這個沖擊1000美元的進程計劃可能會被進一步推遲。(11-12 15:51)
網(wǎng)友：現(xiàn)在很多人都投資黃金，更保值，這樣會不會引起黃金漲價？中國的黃金有過80元一克，黃金會迫近100元每克嗎？
楊易君：很多人都投資黃金道理上應(yīng)該刺激金價上漲。但投資者必須明白一點，金價真正的大幅波段運行。必須依*衍生品杠桿市場來驅(qū)動，并非*實物消費需求驅(qū)動。100元/克的黃金近10年可能難以見到了。(11-12 15:52)
monsoon：我網(wǎng)上查了資料,金曠的成本為每盎司3百多美圓,那制成金條,再流通到社會成本是不是又高點哪,大概是多少
楊易君：黃金的生產(chǎn)成本會因為不同礦的品味，以及不同的礦種及開采設(shè)備存在較大差異，這是黃金的主要成本。隨后通過冶煉的成本增加不大。但進入流通領(lǐng)域還存在較大的企業(yè)利潤附加成本，各個企業(yè)的成本附加值同樣不同。(11-12 15:52)
網(wǎng)友：黃金市場現(xiàn)在的主力是什么呢？他們的成本又是多少呢？密集的600左右成交區(qū)間會會不會成為本次下跌的終點站？
楊易君：黃金市場的價格驅(qū)動的主力當然還是基金。截至到現(xiàn)在，我認為其還沒有完成06年下半年開始多頭布局以來的整個戰(zhàn)略操作，即一個周期性的獲利兌現(xiàn)并未完全。據(jù)我測算，他們自06年下半年以來大規(guī)模的戰(zhàn)略成本可能分布在600～650美元區(qū)間。(11-12 16:01)
網(wǎng)友：鉑金價格現(xiàn)在已經(jīng)跌了很多了。相類似的金飾還有保值功能嗎？買首飾好還是買其他的。金幣？金條？
楊易君：我從來都沒有認為基于保值考慮去買首飾�；诒Ｖ诞斎粦�(yīng)該選金幣、金條、但金幣、金條同樣有基于收藏與投資的細分(11-12 16:01)
網(wǎng)友：在現(xiàn)在這種通貨緊縮的大環(huán)境下，是不是看空黃金更為合適一些啊，會不會出現(xiàn)黃金價格跌破生產(chǎn)成本的情況
楊易君：在商品市場疲軟、美元強勢的大環(huán)境下對金市持趨空思維是應(yīng)該的。但涉及到具體的操作應(yīng)該謹慎，包括繼續(xù)作空商品市場都是這樣�？赡苁袌鲋饕钠＼涬A段已經(jīng)過去。(11-12 16:09)
黃金美元反向運動，金價應(yīng)提前于美元中長期見底
網(wǎng)友：每次美國總統(tǒng)選舉，美元都會走強？這次貌似也不例外。但是總統(tǒng)選舉前后對黃金的影響好像不是很大？怎么看到總統(tǒng)選舉后的美元走勢與黃金走勢，兩者之間有什么聯(lián)系？
楊易君：我想美元走勢，特別是黃金走勢與美國總統(tǒng)大選結(jié)果沒有必然的聯(lián)系。美元的走強早就奠定了戰(zhàn)略性的強勢基礎(chǔ)，我在文章中已多次分析，目前再度部分引用：我早在08年7月下旬通過美元匯率期貨市場的資金動向分析后即認為，美元未來半年至一年的時間都將維持強勢強勢，且至少存在一輪從近月低點回升20％的行情，即美元至少將上行至84點以上。隨后美元呈現(xiàn)強勁回升態(tài)勢，3個月后即達到我當時推斷的20％漲幅至84點上方。但我預(yù)期美元強勢持續(xù)的時間還沒有結(jié)束，故在前兩周進一步修正未來一年內(nèi)的美元階段性高點，不排除上行至95點以上可能。因為金融危機對市場的影響，金價在9月中下旬開始曾脫離美元獨立運行，但目前基本恢復(fù)了與美元的反向運行關(guān)系。但不管怎么樣，我認為貴金屬市場，特別是金融屬性更強的黃金價格應(yīng)該提前于美元中長期見底。(11-12 15:37)
網(wǎng)友：經(jīng)濟衰退對黃金的影響有多大?請問RMB升值對黃金的影響有多大?
