黃金也有周期，但它的周期相對較長。中長期影響金價(jià)的主要因素是供求關(guān)系和美元經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前市場普遍關(guān)心的是，如果未來美元走強(qiáng)，黃金有可能階段性走弱。不過目前來看，美國經(jīng)濟(jì)拖累美元走軟仍是大概率事件。中國央行《2010年國際金融市場報(bào)告》預(yù)計(jì)，2011年受美國經(jīng)濟(jì) “任何商品都有估值約束，黃金除外。”民生證券近期報(bào)告指出，房地產(chǎn)主要受購買力約束、銅和石油等大宗商品主要受工業(yè)需求約束、股票主要受內(nèi)在價(jià)值的約束、債券主要受利率約束，但黃金卻沒有任何估值約束。因此，在供應(yīng)有限，工業(yè)需求旺盛的基本面配合下，全球央行的儲備調(diào)整將進(jìn)一步加大對黃金的需求�！包S金的牛市才剛剛開始，上漲空間無約束�！泵裆C券認(rèn)為。 黃金價(jià)格不斷攀升并數(shù)次刷新歷史高位，難免增加投資者對黃金估價(jià)的憂慮，不過世界黃金協(xié)會在《十年黃金牛市分析》報(bào)告中指出，黃金價(jià)格的發(fā)展并不具備過往泡沫的統(tǒng)計(jì)特征。通過與石油等硬通貨以及股價(jià)指數(shù)等不同系列資產(chǎn)的對比，世界黃金協(xié)會認(rèn)為盡管黃金價(jià)格一直處于上升趨勢，但黃金價(jià)格依然符合長期平均水準(zhǔn)。
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