7月25日，今日整體觀點:壓力報告良好，黃金維持弱勢

    上周五歐洲銀行壓力測試結(jié)果終于揭開了其久違的面紗，91家銀行中有7家未能通過測試，市場普遍認(rèn)為該測試結(jié)果符合預(yù)期，這再度提升升了風(fēng)險偏好情緒，同時，黃金ETF繼續(xù)大幅度減倉，也打壓投資者對于黃金的投資信心，國際金價上周末收盤依舊位于1200美元下方。雖然在稍早的海外市場上金價曾一度回升至1203.90美元/盎司的日內(nèi)高位，但是技術(shù)面偏空以及金市人氣有所渙散還是令價格反彈幅度顯得較為有限。
 
    歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會（CEBS）上周五表示，91家參與壓力測試的歐洲銀行中有7家未能通過測試，資本金缺口總額為35億歐元。市場此前預(yù)期將有大約10家銀行未能通過測試--2家德國銀行、1家希臘銀行和約6家西班牙銀行，并預(yù)計資本金缺口總計至少要達(dá)到1000億歐元。銀行如需通過測試，需要在CEBS假設(shè)的條件下，滿足一級資本超過6%的標(biāo)準(zhǔn)。測試假設(shè)未來18個月中，歐盟GDP較預(yù)期低3%，即暗示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和的二次探底，同時假設(shè)國債市場出現(xiàn)新一輪劇烈波動。CEBS稱，在主權(quán)債務(wù)沖擊的不利環(huán)境下，有7家銀行的一級資本充足率將會跌至6%以下。這7家未通過測試的銀行包括一家希臘銀行ATE Bank、一家德國銀行Hypo Real Estate和5家西班牙的儲蓄銀行，分別是：Unnim、Diada、Espiga、Banca、Civica和Cajasur，顯然最終結(jié)果要好于之前的預(yù)計。目前來看，壓力測試的結(jié)果將緩解投資者對如下兩個方面的擔(dān)心情緒：一是銀行體系健康狀況，二是為改善銀行狀況納稅人所需承擔(dān)的潛在成本。然而，需要指出的是，盡管市場自5月份就陷入慌亂，投資者普遍擔(dān)憂希臘及其他債臺高筑的歐元區(qū)國家可能違約或被迫債務(wù)重組，但此次測試并未明確地以主權(quán)債務(wù)違約作為假設(shè)條件，反映了一種歐盟或歐元區(qū)任何成員國都不會違約的政治信念。另外，這次測試也沒有衡量銀行是否擁有足夠多的緩沖流動性，即易于出售的資產(chǎn)池，這關(guān)系到銀行能否履行未來的償款義務(wù)或為當(dāng)前的活動進(jìn)行融資，融資模式存在缺陷是導(dǎo)致部分金融機(jī)構(gòu)在此次金融危機(jī)中倒閉的主要原因。不過，引人關(guān)注的歐元走勢卻一波三折，在結(jié)果公布迅速走高后，很快便掉頭往下，多空雙方經(jīng)過激烈爭奪，最終樂觀情緒逐漸占據(jù)上風(fēng)并推動其收復(fù)1.2900關(guān)口。應(yīng)該說，在重大消息或數(shù)據(jù)公布后匯率立即劇烈波動，這是很常見。因為最初走勢通常反映了投資者的頭寸調(diào)整狀況和即時反應(yīng)。一旦投資者開始詳細(xì)解讀報告，市場最初反應(yīng)可能會消失殆盡。只是此番歐洲銀行的壓力測試報告似乎并未給黃金走勢帶來太大的影響，價格依舊維持在1180——1200窄幅區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩。道理很簡單：短期內(nèi)沒有更多的利好消息抑或是避險需求能夠刺激投資者進(jìn)一步選擇買入更多的黃金，相反，一旦其他相關(guān)市場出現(xiàn)下跌的局面，則會有拋售黃金套取現(xiàn)金以彌補(bǔ)虧損的操作涌現(xiàn)。預(yù)計日內(nèi)金價或繼續(xù)保持在千二關(guān)口下方游走，等待市場對歐銀壓力測試報告的更新的解讀。操作上，建議暫時可繼續(xù)維持高拋低吸，一旦1180美元被跌穿，立即應(yīng)轉(zhuǎn)為追空模式。
 
    技術(shù)上，4小時圖結(jié)合布林通道的上軌和下軌保持走平，且上下軌恰好勾勒出1180——1200的短線交投區(qū)間。還是維持這樣的判斷，只有價格收盤回升至1200美元之上才能扭轉(zhuǎn)看跌的局面。周K線上，5周連陰的形態(tài)還是表明空方占據(jù)著上風(fēng)，不過需要留意20周均線的盤中得失情況，在已經(jīng)過去的一周內(nèi)，金價收盤均能基本持穩(wěn)于該水平附近。換句話說，若該價位被徹底跌破，即日收盤價遠(yuǎn)離該均線，那么快速回撤向1166美元甚至是低于1160美元的風(fēng)險恐大增。指標(biāo)方面，MACD發(fā)出看跌信號，隨機(jī)指標(biāo)暫時持穩(wěn)；布林通道中，金價維持在下軌和中軌之間徘徊，通道開口向下擴(kuò)大。
 
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在1182美元至1184美元區(qū)間做多，若有效跌破1180美元止損；1197美元至1199美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在1201美元至1203美元區(qū)間做空，若有效突破1205美元止損；1185美元至1187美元區(qū)間止盈。