金融危機(jī)會(huì)否撼動(dòng)美元“一幣獨(dú)大”？

　　從歷史來(lái)看，每次大的金融危機(jī)對(duì)當(dāng)時(shí)貨幣體系的沖擊都不可小視。1967~1968年出現(xiàn)英鎊危機(jī)，英鎊從此退出與美元并肩的歷史舞臺(tái)，世界貨幣體系從此脫離黃金—美元—英鎊的“多中心”，轉(zhuǎn)變?yōu)?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元“一幣獨(dú)大”。1977年~1978年出現(xiàn)全球貨幣危機(jī)，使美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系解體。

　　此次全球“百年一遇”的金融危機(jī)會(huì)否撼動(dòng)美元的國(guó)際貨幣地位，這是目前金融市場(chǎng)上最為擔(dān)心的，因?yàn)橐坏?a href=http://techconroadsolutions.com/fx/>美元的地位出現(xiàn)動(dòng)搖，那么未來(lái)全球的貨幣市場(chǎng)將遭遇無(wú)秩序狀態(tài)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊則更難想象。因此，客觀、冷靜地分析各主要經(jīng)濟(jì)體受危機(jī)沖擊的情況及其與美元相抗衡的能力，對(duì)我國(guó)參與國(guó)際金融體系改革，推動(dòng)建立一個(gè)公平、公正、包容、有序的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融新體系不無(wú)重要意義。

　　首先，從較長(zhǎng)時(shí)期看，某一幣種的影響與該幣種所代表的經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)、科技、軍事實(shí)力呈完全正相關(guān)關(guān)系。一方面，目前盡管華爾街已經(jīng)倒下，但美元的氣勢(shì)仍在。美國(guó)仍是世界上實(shí)力最強(qiáng)大的國(guó)家，它的國(guó)民生產(chǎn)總值是緊隨其后的歐盟、日本和中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)體的總和，相當(dāng)于日本的三倍、中國(guó)的五倍。因此，就現(xiàn)有貨幣體系而言，雖然歐元和日元作為影響力較大的全球性貨幣，但以其背后的綜合實(shí)力，當(dāng)今世界上還沒(méi)有哪一種貨幣可以取美元而代之。

　　另一方面，從目前金融危機(jī)的演化來(lái)看，由于美國(guó)憑借美元的優(yōu)勢(shì)，使此次危機(jī)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的影響要遠(yuǎn)大于對(duì)美國(guó)的影響。盡管我們現(xiàn)在看到美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)不斷爆出財(cái)務(wù)危機(jī)，但我們同時(shí)應(yīng)該看到，歐洲和日本的金融機(jī)構(gòu)涉入到美國(guó)債券的程度并不比美國(guó)金融機(jī)構(gòu)淺。隨著債券的不斷到期，非美元貨幣區(qū)域的金融機(jī)構(gòu)也會(huì)不斷爆出財(cái)務(wù)危機(jī)，從而引發(fā)這些區(qū)域的信貸危機(jī)。同時(shí)，隨著今后幾個(gè)月美元的不斷回流，在一定的時(shí)滯之后會(huì)有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇，而其他的經(jīng)濟(jì)體還在惡化，這將導(dǎo)致美元的進(jìn)一步回流，也就更有利于美國(guó)一些產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。未來(lái)1~2年，美元將走出強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)，歐元和日元在趨勢(shì)下降的過(guò)程中沒(méi)有能力去撼動(dòng)美元的霸主地位。

　　其次，從短期來(lái)看，美國(guó)政府利用從催促?lài)?guó)會(huì)通過(guò)救市方案的急迫性與救市方案通過(guò)后行動(dòng)的遲緩性之間的時(shí)間差，制造美元流動(dòng)性即將擴(kuò)大的預(yù)期，脅迫歐洲、英國(guó)、日本和韓國(guó)等為保護(hù)自己貿(mào)易的匯率條件而紛紛降息和提前注入流動(dòng)性。結(jié)果世界各主要國(guó)家先于美元流動(dòng)性擴(kuò)張的巨幅擴(kuò)張，倒過(guò)來(lái)為美國(guó)政府操縱美元短期內(nèi)走強(qiáng)制造了有效的戰(zhàn)略空間，使美國(guó)政府贏得了應(yīng)對(duì)危機(jī)極為有利的回旋余地。一是美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，世界范圍的美元都會(huì)回流美國(guó)，這能彌補(bǔ)美國(guó)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性不足；二是美元在這段時(shí)間呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)會(huì)給美元盈余的國(guó)家增強(qiáng)繼續(xù)持有美國(guó)國(guó)債的信心，避免因擔(dān)憂不僅不再繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)反而拋售美國(guó)國(guó)債的行為；三是只要美元能夠保值，強(qiáng)勁的美元就能支持美國(guó)財(cái)政部的7000億美元援助計(jì)劃，因?yàn)檫@筆資金來(lái)自于向海外投資者出售債券。

　　此外，資金從新興國(guó)家的撤離，也刺激了對(duì)美元的需求。近期不斷見(jiàn)諸報(bào)端的美國(guó)前五大投行從中國(guó)等新興國(guó)家撤離投資，包括從證券市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)撤資等，撤離的資金也都將兌換成美元，進(jìn)一步加劇了對(duì)美元的需求。

　　由上可見(jiàn)，為應(yīng)對(duì)此次由美國(guó)次級(jí)債引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)和全球金融海嘯，無(wú)論美國(guó)政府采取什么戰(zhàn)略和策略，都改變不了美元長(zhǎng)期看貶的趨勢(shì)。但如果從中短期分析，尚看不出存在有任何撼動(dòng)美元主導(dǎo)地位的跡象。因?yàn)楝F(xiàn)階段還找不出一種貨幣或多種貨幣聯(lián)合能與美元相抗衡，此外目前金融危機(jī)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體的沖擊并不會(huì)比對(duì)美國(guó)的沖擊小，在未來(lái)，相對(duì)于其他幣種，美元仍會(huì)處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

　　盡管這個(gè)世界的不公平來(lái)自美元的霸權(quán)，不過(guò)，路漫漫，其修遠(yuǎn)兮，真正有效和全面地改革世界貨幣金融體系，恐怕還需要假以時(shí)日。