3月5日，今日整體觀點：聯(lián)儲三緘其口，黃金短線承壓

    受到美元持續(xù)走強打壓，國際金價上周五紐約時段承壓維持低位運行，最終勉強報收于1710美元附近，周線收盤創(chuàng)下去年12月中旬以來最大。雖然投資者對于黃金中長期持有興趣并未減少，但是短期內由于美聯(lián)儲并未給出明確暗示稱需要額外的政策工具，比如量化寬松或者錨定長期國債收益率以促進經濟增長，故僅憑FED重申將近零利率維持至2014年底的承諾，相信很難支撐金市進一步上揚。今日亞洲早盤現(xiàn)貨黃金小幅回升，預計日內以區(qū)間震蕩走勢為主。
 
    美聯(lián)儲主席伯南克上周三對美國經濟發(fā)表了溫和的看法，且并沒有透露出在未來進一步放寬貨幣政策的信號。對于伯老的此番講話，值得注意的不是他講了什么，而是他沒有講什么。尤其是其在QE3的問題上三緘其口，這也直接導致了黃金、白銀的一瀉千里。在形容經濟狀況時，伯南克顯得相對謹慎，表示經濟增長“溫和而不均勻”；在描述就業(yè)市場時，他也確實強調了就業(yè)市場的改善，指出失業(yè)率下降的速度“比預期的要快些”，同時在貨幣政策上也澄清了所謂“極低水平”依然是0--0.25%。
 
    事實上，作為年內決定金價發(fā)展趨勢的核心--QE3預期的強弱變化勢必帶來巨大的影響。明年年底，美國的貨幣“官僚”機構--美聯(lián)儲就要迎來百歲誕辰了，1913年12月23日由當時的威爾遜總統(tǒng)簽署的一項法案而創(chuàng)立了美國聯(lián)邦儲備體系。市場的主流觀點毫不懷疑美聯(lián)儲對美國經濟的積極影響，但是就以美聯(lián)儲自己制定的目標來衡量，在其被創(chuàng)立之后，美國經濟的表現(xiàn)是否比之前更好呢？如果將美聯(lián)儲創(chuàng)立后的期限從第二次世界大戰(zhàn)結束后算起，從而免除了FED在上世紀30年代大蕭條中的責任，如此一來經濟狀況的記錄就朝著有利于美聯(lián)儲的方向發(fā)生了偏離，包括失業(yè)率、物價水平、經濟波動幅度以及衰退發(fā)生頻率。不過，破壞經濟穩(wěn)定的首要“嫌疑人”可能就是美聯(lián)儲，因為1913年以前發(fā)生的經濟衰退遠遠不像如今的情況更糟糕。
 
    在經歷了上世紀大蕭條以來的最為嚴重的金融危機之后，目前美國廣義貨幣供應量M3正在收縮，較上年同期下降了6%。過去40年中，這一指標對預測主要的經濟不景氣周期十分準確，現(xiàn)在的M3恰好處于20世紀70年代經濟衰退前的相同水平。上述貨幣供應量的“收縮”被廣泛地誤釋為通貨緊縮，但實際上卻是對美元購買力由于通貨膨脹而降低進行調整所產生的結果，是嚴重通脹即將到來的征兆。
 
    換句話說，美元距離嚴重通脹的境地越來越近了。這次全球金融危機將呈現(xiàn)不同的兩個主要階段特征：第一階段，金融衍生品價格向資產證券（紙幣和紙張證券）價格回歸；第二階段，資產的紙幣價格向資產的原生商品（黃金）價格回歸。在第一階段，將會出現(xiàn)嚴重的紙幣流動性緊縮，數(shù)以萬億的巨量救市資金轉瞬之間就被市場完全蒸發(fā)；而進入第二階段后，便將出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，人們喪失了對紙幣的信心后，黃金對紙幣的價格勢必大幅飆升�？紤]到大量印刷鈔票無法拯救金融危機，更無法讓美國經濟重返復蘇的“快車道”。故預計QE3只能讓早已泛濫的全球流動性最終成災，紙幣價值被越來越多地“稀釋”之后，貨幣發(fā)行局不斷吸收紙幣持有者的財富，一旦民眾醒悟到貨幣購買使用價值的原始功能時，就會拋棄紙幣，買入越用越少的資源和商品。
 
    屆時，人們的目光會聚集到黃金這個一般等價物的身上，包括美元在內的所有紙幣將都會對商品大幅貶值，亦即黃金對美元等所有紙幣的大幅升值，只是“金本位制”的回歸看似不太可能。因此，美聯(lián)儲只能是通過各種渠道和手段來控制住更多的黃金儲備。換句話說，在針對黃金價格的操縱上，F(xiàn)ED明顯傾向于站在多頭一方的。
 
    技術方面，從黃金的周K線上來看，上周收出了帶有上下影線的大陰線，正所謂是“穿頭破腳”的態(tài)勢，將前周的中陽線漲幅全部吞噬。收盤的位置則是顯得比較微妙，恰好位于略低于30周均線的位置�？紤]到30周均線在黃金整個震蕩上行過程中始終處于最為重要支撐的作用，故本周倘若金價始終被壓制于該水平下方，則將宣告本輪反彈走勢的終結。
 
 
 
【今日操作建議】
 
1. 建議考慮在1703至1705美元區(qū)間內做多，有效跌破1700止損，1722至1724美元區(qū)間止盈。
 
2. 也可考慮在1730至1732美元區(qū)間內做空，有效突破1735止損，1713至1715美元區(qū)間止盈。