國際金價周四紐約市場繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢，盤中位于1580- -1600美元展開上落交投。希臘民主左翼黨領袖表示愿意為避免希臘退出歐元區(qū)而作出努力，歐元區(qū)亦計劃在其新政府成立前持續(xù)為其提供資金。受到此消息提振，黃金跌勢暫緩并展開整固。但是今日早間摩根大通意外披露重大交易損失令金融市場面臨動蕩，尤其是股市和大宗商品恐遭遇拋售。預計日內現貨金或再度走低，不排除刷新此前低點的可能性。
昨日美聯儲主席伯南克稱，美國銀行系統(tǒng)自金融危機以來已經有所加強，正發(fā)放更多的貸款，但按揭放貸復蘇很可能會很緩慢。伯南克表示，經濟和房市復蘇緩慢，經濟復蘇經常會停滯，按揭貸款信貸依然緊張。盡管伯老的講話沒有給金融市場造成太多影響，但其所傳達出來銀行在流動性方面依然面臨挑戰(zhàn)的信號似乎也能夠為研判金市提供新的思路。目前來看，商品證券化潮流很可能會造成與次貸危機同樣的災難。通過對庫存商品杠桿化即將商品庫存作為抵押物，這一資產抵押證券化過程來鼓勵銀行向無力還款的人發(fā)放次級貸，商品的這種類似杠桿化過程勢必引發(fā)類似房屋次貸危機一樣的風險。
邏輯很簡單：將大宗商品庫存作為貸款質押品是業(yè)界通行做法。如果這類企業(yè)囤積庫存并非出于常規(guī)的商業(yè)目的，而是為了獲得資金以及對商品投機，那么這種過程會被認定為推高了對商品的需求。而問題在于，將這些商品質押的貸款打包進入一個產品，將其出售給希望能夠擁有商品敞口的買方投資者。突然之間，就有了直接的融資渠道來進行這種投機更嚴重的游戲。當Dodd-Frank法案被提出時，它設想衍生品都以標準化的形式在交易所和清算所進行交易�？山Y果是該法案反而推動更多非標準化、有毒且不透明的結構化產品被創(chuàng)造出來，而這一切看起來在距離該法案實施還有兩年的時候已經發(fā)生了。
大約一年多前，這種被稱之為商品“次貸化”的趨勢加速。華爾街正越來越多的操作圍繞大宗商品的結構化融資交易，這讓他們賺到了豐厚的收益，同時也使他們面對商品價格下跌時顯得更加脆弱。眼下更多華爾街的商品結構化交易，比如使用結構化票據和互換，甚至直接使用商品作為抵押物，比如黃金、白銀、原油等。這就能夠很好解釋為何金市會在下跌的過程中出現失控，而在以前這種情況是極為少見的。
因為投資者在下跌市場中持有不想要的多倉，這便促使更多的拋售加入其中。有跡象顯示，在石油的95美元和80美元附近區(qū)域有很多此類交易形成的支撐，一旦油價跌破這些位置，則必將導致結構化產品參與者進一步的拋售。這種趨勢顯著增加了未來一年里油價大幅動蕩的風險，尤其是因為這些結構化產品通常帶有上下限設置。同樣的情形也會發(fā)生在黃金的身上，換句話說，即便支撐金市中長期維持牛市格局的基本面因素依舊存在，投資者也必須為參與到其中做好資金和心理上的雙重準備。
黃金操作建議
日內短線可以考慮在有效跌破1580后做空，目標下看1560美元一線；
中長線戰(zhàn)略性多頭建倉則考慮選擇跌破300天均線1640的3%-5%即1590-1560的區(qū)域內。
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