2012年全球經(jīng)濟復蘇緩慢 黃金投資仍是首選

    2011年是黃金行情波瀾壯闊的一年。國際現(xiàn)貨金從年初的1400美元/盎司上升到1920美元/盎司的歷史新高，之后雖然最低回調(diào)至1530美元/盎司，但并沒有跌破長期上升趨勢。由于歐美債務問題、全球經(jīng)濟低迷及各國低利率政策等利好因素將繼續(xù)存在，2012年黃金仍是最好的投資品種之一。
 
    全球經(jīng)濟面臨衰退風險，各國央行放松政策。2012年全球經(jīng)濟復蘇將非常緩慢，這就定調(diào)了黃金上漲行情。要想全球經(jīng)濟進入正常的復蘇軌道，除了要解決歐債危機外，還必須實現(xiàn)全球經(jīng)濟再平衡。然而兩者都不可能在短時間內(nèi)實現(xiàn)，而且很可能歷時數(shù)年。為了刺激經(jīng)濟增長，各國央行把利率水平壓制在非常低位，并可能實施量化寬松政策，這為黃金上漲提供了有力支撐。
 
    歐債危機仍然持續(xù)。2012年歐債危機還是困擾全球經(jīng)濟的主要問題，繼續(xù)為市場營造避險情緒。如果黃金與投資者風險偏好的關系回歸到正常，即負相關，那么黃金將受益于避險情緒。前提是需要市場流動性改善，不出現(xiàn)極端避險情緒。從歐債危機可能出現(xiàn)的最終結局來看也是有利于黃金上漲的。歐債危機要么以債務貨幣化來解決，要么以歐盟分裂結束。這兩種結局都可能將黃金推上2000美元/盎司。事實上，歐盟在解決歐債危機過程中就已經(jīng)向市場注入了大量的流動性。
 
    美債危機重現(xiàn)。美國債務問題是另一個我們不能忽視的重要因素，雖然歐債危機吸引了大多目光，讓這個潛在的風險暫時被市場遺忘，但它對市場的殺傷性并沒有因此而降低一丁點。美國兩黨達成臨時協(xié)議讓美國短期內(nèi)避免了違約風險，但如果美國沒能拿出可信的減赤計劃，穆迪和惠譽兩家評級機構可能繼標普步伐下調(diào)美國主權信用評級，屆時，黃金或將再次獲得上漲動力。另一方面，美國為了減輕債務負擔一直讓美元貶值，將來也不會例外。我們可以看到，世界兩大貨幣――歐元和美元都處于貶值通道，它們好像在比誰貶值得更快，這對黃金無疑是巨大利好。
 
    與經(jīng)濟周期密切相關的投資市場低迷。經(jīng)濟低迷必然造成股市、大宗商品等受經(jīng)濟周期影響較大的市場表現(xiàn)不佳，投資者為了實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，黃金就成為他們的最優(yōu)選擇。