12月21日，今日整體觀點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，黃金趁勢(shì)反彈

    隔夜受到西班牙售債結(jié)果較好且德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的刺激，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒改善令得國(guó)際金價(jià)盤中大漲超過1%，收盤距離200日均線僅一步之遙。西班牙財(cái)政部周二發(fā)售新債，發(fā)債規(guī)模超出預(yù)期，且債券得標(biāo)利率較上一次大幅走低，暗示市場(chǎng)對(duì)該國(guó)的擔(dān)憂情緒獲得一定的緩解。售債結(jié)果顯示，西班牙發(fā)售37.18億歐元三個(gè)月期國(guó)債和19.22億歐元的六個(gè)月期國(guó)債，售債總規(guī)模為56.4億歐元，超出了35-45億的計(jì)劃售債規(guī)模。
 
    另外，德國(guó)智庫(kù)周二公布數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)12月商業(yè)景氣指數(shù)超出預(yù)期，為四個(gè)月以來首次改善，暗示盡管歐洲債務(wù)危機(jī)肆虐，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎并未受到巨大的影響。今日亞洲交易時(shí)段早盤，黃金正在嘗試重返1620美元之上，若日內(nèi)收盤得以*穩(wěn)于該位置上方，則將大大緩解此前的拋售壓力。
 
    美聯(lián)儲(chǔ)周二公布了針對(duì)美國(guó)最大型金融機(jī)構(gòu)的資本及流動(dòng)性規(guī)定的新建議，該建議將在2012年3月31日前咨詢公眾意見。美聯(lián)儲(chǔ)稱，去年通過的多德-弗蘭克法案對(duì)大型銀行的資本和流動(dòng)性的要求將分兩個(gè)階段推出，可能不會(huì)高于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。
 
    第一階段將依賴美聯(lián)儲(chǔ)已推出政策，諸如美聯(lián)儲(chǔ)在11月公布的資本壓力測(cè)試計(jì)劃，該壓力測(cè)試計(jì)劃將要求資產(chǎn)規(guī)模超過500億美元的美系銀行表現(xiàn)出在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的時(shí)期能達(dá)到5%的一級(jí)資本充足率的要求；
 
    第二階段銀行資本和流動(dòng)性規(guī)定的推出將基于美聯(lián)儲(chǔ)落實(shí)巴塞爾III國(guó)際銀行監(jiān)管協(xié)議。巴塞爾協(xié)議III將銀行的一級(jí)資本充足率要求上調(diào)至7%，且多數(shù)綜合性金融機(jī)構(gòu)還需建立多至2.5%的資本留存緩沖。
 
    美聯(lián)儲(chǔ)提議的規(guī)定將限制大型銀行對(duì)某一對(duì)手企業(yè)的信貸敞口不得超過監(jiān)管規(guī)定的資本比率的特定百分比，而最大型銀行間的信貸敞口將受到更嚴(yán)格的限制。美聯(lián)儲(chǔ)正在等待巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)公布其流動(dòng)性建議，之后才制訂美國(guó)的要求，但美聯(lián)儲(chǔ)稱最初將給美國(guó)銀行業(yè)制定一個(gè)定性的流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)。上述消息表明在明年美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于銀行間的美元流動(dòng)性的控制將趨于嚴(yán)格，但依舊為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)留出了預(yù)留空間。
 
    事實(shí)上，F(xiàn)ED此舉主要是看到歐洲的金融防御體系已顯露出破損跡象，而最先出現(xiàn)問題的就是歐元區(qū)救助基金。EFSF在出現(xiàn)緊急狀況時(shí)代表歐元區(qū)發(fā)行債券，眼下其債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)必須越來越高，才能吸引到投資者。在過去六周中，有三件事發(fā)生了變化：首先是已經(jīng)迫近的經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)使各國(guó)政府控制預(yù)算赤字的努力化為烏有，而這種努力一旦失敗，則可能導(dǎo)致更多主權(quán)評(píng)級(jí)遭下調(diào)。
 
    其次，所有的關(guān)于一個(gè)全新的、規(guī)模更大的EFSF的設(shè)想都已化為泡影。歐盟曾不切實(shí)際地希望中國(guó)和其他大型戰(zhàn)略投資者能夠參與進(jìn)來，以便將救助資金的財(cái)力提高三倍。由于歐洲沒能提供任何擔(dān)保的細(xì)節(jié)和承諾，中國(guó)、俄羅斯、挪威和巴西等擁有大規(guī)模主權(quán)財(cái)富基金的國(guó)家都對(duì)EFSF態(tài)度冷淡。G20領(lǐng)導(dǎo)人在戛納會(huì)議上斷然否決了有關(guān)IMF以新的方式為EFSF提供融資的提議。再次就是法國(guó)的財(cái)政實(shí)力下滑，而法國(guó)的情況甚至比意大利還要嚴(yán)重。
 
    進(jìn)一步削減政府支出可能引發(fā)更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)低迷，但若不采取行動(dòng)，法國(guó)就會(huì)喪失AAA評(píng)級(jí)。要知道EFSF的AAA信用評(píng)級(jí)是*德法兩國(guó)擔(dān)保的，因此一旦法國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)遭下調(diào)，EFSF的評(píng)級(jí)可能也會(huì)受到殃及，其借貸成本就會(huì)急劇上升。這樣一來，作為EFSF真正融資來源的銀行和其他機(jī)構(gòu)投資者就受到了威脅。與年初時(shí)的踴躍認(rèn)購(gòu)不同，EFSF的債券拍賣受到冷遇，這表明盡管價(jià)格不斷上升但所能吸引的買家已越來越少。因此，年末金融市場(chǎng)整體美元流動(dòng)性趨緊已然成為不爭(zhēng)之事實(shí)，而金市受限于此陷入相對(duì)弱勢(shì)區(qū)間盤整也就在情理之中。
 
    技術(shù)面上，日K線顯示，之前多條呈現(xiàn)粘連狀態(tài)中短期均線拐頭向下發(fā)展，表明金價(jià)步入空頭震蕩調(diào)整周期內(nèi)。下方的5日均線呈現(xiàn)走平之跡象，暗示跌勢(shì)或得到一定緩解，而日內(nèi)收盤重返200天均線將成為關(guān)注焦點(diǎn)。考慮到關(guān)鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢(shì)生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)單邊起勢(shì)的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內(nèi)展開上落。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1603至1605美元區(qū)間做多，有效跌破1600美元止損，1630至1632美元區(qū)間止盈。
 
 
2．也可考慮在1635至1637美元區(qū)間做空，有效突破1640美元止損，1618至1620美元區(qū)間止盈。