銀價還能瘋漲多高 后市或震蕩向上

　　受美國債務憂慮、美元貶值、國際地緣政治局勢動蕩、全球通脹預期增強等因素，避險資金紛紛選擇白銀作為投資對象。目前的銀價距離1980年所創(chuàng)的歷史高點每盎司50.35美元僅一步之遙。筆者相信今年銀價的高點將在每盎司60美元左右，時間大約在冬季。
 
　　短線：存在回調風險

　　2010年國際現(xiàn)貨白銀價格漲幅為83.34%，同期現(xiàn)貨黃金漲幅只有29.62%。進入2011年以來，現(xiàn)貨白銀價格迄今已漲61.49%，金價只有7.63%。種種跡象表明，白銀2011年風頭將繼續(xù)蓋過黃金，繼續(xù)成為貴金屬的后起之秀。

　　隨著銀價牛氣沖天，投資市場潛力也開始逐步釋放。白銀投資相對黃金而言，兩大優(yōu)勢非常明顯：一是投資門檻較低，如投資白銀僅需40多美元就可參與，但投資黃金要動輒1500多美元并非所有投資者可承擔；二是白銀價格波動遠遠大于黃金，在近期的市場中，銀價每天上下波動很大，對于交易型投資者而言，套利空間更大。

　　現(xiàn)貨銀價自1月28日從每盎司26.38美元到4月25日每盎司49.77美元，已暴漲88.67%。越來越多的分析師直截了當?shù)刂赋觯?a href=http://ag.zhijinwang.com>白銀已經將自身由對沖通脹的工具轉型為投機的工具，價格嚴重脫離基本面。

　　本周白銀價格已飆升至31年來的最高水平。波動性上揚表明市場情緒愈發(fā)緊張，這可能是白銀漲勢接近階段終點的信號。銀價的急劇動蕩走勢，以及一些在低位買入白銀的長期投資者選擇離場表明，白銀短線已見頂，需警惕銀價急劇回調風險。

　　以史為鑒，白銀走勢同黃金有著“連動作用”，并在市場熱情高漲之時表現(xiàn)優(yōu)于黃金，但當空頭占上風時，白銀跌勢亦快于黃金。因此，投資白銀市場不可一味追漲，應等到價格回調時再建倉；不應將全部資金投在一個價位上，要分不同價位多層建倉，爭取在較低價位投入較多資金。

　　后市：震蕩向上趨勢

　　近年來，隨著白銀投資方式的多元化和全球化，特別是在白銀上市交易基金(ETF)問世之后，越來越多的投資者開始涌入白銀市場。上世紀80年代，僅有北美、歐洲及中東地區(qū)的少量投資者參與白銀投資。但現(xiàn)在白銀投資開始面向全球，新興市場的崛起更是為白銀投資增添一支生力軍。

　　白銀是一種具有貴金屬和基礎金屬雙重屬性的商品，它在享有強勁投資需求的同時也將獲益于充足的工業(yè)需求。而在投資和工業(yè)需求日漸擴張的環(huán)境下，白銀市場的供應日趨緊俏。據(jù)美國地質調查局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在世界黃金儲量為20.3萬噸，白銀儲量為40萬噸，黃金白銀儲量之比已經從過去的1:10，降到了不足1:2，而且白銀的產量近年來逐年減少，這使得白銀將會出現(xiàn)供不應求的局面。

　　事實上，白銀市場工業(yè)需求的增長為資金炒作提供了最充足的理由。一方面，資料數(shù)據(jù)顯示，在過去數(shù)年里，黃金和白銀的儲量比發(fā)生了很大的改變，但兩者的價格比值變化仍遠遠小于儲量比的變化，表明實際上白銀的稀缺變化程度已遠大于黃金，白銀價格存在一定的補漲需求。

　　展望下半年，白銀價格總體呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢。在市場避險情緒及全球通脹加劇作用下，現(xiàn)貨白銀價格站穩(wěn)每盎司50美元沒有問題。因為每年下半年，中國、印度以及中東國家等市場的現(xiàn)貨白銀需求將大幅增長，為銀價提供上行動力。筆者預計銀價將向每盎司60美元沖擊，時間大約在冬季。