2月14日，今日整體觀點：埃及局勢預料之中，現(xiàn)貨黃金沖高回撤

    上周五由于有關(guān)穆巴拉克辭去埃及總統(tǒng)職務的消息被確認，國際金價受到避險需求削弱之影響而沖高回落，收盤跌落至1360美元下方。稍早紐約市場現(xiàn)貨金一度短暫上沖至1368.40美元，隨后穆巴拉克宣布辭職使得埃及動蕩局勢貌似出現(xiàn)緩解曙光。埃及副總統(tǒng)蘇萊曼上周五通過國家電視臺宣布，穆巴拉克已經(jīng)辭去總統(tǒng)職務，并將權(quán)力移交給軍方�？紤]到地緣政治因素引發(fā)的風險規(guī)避情緒是推動金市規(guī)模性反彈的誘因，故穆巴拉克的部分交權(quán)已經(jīng)對風險厭惡情緒起到了改善作用，而一旦其最終被迫辭職下臺，那么對黃金的避險買需勢必大減，金價順勢自技術(shù)性重要阻力區(qū)域展開回落就顯得順理成章了。當然，這在之前的評論中早就提及到并得到了現(xiàn)實的驗證。事實上，有時候政治就像在菜場買菜，常常是需要討價還價的。

    埃及副總統(tǒng)蘇萊曼在11日在國家電視臺講話稱，在國家目前正在經(jīng)歷的困難時期，穆巴拉克總統(tǒng)決定辭去總統(tǒng)職務。他說，穆巴拉克已經(jīng)授權(quán)埃及武裝部隊最高委員會掌管國家事務。據(jù)總部設(shè)在阿聯(lián)酋迪拜的阿拉伯電視臺11日報道，埃及總統(tǒng)穆巴拉克及其家人當天早些時候已離開首都開羅，抵達位于埃及西奈半島的紅海海濱旅游城市沙姆沙伊赫。據(jù)目擊者說，至少有兩架直升機當天從總統(tǒng)府起飛。埃及武裝部隊最高委員會11日發(fā)表聲明說，支持穆巴拉克關(guān)于政權(quán)和平過渡的計劃，并保證穆巴拉克在電視講話中提到的各項承諾得到執(zhí)行。聲明說，保證在局勢平穩(wěn)后結(jié)束緊急狀態(tài)法，執(zhí)行司法機構(gòu)對議會選舉結(jié)果的裁決，保證憲法改革和舉行自由公正的總統(tǒng)選舉。在埃及民眾歡呼雀躍的同時，國際金融市場也是反應激烈：國際油價急速走低、黃金價格快速回落、美債削減此前漲幅、埃及主權(quán)信用違約互換費率大幅下跌等等。目前來看，雖然穆巴拉克下臺并不意味著埃及局勢已經(jīng)完全恢復穩(wěn)定，各方仍需要就多方面問題達成一致，且埃及局勢穩(wěn)定后該國的經(jīng)濟仍將面臨巨大的不確定性。但畢竟此番埃及政局動蕩之核心問題塵埃落定，地緣政治風險帶來的避險需求勢必隨之而減少。就算后續(xù)埃及緊張局勢或?qū)⒊掷m(xù)，卻也不會再是構(gòu)成市場的關(guān)注焦點所在。因此，風險規(guī)避情緒恐提振美元走高，而很難再帶給黃金以足夠的支撐。另外，在最近歐美各國的利率會議聲明或官員講話中，包括美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行在內(nèi)的諸多發(fā)達經(jīng)濟體央行均向市場傳達了經(jīng)濟復蘇尚有巨大不確定性，通脹上升只是暫時現(xiàn)象的信號，這就讓市場對剛剛?cè)计鸬纳�息預期遭遇當頭冷水。相信在這過程中美元最終受益的
機會較大，原因系歐系貨幣此前均在提前消化預期下獲得不了菲的漲幅。

    更為值得關(guān)注的是，根據(jù)CFTC最新數(shù)據(jù)，投機者持有的美元空頭頭寸連續(xù)第四周增加，升至去年10月份以來的最高水平，同時持有的歐元多頭合約降至59億美元。數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日止的一周，美元凈空頭頭寸升至263億美元，此前一周為249億美元，為10月6日當周創(chuàng)下305億美元以來的最高水平。美元空頭頭寸已經(jīng)超越第二輪量化寬松推出前的規(guī)模，這似乎暗示著市場調(diào)整的時機已經(jīng)悄然而至。根據(jù)以往經(jīng)驗，當外匯市場頭寸在達到約250億美元水準時，頭寸調(diào)整往往會不可避免地發(fā)生。這類型的頭寸調(diào)整對外匯市場而言很重要，因為一旦達到交投上線，投機者們無法再擴大頭寸，不得不選擇削減。如此大規(guī)模的美元空頭頭寸也暗示，許多投資者或許已經(jīng)達到各自的交投上限，這也就意味著投機客現(xiàn)在只能開始買進美元了。同時，在目前美國國債收益率頻頻走高的背景下，美元空頭或需要做出一定讓步。這也是為什么近期市場對美國正面消息變得更為敏感，反而對負面消息的反應有所減弱的原因。雖然在美國超寬松貨幣政策之下，美元走貶貌似是長期的趨勢；但另一方面，外匯市場上頭寸的此長彼消也往往會帶來更大的動蕩。技術(shù)面上美元也在尋找“咸魚翻身”的機會，周線貌似正欲構(gòu)筑“小型雙底”，從2010年類似投機過度的修正情況來看，美元目前的修正走勢才剛開始，未來還會出現(xiàn)進一步的漲勢。而這顯然對于第一季度金價的運行將構(gòu)成偏空的因素，若給基金來設(shè)計施壓于黃金的炒作題材，接下去“美元指數(shù)持續(xù)反彈+中國緊縮政策預期+埃及動亂趨于穩(wěn)定”，聽起來多么順耳且合情合理��！因此依舊判斷黃金短線的走高很可能只是反彈，而并非是反轉(zhuǎn)。

    技術(shù)上，周K線也呈現(xiàn)出典型abc調(diào)整形態(tài)的架勢，a浪下跌自1424--1308以“四連陰”告終，現(xiàn)在進入b浪反彈的階段，若以a浪116美元的幅度來測算，按照黃金分割理論，0.382、0.5以0.618的位置分別是1352、1366和1380。就目前情況來看，在消息面的配合下b浪反彈終結(jié)的幾率很大。日K線上，100天均線和半年線構(gòu)成金價現(xiàn)階段的波動主體區(qū)間，短期均線開始向上發(fā)展，而中期均線仍舊空頭排列，表明行情處于盤整的周期當中。

【黃金操作建議】
 
1．今日建議在1342美元至1344美元區(qū)間做多，若有效跌破1340美元止損；1357美元至1359美元區(qū)間止盈。

2. 也可考慮在1366美元至1368美元區(qū)間做空，若有效突破1370美元止損；1352美元至1354美元區(qū)間止盈。