7月18日，今日整體觀點：QE還是不QE，伯老和家寶殊途同歸

    國際金價隔夜紐約市場探底回升并守穩(wěn)于1590美元附近，盤中曾跌至1570美元一線之后展開快速反彈。盡管伯南克在就貨幣政策作證時未提及QE3，但是其對美國經(jīng)濟表達較為悲觀的看法，這使得市場猜測推出更多寬松政策的可能性猶在。美聯(lián)儲主席伯南克在參議院金融委員會做半年一次的“致國會貨幣政策報告”時表示，美聯(lián)儲依然準備在合適的時候采取措施刺激經(jīng)濟，以幫助其更強勁復蘇。
 
    昨晚在美國，金融市場走勢取決于美聯(lián)儲主席伯南克說的每一句話，伯老雖沒有提到有關(guān)QE3的只言片語，但卻花了比平時更多的時間談論下行的風險。
 
    首先，他詳細闡述了下行風險與歐洲危機緊密相聯(lián)。
 
    第二，他還強調(diào)下行風險與美國財政前景相關(guān)，而且目前的不穩(wěn)定性可能已經(jīng)對經(jīng)濟產(chǎn)生了影響。而在中國，扮演這一角色的是國務院總理溫家寶，也在上周對經(jīng)濟發(fā)出了新的預警，而且聽起來家寶明顯是有些擔心了。溫家寶最近一次發(fā)表講話是在中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，這份數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟增速已降至金融危機以來的最低水平。溫家寶在講話中警告說，當前經(jīng)濟還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢，經(jīng)濟困難時期可能還會持續(xù)一段時間。
 
    溫家寶上周五至周日在四川進行調(diào)研時強調(diào)，要深化改革開放，增強經(jīng)濟發(fā)展的動力與活力。并表示，國內(nèi)經(jīng)濟增速仍在年初確定的預期目標區(qū)間內(nèi)，穩(wěn)增長政策措施正在見到成效，而經(jīng)濟運行總體呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢。在溫家寶就中國2012年經(jīng)濟前景發(fā)表的一系列越來越悲觀的講話中，這是最近的一次。溫家寶今年1月曾表示，要密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，在政策應對上要具有靈活性和前瞻性。但在當時國內(nèi)通貨膨脹率仍高于4%的情況下，溫家寶在講話中并沒有表露出急于扶持經(jīng)濟增長的意思。今年5月，在工業(yè)增加值增速顯著下降且通貨膨脹率暫停上升的情況下，溫家寶講話的語氣發(fā)生了變化。他說，必須將穩(wěn)增長放在更加重要的位置。
 
    到6月初，形勢變得更加嚴峻。溫家寶稱，擔心中國經(jīng)濟面臨巨大的下行壓力。轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟增長模式的問題已被暫時放到了一邊。很顯然，當前的主要任務是促進投資�；仡櫆丶覍毩鶄�月來的一系列講話，可以得到的最大啟示就是：與伯老一樣，把家寶的講話作為政策前景的指引是值得認真研究的。在今年頭幾個月，溫家寶語氣溫和，這也正是當時的政策狀態(tài)。中國央行的行動僅限于下調(diào)存款準備金率。隨著家寶講話的語氣變得更加急迫，放松政策的速度也在加快。自5月份以來，中國央行已經(jīng)兩次降息。
 
    那么，由此可見伯南克昨日的證詞已經(jīng)明確表明了對美國經(jīng)濟的悲觀態(tài)度，這是和此前的講話和作證所呈現(xiàn)的不同之處，換句話說，美聯(lián)儲之前選擇扭轉(zhuǎn)操作還是認為經(jīng)濟將逐漸好轉(zhuǎn)，而現(xiàn)在則在為新一輪的貨幣刺激計劃進行鋪墊了。如果說溫家寶最近一次的講話很可能意味著投資者不要指望會迅速出臺應對經(jīng)濟增長遲緩的政策措施，但如果第三季度的情況難有好轉(zhuǎn)的話，后續(xù)的貨幣政策和財政政策也將毫不遲疑。
 
    那么伯南克昨晚的表述暗示出美聯(lián)儲最有可能推出QE3的時間窗口是9月中旬的議息會議，而在7月底依然會是按兵不動。有一點很清楚，如果聯(lián)儲能夠出臺QE3，將帶領金價擺脫眼下的區(qū)間震蕩格局。因此，在聯(lián)儲會議之前，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和FOMC成員言論，勢必成為左右金價走勢的重要因素。綜上所述，金市短期看調(diào)整、中長期繼續(xù)看好的大方向幾成定局。
 
    從黃金的日K線圖來看，金價自2012年3月底至今的始終處于震蕩調(diào)整的格局之中，同時在形態(tài)上呈現(xiàn)出典型的“收斂三角形”之態(tài)勢，而且近來黃金的波動區(qū)間貌似正在逐步收窄，暗示從時間周期上這個收斂三角形已經(jīng)接近被打破的時間節(jié)點。至于最終是選擇向上突破，還是向下運行，那么就要看更多后續(xù)在消息面上的變化與進展了。但短期內(nèi)1560-1610美元仍將是黃金主要的交投范圍。上方中長期均線系統(tǒng)繼續(xù)維持空方排列，在20天均線相繼跌破50天均線和200天均線之后，50天均線也跌破200天均線，這也是行情自4月起便以看跌為主的重要理由之一。技術(shù)指標方面，MACD藍色動能柱猶存，且快慢線依舊位于0軸以下，表明空頭格局繼續(xù)占據(jù)主導，隨機指標則略微拐頭上揚，并有望形成小規(guī)模“底背離”的狀態(tài)。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1572--1574美元區(qū)間做多，有效跌破1570美元止損，1590--1592美元止盈。
 
2．也可考慮在1595--1597美元區(qū)間做空，有效突破1600美元止損，1579--1581美元止盈。