7月24日，今日整體觀點：法定貨幣危機(jī)，金市前途光明

    國際金價隔夜紐約時段先抑后揚(yáng)呈現(xiàn)“V型”反彈，盤中一度下挫至1560美元水平附近。西班牙10年期國債收益率隔夜跳升至歐元面世以來高位，由于市場擔(dān)心西班牙政府可能喪失在市場融資的能力且需要全面救助，這可能引發(fā)歐元區(qū)對抗債務(wù)危機(jī)的資源枯竭。倘若后市歐元持續(xù)走低，勢必導(dǎo)致黃金再度承壓，但下行空間恐相對有限。短期內(nèi)，金市恐維持在1560- -1600美元箱體內(nèi)展開上落。
 
    目前來看，在全球央行考慮采取更多寬松措施之際，美聯(lián)儲主席伯南克向國會描述美國經(jīng)濟(jì)面臨的阻力，并且提到了年底稅收自動增加、財政開支削減的問題，即所謂的“財政懸崖”。鑒于美聯(lián)儲是美國國債的最大買家，可以預(yù)見的是，長達(dá)40年的法定貨幣系統(tǒng)很可能將在未來出現(xiàn)崩潰。
 
    在新一輪定量寬松措施的幫助下，美國將走出經(jīng)濟(jì)沼澤，因而進(jìn)一步干預(yù)的必要性將會消失。但是美聯(lián)儲現(xiàn)在已經(jīng)真正成為美國國債的唯一天然買家。在其他主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行--無論是日本央行、英國央行還是歐洲央行--都在購買國債的同時，美聯(lián)儲不得不繼續(xù)將美國國債貨幣化。這種做法最終將導(dǎo)致貨幣自然消亡。面對這種政策，貨幣滅亡的風(fēng)險其實被放大了。事實上，美聯(lián)儲正在努力激發(fā)財富效應(yīng)，讓高端消費(fèi)者花錢，繼而使迎合這一群體需求的企業(yè)招聘員工并增加資本開支。但實際情況并非如此。金融資產(chǎn)價格在上漲，高端消費(fèi)者也確實在花錢，但問題是企業(yè)并不愿意增加人手、擴(kuò)張業(yè)務(wù)。
 
    伯南克已經(jīng)在國會發(fā)出了信號：在必要時（取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)）開啟QE3的大門。但值得注意的是，從美國GDP較危機(jī)爆發(fā)之前的復(fù)蘇情況來看，其83%的增長歸功于價格的上漲，僅有17%的增長來自需求的增加。企業(yè)總是能夠把價格的上漲轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，即便是在最不必需的消費(fèi)品上。觀察零售額數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，實際銷量是比危機(jī)之前要少的，零售額的增長完全依賴于通貨膨脹。消費(fèi)者并未因為感覺良好而購買更多商品，他們花銷更高是因為價格上漲，但是現(xiàn)在消費(fèi)者正在接近極限。自2010年6月以來，家庭存款一直在減少。但是在過去三個月，美國家庭儲蓄回升了650億美元，表明消費(fèi)者已經(jīng)達(dá)到心理極限。
 
    由于金融資產(chǎn)價格開始走軟，高端消費(fèi)也出現(xiàn)放緩趨勢。當(dāng)看到高端零售商財運(yùn)不濟(jì)，中、低收入消費(fèi)者開始精打細(xì)算時，那么美聯(lián)儲就需要馬上采取行動了。而如果真的遭遇財政懸崖，那么絕對相信經(jīng)濟(jì)會重陷衰退，而且很可能是嚴(yán)重衰退。如果只是達(dá)成一個臨時性協(xié)議，美國經(jīng)濟(jì)將陷入一種癱瘓狀態(tài)，就像過去一年的情況。另一方面，如果財政政策制定者真正實施一些有利的政策，則可能暫緩法定貨幣的消亡。如果數(shù)據(jù)非常糟糕，那么美國就面臨著實施刺激政策的緊迫性，而不會讓企業(yè)和高端消費(fèi)者明年陷入極度糟糕的境地。
 
    當(dāng)人們開始意識到，法定貨幣正不斷面臨消亡威脅之時，股市和債市（除美國國債以外，美聯(lián)儲將繼續(xù)提供支撐）將受到很大沖擊，大宗商品價格和通貨膨脹預(yù)期將出現(xiàn)大幅飆升。這也就能夠解釋為何各國央行正在積累黃金、石油等各種戰(zhàn)略資源，在法定貨幣告急的背景之下，選擇選擇持有黃金，而非發(fā)達(dá)市場的貨幣或許才是真正的投資王道�。�！故在金市處于調(diào)整周期中伺機(jī)積極建倉，勢必令得在日后的“黃金歲月”中占得先機(jī)。
 
    從黃金的日K線圖來看，金價自2012年3月底至今的始終處于震蕩調(diào)整的格局之中，同時在形態(tài)上呈現(xiàn)出典型的“收斂三角形”之態(tài)勢，而且近來黃金的波動區(qū)間貌似正在逐步收窄，暗示從時間周期上這個收斂三角形已經(jīng)接近被打破的時間節(jié)點。至于最終是選擇向上突破，還是向下運(yùn)行，那么就要看更多后續(xù)在消息面上的變化與進(jìn)展了。但短期內(nèi)1560-1610美元仍將是黃金主要的交投范圍。上方中長期均線系統(tǒng)繼續(xù)維持空方排列，在20天均線相繼跌破50天均線和200天均線之后，50天均線也跌破200天均線，這也是行情自4月起便以看跌為主的重要理由之一。
 
 
    黃金操作建議
 
    1．建議考慮在1563--1565美元區(qū)間做多，有效跌破1560美元止損，1581--1583美元止盈。
 
    2．也可考慮在1585--1587美元區(qū)間做空，有效突破1590美元止損，1570--1572美元止盈。