8月31日，今日整體觀點：美元或成融資貨幣，黃金期待全新突破

    上周五國際金價在清淡的交投中震蕩沖高，紐約盤中一度突破980美元重要阻力，創(chuàng)下三周以來的高點。不過市場依舊密切關(guān)注本周美國勞動力市場、制造業(yè)以及房市等領(lǐng)域在內(nèi)的重要數(shù)據(jù)，以求從中尋找美國經(jīng)濟復(fù)蘇力度的線索。因此，金價倘若要實現(xiàn)真正意義上的突破，還有待于進一步觀察。另外，由于全球股市走勢動蕩加劇，這可能會抑制投資者對高風(fēng)險貨幣的興趣，故美元走勢仍將是金市發(fā)展的關(guān)鍵所在。
 
    盡管美元和市場風(fēng)險情緒之間的關(guān)聯(lián)度已經(jīng)大不如前，但是投資者的交易取向依舊容易受到市場風(fēng)險偏好波動的影響。在投資者對美國經(jīng)濟復(fù)蘇倍感質(zhì)疑的背景之下，如果數(shù)據(jù)提供的利好不如預(yù)期，美元反而可能會更加受益。美國上周末公布的8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值降至65.7，創(chuàng)下4月份以來的最低水平，7月份為66.0，6月份為70.8。而此前預(yù)計該數(shù)據(jù)將較8月份的初值63.2小幅上升至64。值得注意的是，作為衡量短期融資市場流動性的關(guān)鍵指標(biāo)以及企業(yè)和消費者短期借貸基準利率，3個月期美元倫敦銀行同業(yè)拆息（Libor）本周下滑至低于3個月期日圓Libor的水平，為1993年5月以來的首次。也就是說，現(xiàn)在借入美元的利率正式低于眾所周知的低收益率貨幣日圓，這是16年以來首度出現(xiàn)的現(xiàn)象。長期以來，美元一直受益于其相對于其他貨幣的正利差優(yōu)勢，尤其是相對于日圓，但是美聯(lián)儲明確表示至少在今年年末以前都會將聯(lián)邦基準利率維持在接近于零的水平，這也意味著投資者出于美元相對利差優(yōu)勢考慮而將資金投入美元資產(chǎn)進行融資套利的興趣將減弱。美元銀行間拆借利率的絕對下滑甚至可能令美元成為一種融資貨幣，即投資者出于買進更高收益率資產(chǎn)之目的而借入的貨幣，這勢必對美元匯價未來構(gòu)成極大的壓力。多年來，由于金融市場總體上穩(wěn)定，且只有日本央行將基準利率維持在接近于零的水平，融資套利交易幾乎成為投資者為獲得利差而建立以日圓為融資貨幣的套利頭寸的代名詞。投資者以低成本借入日圓，然后將日圓賣出換取以更高收益率的貨幣計價的資產(chǎn)，這些貨幣通常包括歐元、澳元和美元。同時，也包括買入股票、商品等高風(fēng)險資產(chǎn)。而時至今日，美元相對于日圓的利差出現(xiàn)竟然反轉(zhuǎn)，市場對于美元流動性在一段時間內(nèi)將保持充足的預(yù)期推動貨幣市場上美元的借入成本降至紀錄低位。美元Libor在去年10月份全球市場高度恐慌時曾飆升至4.8%的高位，之后一路下滑至目前的0.38000%；而日圓Libor則由去年的1%以上下滑至目前的0.38875%。美聯(lián)儲低利率貨幣政策或使得美元的技術(shù)性反彈僅會是曇花一現(xiàn)，因此，黃金中長線看漲的大趨勢仍維持不變。加上進入秋季后實物消費的逐漸復(fù)蘇，以及大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃帶來的潛在通脹壓力顯現(xiàn)，相信在第三季度末至年底，金價走出震蕩整理格局的機會頗大，并有望沖擊1032美元/盎司的歷史高點。當(dāng)然，本周將有大批重磅數(shù)據(jù)出臺，美元走勢仍可能起伏不定，這將對金價走勢產(chǎn)生一定影響。
 
    技術(shù)上，自從今年2月20日創(chuàng)下1006.20美元年內(nèi)新高以來，黃金呈現(xiàn)明顯的三角形整理形態(tài)。其中，一邊位于4月20日低點864.80美元和7月8日低點904.70美元連線的延長線上，上邊線則位于年內(nèi)高點和6月3日高點989.80美元連線的延長線上�？紤]到二條線日漸接近，金價無論突破任何一條線，都可能會引發(fā)市場出現(xiàn)大的方向性走勢。而金市近期交投區(qū)間收窄，也暗示市場即將出現(xiàn)突破走勢，但何時突破還不確定。另外，隨機指標(biāo)進一步上揚，表明后市仍有上探的可能；MACD指標(biāo)持平，平滑的DIFF和正在緩慢下降中的DEA在零軸上方接近交*。
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在947美元至949美元區(qū)間做多，若有效跌破945美元止損離；963美元至965美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在967美元至969美元區(qū)間做空，若有效突破971美元止損離場；953美元至955美元區(qū)間止盈。