7月2日，今日整體觀點：峰會助推黃金，期待央行跟進

    國際金價周一亞洲早盤位于1600美元整數(shù)關(guān)口下方整固，上周五受到歐盟峰會利好結(jié)果的刺激，黃金自1550美元勁揚至最高1606美元一線。歐盟在官網(wǎng)上發(fā)布了歐元區(qū)峰會聲明，強調(diào)需要打破主權(quán)信貸和銀行系統(tǒng)之間的惡性循環(huán)，承諾活用兩大援助基金協(xié)助危機應對，并在特定條件下醞釀援助基金直接資助銀行資產(chǎn)重組的可能性。
 
    歐洲理事會主席范龍佩表示，歐盟各國領(lǐng)導人已經(jīng)就促進就業(yè)和經(jīng)濟增長協(xié)議達成了一致，包括規(guī)模達1200億歐元經(jīng)濟增長舉措�？紤]到歐元區(qū)主權(quán)評級面臨的短期壓力得到了緩解，預計日內(nèi)現(xiàn)貨金或先行回撤整理后存在進一步走高的機會，上方的初步阻力鎖定于1600美元心理大關(guān)。
 
    進入新千年以來，全球各大央行都在積極地護理著憔悴的經(jīng)濟。2007--2008年就是這樣的，最近的歐洲債務危機也是這樣，這些央行給銀行注入大量緊急流動性，避免了金融體系崩潰。央行們不斷地增加需求，先是削減短期利率，當利率已經(jīng)接近0的時候，又開始推出“量化寬松”，也就是QE。在很長一段時間內(nèi)，QE看上去是有效的：成功解決了通貨緊縮的問題，經(jīng)濟的復蘇又開始了。但是隨著經(jīng)濟再度陷入衰退、長期國債收益率屢創(chuàng)新低，全球各大央行所采取的行動是否還正確呢？市場的爭論基本分為兩派：支持方表示，央行所做的還不夠，還需要更多的寬松。
 
    央行應該能夠采取更為大膽的措施來刺激需求，比如以暫時性的通脹為代價（將會降低實際借貸成本、增加消費），或者用新印的錢來購買更多的資產(chǎn)，比如公司債券。顯然，持有這一觀點應當被視為“黃金之友”，即市場做多黃金的借口。反對方則警告要對寬松加以謹慎，因為美國正在出現(xiàn)大規(guī)模購買債券所引發(fā)經(jīng)濟扭曲，歐洲不應該、也不會填補因為領(lǐng)導人的失誤導致的漏洞。
 
    同時，全球各大央行“超負荷”運作，這種寬松的貨幣政策帶來的“不同尋常的壓力”越來越危險。同樣顯然，持有這一觀點應當被視為“黃金之敵”，即市場拋售黃金的理由。目前來看，央行在流動性短缺和無償還能力之間有一條很模糊的界限：如果央行的寬松規(guī)模小了，就會把流動性短缺的機構(gòu)變成無償還能力的機構(gòu)。但這不應該輪到央行來做替罪羊，央行就應該履行自己的職責：穩(wěn)定物價、保證金融穩(wěn)定，美聯(lián)儲還要加一條，那就是最大限度的增加就業(yè)率。然而，央行能夠做的還不夠。先看美國，失業(yè)率到現(xiàn)在還保持在8.2%的高水平，通脹率和預期實際上也在下滑。
 
    再看歐元區(qū)，盡管通脹率為2.4%，高于歐洲央行的目標2%，但這一指標也會隨著經(jīng)濟增長疲軟而逐步下滑。所以可以預見的是，央行們可能還會有更多的寬松，只是量化寬松的影響已經(jīng)越來越小了。未來控制通脹的潛在難度有所提高，而利率長時期保持在接近0的水平有可能會導致泡沫。而更多的激進措施，如改變通脹目標，將會在金融市場造成恐慌。不過，上述這些風險卻會對于金市帶來決定性的改變，換句話說，就是黃金資產(chǎn)的保值屬性和避險屬性將會得到最大程度釋放。另外，初期的泡沫和金融市場扭曲都能夠通過像提升銀行必備資本等措施來解決。央行資產(chǎn)負債表的擴大也不一定意味著高通脹水平，這很大程度上取決于長久性經(jīng)濟復蘇時政策有多緊。而什么都不做的代價則是美國的長期經(jīng)濟停滯、英國經(jīng)濟進一步衰退、歐元區(qū)的局勢更為糟糕。
 
    故本周英國央行和歐洲央行的利率會議勢必成為投資者關(guān)注的焦點，倘若歐洲央行減息并且準備開始QE，英國央行重啟QE并擴大原先的規(guī)模，那么說明各國央行已經(jīng)在為了避免了全球經(jīng)濟陷入更大災難在采取新的行動了，而對于黃金市場的參與者來說，這將是進一步恢復信心和買興的重要信號。
 
    從黃金的日K線圖來看，上周五出現(xiàn)“巨陽拔起”，并且呈現(xiàn)典型的“陽包陰”反轉(zhuǎn)形態(tài)，表明后市的新一波震蕩反彈行情有望逐步展開。而根據(jù)艾略特波浪理論，金價自1921美元歷史高點展開的震蕩回調(diào)基本均遵循了波浪理論：即1921-1522以典型的ABC三大浪呈現(xiàn)，而其中C浪下跌又以a—e的5小浪來運行。接下來從1522-1790的反彈走勢，以及1790-1526的回落走勢，則均以abc三浪對稱形態(tài)完成�？紤]到黃金在下方的強支撐1520美元繼續(xù)保持完好，后市一波類似1522-1790的回升浪或在反復筑底后開始。至于上方的目標位來說，倘若以1921-1526的395美元幅度的23.6%、38.2%以及50%的黃金分割位來測算，分別將會是1620美元、1680美元、1720美元。綜合目前消息面來看，上看1680美元一線的機會頗高。
 
    黃金操作建議
 
    1、建議考慮在1583- -1585美元區(qū)間做多，有效跌破1580美元止損，1602- -1604美元止盈。
 
    2、也可考慮在有效站穩(wěn)千六美元關(guān)口后輕倉跟多，目標位上看1620- -1625美元區(qū)間。