楊易君：經(jīng)濟衰退對黃金的影響有兩方面，一方面是影響黃金的工業(yè)及其它消費用途，這或是次要影響。另一方面，是經(jīng)濟或金融危機可能影響黃金市場的流動性，但這應(yīng)該是短期影響。關(guān)注金價的長期運行還得把握通脹這條主線。關(guān)于人民幣升值對金價的影響，這是一個老話題，人民幣升值對金價的影響主要體現(xiàn)在國內(nèi)，對國際市場幾乎沒有直接影響。就像2000年至08年前的歐元金價，歐元累積相對于美元最大累積升值近100％，但歐元金價依然維持了不錯的累積漲幅，只是相對美元金價漲幅要小。(11-12 16:00)
網(wǎng)友：美指最近一直這么強勢，對黃金有什么樣的影響？價格走勢之間有什么關(guān)聯(lián)，完全的負相關(guān)還是黃金已經(jīng)獨立了？
楊易君：美元的走強對金市當然不利。9月下旬金價曾因為意外的金融危機完全脫離美元指引，呈現(xiàn)出較大隨機性。近期金價與美元的負相關(guān)聯(lián)再度緊密，當金價在美元的指引下碰上其本身技術(shù)面的“坎”，可能會短暫脫離美元指引。如果這個“坎”力量足夠強，可能使得金價再度明顯脫離美元指引，這也是我認為中期金價將提前于美元見底的原因。(11-12 16:00)
網(wǎng)友：經(jīng)過這次危機，美元做為世界貨幣的地位動搖了嗎？美元本位的利弊是什么？
楊易君：目前看來沒有。美元本位的好處是促進國際貿(mào)易、及金融市場發(fā)展的結(jié)算，有利于推動整個世界發(fā)展與前進。但同樣這也是其弊端所在，那就是看美國人濫用國際社會對美元的信任而瘋狂制造泡沫，進而引發(fā)一如當前的金融危機。(11-12 16:24)
黃金未來一年的價格區(qū)間600～900美元區(qū)間
網(wǎng)友：830套住的紙黃金該如何操作？
楊易君：既然是不涉及保證金交易的紙黃金，目前浮動虧損已經(jīng)100美元，建議被動持有。個人認為最多一年內(nèi)應(yīng)該存在解套機會。(11-12 15:33)
網(wǎng)友：黃金在10月形成的長陰線是不是意味著黃金在11月還有一跌？
楊易君：技術(shù)表象上不排除這種可能。而關(guān)聯(lián)品種似乎也在營造這樣可能發(fā)生的環(huán)境。當然，看看我今天的日評吧，目前市場處于高度的羊群效應(yīng)階段，往往也是最危險的市場階段。(11-12 16:11)
網(wǎng)友：我覺得這個星期內(nèi)黃金的整理走勢不會結(jié)束，楊老師怎么看呢
楊易君：呵呵 ，我倒認為打破盤整格局的可能越來越大。(11-12 16:11)
網(wǎng)友：請問您分析黃金走勢的思路是什么樣的
楊易君：這是一個不是三言兩語能夠回答的問題。影響黃金價格的因素很多，且不同時段主導(dǎo)黃金價格的影響因素又不一樣。建議你把國際經(jīng)濟、金融、地緣政治、原油走勢、市場供需等諸多因素裝在你大腦不同的抽屜中，并加以融會貫通。在不同的市場階段就可以打開不同的抽屜，拿出你腦袋中儲備的經(jīng)驗來分析市場了。(11-12 16:17)
網(wǎng)友：黃金未來一年的價格區(qū)間大概是多少？您能預(yù)測一下嗎？
楊易君：600～900美元區(qū)間。(11-12 16:18)
網(wǎng)友：老師，我的紙黃金套在813，近期有希望解套嗎？
楊易君：1年內(nèi)應(yīng)該有。相對肯定(11-12 16:31)
黃金分析，對基本面的研究才是重點
網(wǎng)友：上海黃金交易所的t+d交易為什么比國際黃金價格要高出來一點呢？有時候按照國際黃金的走勢來判斷上海t+d會有一定的偏差啊
楊易君：這是因為國內(nèi)市場并未與國際市場完全接軌所致。國內(nèi)市場針對國際市場劇烈的波動，往往存在一個心理的預(yù)期，進而使得在金價波動越激烈的時候，其相對于國際金價存在的偏差更大。但總體偏差還算合理。(11-12 16:02)
網(wǎng)友：我對有關(guān)黃金期權(quán)這個方面比較感興趣，楊老師能否簡單介紹一下國內(nèi)合法的黃金期權(quán)交易？這種交易和期貨相比，風(fēng)險收益怎么分析
