8月23日，今日整體觀點(diǎn):避險(xiǎn)需求游離，黃金如約回撤

    由于美國(guó)疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)的新一輪風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒，吸引了避險(xiǎn)資金再度流入金市，國(guó)際金價(jià)周線實(shí)現(xiàn)“三連陽”。不過，考慮到對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性擔(dān)憂可能導(dǎo)致股市急劇回調(diào)，從而促使投資者賣出黃金以追繳股市中交易保證金，這恐令黃金短期面臨一定回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)情緒變化或?qū)⒗^續(xù)引導(dǎo)黃金走勢(shì)，使得金價(jià)的上行將面臨阻力。至于之前判斷的abc三浪調(diào)整的b浪反彈是否已經(jīng)到位，還有待于后市的進(jìn)一步觀察。
 
    隨著全球各國(guó)第一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇漸失動(dòng)力，加之各國(guó)財(cái)政刺激計(jì)劃效用的逐步減退，經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)促使資金紛紛涌向各類的“避風(fēng)港”。全球股市紛紛脫離前先的高位，債券收益率則跌至數(shù)年的新低。當(dāng)然，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)令人失望，且美聯(lián)儲(chǔ)在新近發(fā)布了偏悲觀的經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)使得貨幣緊縮預(yù)期破滅。只要美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍有可能進(jìn)一步寬松，投資者或許就會(huì)發(fā)現(xiàn)難有理由買美元，因債券收益率下降減低美國(guó)資產(chǎn)的吸引力。穆迪評(píng)級(jí)上周表示，美國(guó)等國(guó)家的AAA評(píng)級(jí)仍然具有良好的條件，但面臨新的挑戰(zhàn)，增加了評(píng)級(jí)下調(diào)的可能性。穆迪并指出，美國(guó)尚未退出值得信賴的財(cái)政鞏固計(jì)劃。近一段時(shí)間以來，國(guó)際金價(jià)再度呈現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)，而引發(fā)上述情形的唯一看似合理的解釋就是黃金傳統(tǒng)避險(xiǎn)功能的體現(xiàn)。而持有以上觀點(diǎn)的主要依據(jù)無非有以下的幾個(gè)方面：1.黃金價(jià)格波動(dòng)穩(wěn)定，適合作為個(gè)人資產(chǎn)配置的品種之一；2.黃金是抵御通脹的最佳工具，可以保值增值；3.由于美元等紙幣持續(xù)貶值，應(yīng)當(dāng)利用黃金對(duì)沖信用本位購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)；4.全球性金融危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)衰退的憂患始終存在，黃金是最好的避險(xiǎn)工具，正所謂“亂世買黃金”。 不過，需要指出的是，在抱定以上的思路參與金市投資的時(shí)候，有一個(gè)問題尤其值得我們注意，即“黃金還是低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)嗎？”眾所周知，價(jià)值是通過價(jià)格來得以體現(xiàn)。任何資產(chǎn)的價(jià)值，最終都要通過支付活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)。翻開黃金的歷史可以清晰地看到，自金本位解體特別是“布雷頓森林體系”瓦解后，黃金價(jià)格便旋即進(jìn)入了大起大落的波動(dòng)時(shí)代。比如，自1968年的35美元/盎司低點(diǎn)到1980年的850美元/盎司高點(diǎn)，再?gòu)倪@一高點(diǎn)經(jīng)歷20年至2001年250美元/盎司低點(diǎn)，在這一過程中金價(jià)的波幅超過了100％。而在2001年-2009年的時(shí)間里，黃金則最高上漲了近5倍，由此不難看出其價(jià)格的高度不穩(wěn)定性。在日常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，黃金除非被當(dāng)作資本使用，否則其本身并不能創(chuàng)造價(jià)值。上世紀(jì)70年代后，黃金開始自由買賣，其金融屬性逐漸削弱，而商品屬性則日益增強(qiáng)，持有黃金也就沒有穩(wěn)定的收益來源，這與股票和債券投資有著本質(zhì)區(qū)別。 因此，從穩(wěn)定性和最終支付角度來看，持有黃金和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并無本質(zhì)區(qū)別，而其穩(wěn)定性與債券等則無法相比。所謂黃金是一個(gè)低波動(dòng)、低風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)穩(wěn)定的投資品種的說法，應(yīng)該是一個(gè)大眾的誤區(qū)。目前國(guó)內(nèi)參與黃金投資的渠道趨于多樣化，其中凡是涉及到利用保證金杠桿方式的黃金衍生品交易，均應(yīng)該被排除在低風(fēng)險(xiǎn)投資行列之外。預(yù)計(jì)日內(nèi)金價(jià)存在繼續(xù)回撤的可能性，下方的10日均線或許是可以參考的目標(biāo)價(jià)位。
 
    技術(shù)面上，周線圖abc三浪調(diào)整形態(tài)較為明顯，在a浪1265-1156的下跌完成之后，b浪反抽的頂部區(qū)域似乎也正在形成之中。預(yù)計(jì)1240一線后市被立即有效突破可能性并不大，倘若日收盤低于下方的10日均線，則可以就此確定b浪反彈已經(jīng)終了，c浪下跌即將逐步展開。指標(biāo)方面，MACD和隨機(jī)指標(biāo)發(fā)出看漲信號(hào)，后者在超買區(qū)域出現(xiàn)拐頭跡象；布林通道中，價(jià)格或在上軌附近遇阻。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1.今日建議在1217美元至1219美元區(qū)間做多，若有效跌破1215美元止損；1233美元至1235美元區(qū)間止盈。
 
2.也可以在1236美元至1238美元區(qū)間做空，若有效突破1240美元止損；1222美元至1224美元區(qū)間止盈。