11月22日，今日整體觀點:中國央行再度行動，期待黃金頂住壓力

    上周五受到中國人民銀行再度上調(diào)存款準備金率的影響，國際金價紐約盤中一度跌至1341美元附近。但是由于愛爾蘭債務危機憂慮情緒有所消退，市場風險厭惡情緒得到緩解，現(xiàn)貨金逐漸持穩(wěn)并回升，最終收報于1350美元上方。短期內(nèi)，黃金貌似正在從之前的深幅調(diào)整險境中脫離出來，至少意味著暫時避免了大幅回撤的風險。只是當前市場格局依然存在不確定性，金市中的下行風險因素并未完全消失，投資者依然不可就此放松警惕且盲目樂觀。眼下最大的風險莫過于中國央行仍存在于年底前再度加息的可能性，故過于金價的此番考驗尚未完全通過。

    有媒體報道稱，作為接受歐盟援助的條件之一，極低的企業(yè)稅稅率成為了愛爾蘭同歐盟爭執(zhí)的焦點。愛爾蘭財長曾于上周四表示，已經(jīng)清楚的向其國際搭檔傳達了企業(yè)稅這一“絕對紅線”的觀點，目前愛爾蘭的企業(yè)稅稅率為12.5%，2009年該國企業(yè)稅收入為39億歐元，預計2010年企業(yè)稅收入至少為31億歐元，約為愛爾蘭政府財政總收入的1/10，企業(yè)稅稅率每上調(diào)一個百分點，愛爾蘭政府就能相應地增加約3億歐元的財政收入。而法國、奧地利以及德國等國官員則認為，愛爾蘭長期以來在企業(yè)稅稅率上同其他稅率較高的國家相比獲得了不公平的競爭優(yōu)勢，因此這一問題應該在談判中得以解決。在歐元區(qū)其他國家削減支出并增加稅收的同時，向比平均水平更加富裕卻自己不愿意增加稅收的愛爾蘭提供貸款，這將很難向歐元區(qū)其他國家的納稅人做出解釋。長期以來，愛爾蘭極低的企業(yè)稅稅率吸引了如谷歌、微軟、易趣以及英特爾等多家跨國公司進駐，而這些公司也為愛爾蘭創(chuàng)造了數(shù)萬個工作崗位。預計對愛爾蘭的救助計劃最快本周就將公布，這勢必對金融市場帶來新的波動。

    為應對日益嚴重的通脹壓力，進一步加強流動性管理，中國人民銀行上周五年內(nèi)第五次上調(diào)了人民幣存款準備金率，這也是短短兩周以內(nèi)的第二次。人行宣布稱，從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此番上調(diào)存款準備金50個基點將凍結約3000--3500億人民幣的流動性，此舉表明央行試圖通過推遲流動性進入市場來控制物價壓力。同時，上周召開的中國國務院會議出臺了16項穩(wěn)定物價的措施，且明確要抑制物價過快上漲，及時采取有力措施，確保民生民計相對穩(wěn)定。目前來看，央行在不到兩周的時間里，便兩度上調(diào)存款準備金率，表明央行對國內(nèi)通脹以及流動性過剩的巨大擔憂。事實上，上周有關央行將在周末采取行動打壓通脹的傳言早就喧囂塵上，在過去的數(shù)個交易日內(nèi)全球匯市和股市一直因此動蕩不安。當然，中國央行在年底之前是否還會加息應會視后續(xù)的宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢而定�？紤]到連續(xù)上調(diào)準備金率與政府行政性干預措施或形成一定疊加效應，倘若令得通脹形勢有所緩解的話，那么在央行恐以較為溫和的緊縮調(diào)控來取代加息，即在年底之前只是用收緊流動性來壓制通脹并且阻止熱錢涌入。當然，多數(shù)市場人士仍舊預計中國將在近期再度加息，并在2011年年底以前再度加息2--4 次。有媒體上周對9家銀行進行了調(diào)查，調(diào)查結果顯示，鑒于中國政府近期提出的為了應對通脹而采取的各種措施或許不夠充分，中國央行為此可能需要再次加息。需要提醒的是，大家都希望中國官方去做的事情往往不會得到上層的認可，而大家都意想不到的動作卻常常會給市場帶來“驚喜”。這就是所謂中國央行乃至北京方面的行事風格：出其不意。難道政府不知道上調(diào)存款準備金率對壓制通脹的效果會非常有限，難道政府不知道最新的食品價格漲幅已經(jīng)超過10%嗎？道理很簡單，在管理層看來，加息對實體經(jīng)濟以及金融資本市場的沖擊將遠遠高于通脹造成的影響，這就是“兩害相權取其輕”中庸之道。事實上，控制通脹要比解決通縮容易得多，假如利率調(diào)升導致經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩，那么豈不是得不償失了。因此，金市短期內(nèi)最大的利空因素--利率變動，更多的只是會在投資者心理層面上產(chǎn)生一定的作用。故判斷年底前金價或以箱體上落震蕩格局為主，更為深度回撤的可能性并不大。

    技術面上，日線圖顯示，金價暫時受到上方多條短期均線的壓制，繼續(xù)反彈上行的難度貌似較大。但同樣下方的中長期均線有對黃金起到了良好的支持作用。故料金價將先行位于相對核心的1340--1360美元區(qū)間內(nèi)上落，等待更多相關消息面的明朗，而更大范圍的箱體運行或位于1320--1380美元之間。指標方面，MACD繼續(xù)看跌；隨機指標自超賣區(qū)反彈；布林通道多空仍在中軌處爭持。

【黃金操作建議】

1．今日建議在1342美元至1344美元區(qū)間做多，若有效跌破1340美元止損；1357美元至1359美元區(qū)間止盈。

2．也可考慮在1366美元至1368美元區(qū)間做空，若有效突破1370美元止損；1351美元至1353美元區(qū)間止盈。