楊易君：國內(nèi)的黃金期權(quán)我關(guān)注得比較少。好像中國銀行(601988,股吧)在推黃金期權(quán)，和期貨在風(fēng)險上的比較主要是風(fēng)險損失可控性較高。最多就損失期權(quán)費用，國內(nèi)銀行推出的黃金期權(quán)費用我沒有仔細研究過，投資者可以從相對的期權(quán)費高低來衡量相對于風(fēng)險收益的參與價值。(11-12 16:10)
網(wǎng)友：黃金技術(shù)分析和期貨、股票等的分析上有什么異同？您常用的技術(shù)指標是什么？相對于期貨、股票的基本面，黃金的基本面又有什么不同？
楊易君：黃金技術(shù)分析和期貨、股票等的分析原理都一樣，只是每個品種會存在個性化的市場屬性差異，具體針對黃金時，你可以根據(jù)你對黃金市場的屬性了解個性化的調(diào)整分析參數(shù)，直到認為其有效性很強。當然，技術(shù)分析都是輔助手段，對基本面的研究才是重點。技術(shù)分析與基本面分析，在操中對應(yīng)于戰(zhàn)術(shù)與戰(zhàn)略。(11-12 16:11)
網(wǎng)友：楊老師：我經(jīng)常瀏覽您的網(wǎng)站，很佩服您在這一領(lǐng)域的知識，我想問問您有沒有開設(shè)一些關(guān)于投資這方面的培訓(xùn)班？
楊易君：謝謝你對我們的信任與關(guān)注，目前暫時還沒有考慮培訓(xùn)班的事情。我們也在進一步進行市場駕馭的自我完善，希望在一定時期后能夠有機會將我們的經(jīng)驗給投資者深度傳授。(11-12 16:12)
網(wǎng)友：網(wǎng)上的觀點是買黃金時買金條比金飾、金幣什么的要好？為什么呢。您怎么看待這個問題。有沒有一個什么什么樣的簡單原則？
楊易君：正確。首飾相對于黃金原料的溢價最高，而首飾回收的折價又最低。所以投資黃金不宜買首飾，首飾主要體現(xiàn)觀賞價值。(11-12 16:17)
網(wǎng)友：怎么樣才能避免成為羊群效應(yīng)中的 羊
楊易君：知識與經(jīng)驗的積累，看看你身邊叫得最“響亮”的羊，他對市場的長期駕馭能力怎樣。(11-12 16:27)
網(wǎng)友：國內(nèi)上海黃金交易所的T+D業(yè)務(wù),個人投資到底是不是合法的???國內(nèi)什么時候能正式推出個人黃金投資T+D業(yè)務(wù)?
楊易君：對資金沒有單獨在銀行進行托管，但你所選擇的公司如果信用較高，資金實力雄厚應(yīng)該都不會存在多大風(fēng)險。(11-12 16:29)
網(wǎng)友：有些人在進行黃金交易的時候只*純粹的技術(shù)分析。不關(guān)注基本面，您覺得這樣可取嗎
楊易君：這些人注定只能做誠惶誠恐的短線投資者，長期難以保持較好的心態(tài)，往往強調(diào)不要持倉過夜，實則應(yīng)為對基本面的不了解而對中線沒有絲毫把握。不可取。(11-12 16:31)
網(wǎng)友：市場總是少數(shù)人賺錢，那么市場是不是個性的體現(xiàn)，也就是說是市場共性的反面，謝謝
楊易君：很經(jīng)典的總結(jié)(11-12 16:32)
網(wǎng)友：原油價格現(xiàn)在下跌了這么多。會達到40美元嗎？按照黃金原油10：1的價格關(guān)系比，黃金會到600嗎？
楊易君：我認為我們不能否定發(fā)生任何情況的可能，特別在金融及經(jīng)濟環(huán)境本身存在較大不確定性的非常時期。就像今年3月油價在100美元上方時，高盛一邊呼吁油價會漲到150、200美元，一邊卻與深南電通過期權(quán)真槍實彈地對賭油價將在2年內(nèi)下破60美元甚至達到50美元。故如果09年還有意外的金融膿瘡破滅，使得市場對整個世界經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期更加悲觀，那么油價跌到40美元也不奇怪。黃金跌到600美元同樣不奇怪。當然，你可以這樣去分析，甚至可以這樣去猜忌。但切忌據(jù)此盲目實戰(zhàn)。(11-12 15:34)
網(wǎng)友：黃金和原油現(xiàn)在的聯(lián)動好像比較弱了，往后會怎么發(fā)展呢？
楊易君：如果什么時候投資者通過油價關(guān)注通脹的高低，那么油價與金價的正相關(guān)聯(lián)將再度加強。(11-12 16:18)
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