9月7日,今日整體觀點:歐銀如期行功，金市等待非農

　　國際金價周四紐約時段維持高位震蕩，且收盤恰好位于1700美元。此前歐洲時段金價突破千七美元整數(shù)關口，最高曾觸及1713.50美元一線。歐洲央行行長德拉基昨晚如市場預期中公布了備受矚目的購債計劃細節(jié)，歐銀計劃啟動名為“直接貨幣交易”（簡稱OMT）的計劃，針對歐元區(qū)二級國債市場進行無限量沖銷式的國債購買，購買對象主要為到期期限在3年以下的國債。同時，歐銀還將修改低押品要求并擴大抵押品范圍。
　　
　　短期內，對于該利好消息的已經(jīng)在黃金價格上得到充分反映，金價若想進一步攀升，今日晚間的非農報告料成為關鍵。預計日內黃金呈現(xiàn)先回撤后反彈的機會頗大，關注下方1680美元處支撐。
　　
　　歐洲央行昨日提出了新的根本性措施，旨在支持陷入財政困境國家的債券市場，并確保這些國家的銀行能夠從歐洲央行獲得足夠的融資。歐銀行長德拉基在管理委員會會議之后的例行新聞發(fā)布會上表示，新措施主要圍繞在公開市場購買政府債券，這將為防止市場大幅波動提供全面有效的支持。德拉吉稱，必須捍衛(wèi)歐元區(qū)所有成員國的貨幣政策傳導機制。他同時也重申，歐洲央行將繼續(xù)堅定履行維持物價穩(wěn)定的職責。上述計劃的具體內容與近幾天以來從歐洲央行和歐元區(qū)其他央行透露出的消息基本一致。
　　
　　歐洲央行將無限制購買剩余期限在一年至三年的政府債券，前提條件是相關政府債券的發(fā)行國已被納入了歐元區(qū)批準的一項計劃。至關重要的是，德拉基證實，如果歐洲央行購買的債券后來必須重組，該行也不會獲得優(yōu)先債權人地位。德拉基稱，歐洲央行將繼續(xù)通過回籠等量資金的方式對債券購買措施進行完全沖銷，而且只有在認為受援國遵守了與歐元區(qū)所達成條件的情況下，才會繼續(xù)購買該國國債。沖銷的目的是避免增加基礎貨幣的投放。
　　
　　基礎貨幣通常包括流通中的現(xiàn)金和銀行存放在央行的準備金。這項新計劃名為“直接貨幣交易”（Outright Monetary Transactions），將取代現(xiàn)有的證券市場計劃。之前，歐洲央行在證券市場計劃項下已經(jīng)購買了大約2090億歐元的政府債券。德拉基還有條件地取消了最近收緊信貸抵押品條例的做法，并稱歐洲央行將再次接受所有由歐元區(qū)成員國政府發(fā)行或擔保的債券作為抵押品。盡管如此，歐洲央行還是將2012年的經(jīng)濟增幅預期下調至圍繞-0.4%的狹窄區(qū)間，將2013年的經(jīng)濟增幅預期下調至-0.4%至1.4%之間。
　　
　　目前來看，促使德拉基采取行動的原因無非有三個方面：1．失控的借貸成本。德拉基在9月3日歐洲議會的閉門聽證會中告訴議員，歐洲央行已經(jīng)失去了對歐元區(qū)內的借貸成本的控制。歐洲央行7月份的降息對17個歐元區(qū)國家的影響并不均衡，部分國家甚至完全沒有影響。這表明歐洲央行的貨幣政策只能傳遞到1個或2個國家，故將迫使歐洲央行采取行動，以奪回利率控制權2．分裂的歐元區(qū)金融市場。本周歐洲央行公布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙小型企業(yè)貸款成本已攀升至四年來最高水平，而與此同時，德國企業(yè)貸款利率卻達到歷史新低。
　　
　　ECB數(shù)據(jù)顯示，7月份西班牙銀行對金額小于100萬歐元，1-5年期限的企業(yè)貸款收取的利率達6.5%，創(chuàng)下了2008年雷曼兄弟倒閉以來新高。意大利這一貸款利率也達到了6.24%。但與此同時，德國小企業(yè)僅需支付4.04%——這是自2003年歐洲央行有數(shù)據(jù)以來的最低值。利率分化擴大，使得南歐企業(yè)在與北歐企業(yè)的競爭中處于明顯劣勢。由于國家監(jiān)管機構的壓力，銀行正大幅削減跨境風險敞口，而這將進一步加劇外圍國家信貸緊縮，也強化了歐元區(qū)內部的不均衡態(tài)勢。3．歐元面臨的生存危機。
　　
　　據(jù)測算，當前的歐洲央行政策利率水平與歐元區(qū)整體的目標利率水平一直，但與歐元區(qū)各國的目標利率水平差異巨大。這一差異讓存款者質疑歐元區(qū)的可持續(xù)性，對于西班牙存款者尤其如此，這會鼓勵他們將資金轉移出西班牙。類似的趨勢也出現(xiàn)在其他邊緣國家。然而，歐洲央行的資產(chǎn)購買計劃可能無法讓存款人放棄轉移資本。此外，許多歐元區(qū)邊緣國家的居民仍將繼續(xù)將存款轉移出歐元區(qū)。在這種歐元危機出現(xiàn)之前，德拉基或許必須讓市場參與者相信歐元區(qū)的經(jīng)濟可持續(xù)性�？傊�，上述消息對于金市絕對是利好消息，原因系風險偏好情緒得到改善將引發(fā)更多的做多熱情。
　　
　　黃金日K線上，呈現(xiàn)“千金難買老鴨頭”的多頭起勢形態(tài)，但由于短期均線的乖離率過大，存在回撤下方5天均線，甚至是10天均線的可能性，只是應該將此視為買入的絕佳機會。而從周K線圖上看，上周以“錘子線”突破更為關鍵的60周均線。金價自2008年10月681美元啟動后，依舊維持在上升通道內且以四浪形態(tài)來向上發(fā)展，在去年9月到達紀錄高位1921美元即上升C浪之后展開回調，在1522美元處又完成下降D浪。以此類推1522-1790構成新的上升A浪，1790-1526構成下降B浪。由于60周均線已經(jīng)被突破，可以基本確認正式進入上升C浪，后市目標最高可以見2200-2400美元。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1682--1684美元區(qū)間做多，有效跌破1680美元止損，1698--1700美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1716--1718美元區(qū)間做空，有效突破1720美元止損，1702--1704美元區(qū)間止盈。