在昨日由渣打銀行(中國)有限公司舉辦的2008大宗商品前景與風(fēng)險管理研討會上，渣打銀行大宗商品研究部表示，2008年仍是商品牛市，但周期性調(diào)整將加劇，且原油與黃金價格走勢將發(fā)生背離。 渣打銀行大宗商品研究部總監(jiān)Helen Henton認(rèn)為，因為長期需求的增加、原材料的短缺、投資需求的加大，2008年大宗商品價格將繼續(xù)牛市，并會呈現(xiàn)高價格波動率，但同時也存在下跌風(fēng)險，主要來自于關(guān)于需求增長可能減緩、供給量的增加以及金融市場過于緊繃的神經(jīng)。 Helen Henton說，2008年商品市場的差異化仍是關(guān)鍵，市場對貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品明顯偏好，而工業(yè)金屬可能表現(xiàn)不佳，原油則主要取決于石油輸出國組織(OPEC)對價格的調(diào)控。 Helen Henton表示，2007年原油與黃金價格表現(xiàn)出了高度正相關(guān)的聯(lián)動關(guān)系，但2008年可能發(fā)生走勢背離。預(yù)計原油價格在2008年四個季度的均價分別為每桶93美元、80美元、75美元和80美元，全年總體呈現(xiàn)下跌走勢。而黃金價格2008年四個季度的預(yù)估為每盎司855美元、870美元、925美元和950美元，全年呈現(xiàn)上漲走勢。 對于背離原因，Helen Henton解釋道，黃金的上升動力依然十分強勁，這主要包括疲軟的美元、地緣政治因素、通貨膨脹憂慮和美聯(lián)儲降息預(yù)期，而其下跌空間受到限制，因為黃金強勁的供需基本面和已經(jīng)成為新興投資熱點。原油則存在較多不確定性，主要風(fēng)險來自于預(yù)期需求增長放緩，可能出現(xiàn)價格回落。
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