5月5日，今日整體觀點(diǎn)：金銀市場(chǎng)誰(shuí)執(zhí)牛耳？還看索爺！

    由于有報(bào)道稱(chēng)金融大鱷索羅斯正在拋售黃金和白銀，受此影響隔夜紐約市場(chǎng)國(guó)際銀價(jià)再度暴跌超過(guò)5%，最低見(jiàn)39美元下方。而國(guó)際金價(jià)則被拖累下滑向千五美元關(guān)口，最低觸及1506美元。同時(shí)，芝加哥商業(yè)交易所連續(xù)三次上調(diào)白銀期貨投機(jī)交易保證金，這使得白銀頭寸的平倉(cāng)操作加劇，且很可能引發(fā)對(duì)于黃金的進(jìn)一步獲利了結(jié)以及大宗商品市場(chǎng)集體清算。CME宣布，將Comex 5000白銀投機(jī)客的保證金上調(diào)至每手14000美元。當(dāng)然，低利率環(huán)境下暗藏重大通脹隱憂(yōu)、美元貶值的趨勢(shì)顯而易見(jiàn)等因素依然存在，故黃金基本面向好的格局仍舊未變。只是倘若銀價(jià)的走勢(shì)依然動(dòng)蕩不安，那么金價(jià)就很難獲得較為有效的支撐。昨日曾預(yù)計(jì)中的白銀崩盤(pán)看來(lái)正處于進(jìn)行時(shí)，而不得不再度頂禮膜拜一下金融大鱷的投資眼光和操盤(pán)能力。
 
    《華爾街日?qǐng)?bào)》周三援引消息人士的話(huà)稱(chēng)，索羅斯280億美元的大型對(duì)沖基金和知名投資人伯班克運(yùn)營(yíng)的一個(gè)公司以及其它一些重要投資機(jī)構(gòu)在過(guò)去兩年里不斷瘋狂囤積貴金屬，而在過(guò)去一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)卻一直在暗地大肆拋售黃金和白銀。在將近兩年中，索羅斯的對(duì)沖基金公司大舉買(mǎi)進(jìn)黃金和白銀，成為規(guī)模最大的黃金交易所買(mǎi)賣(mài)基金SPDR Gold Shares的第七大持有者。而其他一些國(guó)際金融市場(chǎng)中的大莊家，包括Passport Capital的伯班克和Pennant Capital的傅尼葉，也一直非常看好貴金屬，并且都進(jìn)行了大量的買(mǎi)進(jìn)操作，這就給了個(gè)人投資者跟進(jìn)的勇氣。盡管很多人買(mǎi)進(jìn)黃金是為了防范未來(lái)的通貨膨脹，但索羅斯基金管理公司買(mǎi)進(jìn)黃金的理由卻恰恰相反，是為了防范通緊，也就是消費(fèi)價(jià)格的持續(xù)下跌。如今，他們開(kāi)始賣(mài)出白銀，理由卻各不相同。不過(guò)，據(jù)知情人士透露，索羅斯公司眼下認(rèn)為通貨緊縮的可能有所降低，沒(méi)有必要再大量持有黃金、白銀。換句話(huà)說(shuō)，這些基金是在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)再繼續(xù)向金融體系注入資金的提前反應(yīng)。與此同時(shí)，索羅斯的團(tuán)隊(duì)也并不特別擔(dān)心通貨膨脹的飆升。因此結(jié)果就是，過(guò)去一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，索羅斯基金賣(mài)出了持有的大部分黃金和白銀的頭寸�；仡欉@一波白銀的瘋狂飆升，充分演繹了“上帝要你死亡，必先讓你瘋狂”。事實(shí)上，常被引用的金銀價(jià)格比顯然偏離了歷史平均水平就是市場(chǎng)開(kāi)始尋求價(jià)值回歸的典型性信號(hào)。即使是目前的水平，即在銀價(jià)下跌后的35倍金銀價(jià)格比，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于本世紀(jì)頭10年62倍的平均水平。此外，銀價(jià)上漲開(kāi)始得較晚，表明投資者先是鎖定了黃金收益，然后才進(jìn)入了規(guī)模較小、熟悉度較低的白銀市場(chǎng)。不過(guò)，或許還有一個(gè)更大的力量在發(fā)揮作用。貴金屬通常會(huì)表現(xiàn)出與實(shí)際利率的逆相關(guān)關(guān)系，實(shí)際利率可以用通貨膨脹保值美國(guó)國(guó)債收益近似表示。隨著實(shí)際利率下降，持有貴金屬（而不是現(xiàn)金）的機(jī)會(huì)成本會(huì)降低，金屬不會(huì)帶來(lái)任何收益，而且持有者還要為儲(chǔ)存金屬而花錢(qián)。黃金，不過(guò)尤其是白銀，真正上漲是在去年夏天，當(dāng)時(shí)外界預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施又一輪的量化寬松措施，實(shí)際情況也確實(shí)如此。用五年期通貨膨脹保值美國(guó)國(guó)債收益近似表示的實(shí)際利率從去年8月的約1.3%降至今年1月的負(fù)利率區(qū)間。此后，利率一直在零附近徘徊。假如利率再次下降，將有助于支撐銀價(jià)。不過(guò)，隨著量化寬松政策將于下個(gè)月結(jié)束，更有可能發(fā)生的情況是實(shí)際利率上升。這比起任何上調(diào)保證金的措施都更能刺破銀價(jià)的泡沫，并且也會(huì)短期內(nèi)打擊到金價(jià)。預(yù)計(jì)日內(nèi)或因白銀跌勢(shì)過(guò)猛存在技術(shù)性反彈的需要，金價(jià)以震蕩*穩(wěn)為主，千五關(guān)口不會(huì)立刻失守。
 
    技術(shù)上，日K線(xiàn)“四連陰”已經(jīng)將之前的上升通道徹底破壞，中短期均線(xiàn)系統(tǒng)開(kāi)始拐頭向下并逐漸形成空頭排列之勢(shì)，表明階段性頭部成型且下行調(diào)整走勢(shì)展開(kāi)。周K線(xiàn)則完美展示了江恩理論的神秘時(shí)間窗口，從1月底當(dāng)周以來(lái)的漲勢(shì)在到上周為止恰好為13個(gè)交易周。黃金方面，更多受到白銀技術(shù)層面的牽扯，理論上千五關(guān)口雖存在多方買(mǎi)盤(pán)抵抗，但若銀價(jià)持續(xù)一瀉千里，不排除金價(jià)測(cè)試下方1480美元一線(xiàn)。
 
 
【黃金操作建議】
1．建議考慮在1503美元至1505美元區(qū)間做多，有效跌破1500美元止損，1520美元至1522美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1530美元至1532美元區(qū)間做空，有效突破1535美元止損，1512美元至1514美元區(qū)間止盈。