12月22日，今日整體觀點(diǎn):金價(jià)維持震蕩，美元仍是關(guān)鍵

    由于歐洲央行三年期融資操作難以緩解市場(chǎng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，追隨歐元/美元沖高回落的走勢(shì)，現(xiàn)貨金周三盤中先揚(yáng)后抑，收盤則盡數(shù)回吐日內(nèi)漲幅，盤中曾一度觸及1640水平。歐洲央行周三進(jìn)行了首次三年期融資操作，共釋放出4892億歐元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出此前市場(chǎng)的預(yù)期。
 
    投資者關(guān)注的焦點(diǎn)卻在于：銀行是否會(huì)利用這些低息貸款去購(gòu)買收益率更高的政府債券，而不會(huì)將其用于為現(xiàn)有資產(chǎn)提供融資。故風(fēng)險(xiǎn)偏好無法持續(xù)回升令黃金依舊處于大跌后的修正性走勢(shì)之中，預(yù)計(jì)日內(nèi)或再度測(cè)試1600美元下方的支撐力度。
 
    近來美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克終于可以松口氣了，因?yàn)橛雄E象顯示其實(shí)施的寬松貨幣政策正加速促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一方面，美國(guó)房屋價(jià)格因低利率而接近底部，這吸引了更多的投資者，并且房地產(chǎn)開發(fā)商信心指數(shù)也升至2010年3月份來最高水平。
 
    而另一個(gè)對(duì)利率敏感的汽車行業(yè)也重新煥發(fā)生機(jī)，此前11月份汽車市場(chǎng)銷售增速為逾兩年來最大水平。美國(guó)銀行業(yè)也開始發(fā)放更多貸款，并于今年第三季度擴(kuò)大商業(yè)和工業(yè)領(lǐng)域的貸款規(guī)模至2008年雷曼兄弟破產(chǎn)來最大水平。
 
    換句話說，市場(chǎng)可能過分憂慮了歐洲對(duì)于美國(guó)帶來的影響。但是，美國(guó)數(shù)據(jù)改善對(duì)美元可能并非好消息，原因系經(jīng)濟(jì)基本面的表現(xiàn)相較預(yù)期的企穩(wěn)表現(xiàn)，反而將會(huì)推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒上升，并刺激美元賣盤涌現(xiàn)。換句話說，美元的“另類”避險(xiǎn)功能被弱化。美國(guó)CFTC上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，截至12月13日當(dāng)周，投機(jī)者上周持有的歐元凈空頭頭寸增長(zhǎng)18%，至116,457手，創(chuàng)下紀(jì)錄新高，遠(yuǎn)高于之前一周的95,814手。
 
    此前投機(jī)者持有的歐元凈空頭頭寸的紀(jì)錄高點(diǎn)為2010年5月觸及的113,890手，這表明空頭回補(bǔ)引發(fā)美元回落至少存在頭寸上的需要。目前來看，全球金融市場(chǎng)面臨超安全金融資產(chǎn)短缺的局面，這種資產(chǎn)指的是那些幾乎沒有違約風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)規(guī)模極大、投資者可以隨時(shí)買賣的資產(chǎn)，故美債的安全性一直以來被認(rèn)為是高于幾乎所有替代投資品。當(dāng)然，除了美債之外，黃金似乎也完全符合上述資產(chǎn)的特征。這種局面在金融危機(jī)爆發(fā)前就已出現(xiàn)了，不過近來表現(xiàn)得更為明顯。
 
    中國(guó)等高儲(chǔ)蓄國(guó)家多年來曾不斷在匯市購(gòu)入美元，以壓低本國(guó)貨幣匯率。這使得可投資的美元資產(chǎn)不斷增多。本世紀(jì)頭10年中期，這些資金流入了美國(guó)財(cái)政部以及其它擁有AAA評(píng)級(jí)的美元證券當(dāng)中，壓低了美債的長(zhǎng)期收益率，而當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)正試圖提高收益率。時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的格林斯潘把這種現(xiàn)象稱為“難題”，而他的繼任者伯南克則說這是“全球儲(chǔ)蓄過�！�。綜上所述，市場(chǎng)對(duì)于安全資產(chǎn)的需求仍很強(qiáng)勁，但對(duì)于政府財(cái)政狀況的信心卻一直都在動(dòng)搖。
 
    隨著曾經(jīng)“安全”的債務(wù)如今違約風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升，流動(dòng)性（買賣的方便程度）不斷減弱，安全資產(chǎn)的供應(yīng)實(shí)際上有所減少。故黃金資產(chǎn)在未來的“被需要”程度勢(shì)必將與日俱增，熬過短線的“掙扎期”之后，相信明年一定會(huì)出現(xiàn)金市的“飛龍?jiān)谔臁薄?BR> 
    技術(shù)面上，日K線顯示，之前多條呈現(xiàn)粘連狀態(tài)中短期均線拐頭向下發(fā)展，表明金價(jià)步入空頭震蕩調(diào)整周期內(nèi)。下方的5日均線呈現(xiàn)走平之跡象，暗示跌勢(shì)或得到一定緩解，而日內(nèi)收盤重返200天均線將成為關(guān)注焦點(diǎn)。考慮到關(guān)鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢(shì)生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)單邊起勢(shì)的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內(nèi)展開上落。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1587至1589美元區(qū)間做多，有效跌破1585美元止損，1610至1612美元區(qū)間止盈。
 
 
2．也可考慮在1620至1622美元區(qū)間做空，有效突破1625美元止損，1695至1697美元區(qū)間止盈。