美國開始釋放金融“核彈”

　　一個故事：

　　這一切有個背景：由于受到美國債務(wù)上限談判及全球市場對美債的擔(dān)憂，美國一年期信貸違約掉期 (CDS) 成本7月27日升見80點子新高，較5月16日當(dāng)財政部宣布美債已達14.3萬億美元法定水平時升逾兩倍。（CDS指數(shù)越高，說明債券的風(fēng)險越大）

　　就在美國已提高債務(wù)上限，準備發(fā)新債的關(guān)鍵時刻，全球開始抨擊美國的債務(wù)問題，并有許多主權(quán)國家表示減少購買美國國債。這讓白宮非�？鄲�，但白宮不會在這方面讓步，財政部發(fā)行的債券不但要順利發(fā)售，而且要低息。在減稅方面奧巴馬做出了極大的讓步，在發(fā)售國債方面，華爾街當(dāng)然要做出一定的姿態(tài)，幫助美國財政部銷售債券。為了能夠順利賣出國債，目前的狀況是必須得打壓其他資產(chǎn)，提升美國債券的吸引力，而這種“罪惡”的行徑就得*華爾街，就得*那些掌握著金融資源的華爾街大佬們，只要他們一句“拋售”，美國的金融核彈就會炸向全球。8月4日的晚上，全世界再次領(lǐng)略了華爾街金融核彈的威力，一夜之間，全球股市大跌，道瓊斯指數(shù)暴跌4.3%%，原油期貨價格暴跌4.8%，歐洲各大股市及全球其他大宗商品價格均出現(xiàn)了不同程度的下跌，中國A股低開超過2%。此時，美國財政部可能在偷偷竊喜，并嘲弄般發(fā)問，還有比美國國債更安全的地方嗎？

　　美國國債的需求方主要是兩類人群，一是美國國內(nèi)的金融機構(gòu)及普通民眾，二是如中國等的國外投資者，股票市場及大宗商品的市場的波動會影響到美國國債的吸引力，過去，美國發(fā)國債之前之所以不看其他市場的變化狀況，是因為全球及美國國內(nèi)還沒有形成對美國國債的一致?lián)鷳n，現(xiàn)在有所不同。再者，吸引力是比較出來的，如果其他市場的風(fēng)險高于美國國債，美債的吸引力自然提升。美國的金融核彈可能是殺敵一千，自損八百，但對于美國的財政運轉(zhuǎn)和金融霸權(quán)相比，這點犧牲是值得的。美國股市市值蒸發(fā)，但拋售者已經(jīng)握有足夠的現(xiàn)金，用來購買美國國債。

　　一點看法：

　　美元要獲取信任，只有兩種途徑，要么大幅提高利率，要么讓其他周邊市場變得更糟。在高赤字、高失業(yè)率、高負債的情況下，美元大幅提高利息似乎比人類登上火星還難，而讓周邊市場變得更糟卻容易許多，至少手上有資源能夠做到這一點。貨幣信用的成本越低，市場對貨幣的貪婪欲望就越高，當(dāng)債務(wù)上限提高，美國開始大幅舉債之際，全球擔(dān)心的并不是經(jīng)濟衰退（雖然美國在制造經(jīng)濟衰退的氣氛），而更關(guān)注美國不得不推出的第三輪量化寬松政策，這將導(dǎo)致市場對美國信用的再度質(zhì)疑。美國金融核彈的引擎是美元，指揮者是白宮，具體操縱者當(dāng)然是華爾街。如果其他貨幣市場也被迫寬松，美元的壓力是不是會小一些呢？

　　近日，歐洲央行決定維持指標(biāo)利率在1.5%不變，暫停始于4月的加息周期，同時決定采取六個月的特殊流動性操作。英國央行議息會議則仍然選擇按兵不動。與此同時，瑞士央行決定將3個月期瑞士法郎倫敦銀行同業(yè)拆借利率目標(biāo)壓低至盡可能接近零的水平，并將3個月期瑞士法郎目標(biāo)區(qū)間從0-0.75%收窄至 0-0.25%，并大幅增加對瑞士法郎貨幣市場的流動性供應(yīng)，并計劃將各銀行在瑞士央行的活期存款規(guī)模從當(dāng)前的約300億瑞士法郎擴大 至800億瑞士法郎。隨后，日本央行決定維持零利率政策，并把現(xiàn)有資產(chǎn)購買以及有擔(dān)保市場操作的資金規(guī)模擴大10萬億日元，以幫助經(jīng)濟復(fù)蘇。其中，5萬億日元用于購買政府債券、商業(yè)票據(jù)、公司債、信托基金等資產(chǎn)。除此之外，日本央行還將以固定利率、資金供給擔(dān)保等形式為市場提供5萬億日元流動性。

　　現(xiàn)在看來，華爾街讓其他市場變得更糟似乎易如反掌，歐元區(qū)、英國、瑞士、日本等先后做出了放任并支持流動性的做法，而美元則在這種條件下應(yīng)聲反彈，7月4日當(dāng)天，ICE美元指數(shù)大漲近2%。美國的目的已經(jīng)輕輕松松達到了，全球各主要央行開始注入更多的流動性，那么誰又有理由阻止美聯(lián)儲推出QE3呢？！

　　一條結(jié)論：

　　縱然復(fù)雜多變，但可以說后市留給投資者的不應(yīng)該是茫然，更不應(yīng)該是恐慌，無論美國的金融市場如何變化，全球的貨幣市場如何風(fēng)起云涌，萬變不離其宗。金融是一種信用，美國不能將這種信用完全當(dāng)成是博弈的工具，也不能長期的濫用下去。全球貨幣的競相貶值及各國央行憤怒的態(tài)度，將導(dǎo)致全球的流動性再次激增，有一點可以預(yù)計，目前，市場不會過分的擔(dān)心2008年金融風(fēng)暴的重演，而更夢想危機之后大宗商品價格及其他資產(chǎn)會出現(xiàn)暴漲。如果投資者因為本次的大跌而放棄對大宗商品等非信用類資產(chǎn)的追逐，股市、債市、匯市等信用市場的風(fēng)險將更加有恃無恐。到那時，投資者會發(fā)現(xiàn)，此時所做的，并不是理財，而是真正的避險。