財政懸崖決定期貨市場走勢 或將得到短期指引

　　北京1月4日電 新年伊始，2012年中國期貨市場及期貨行業(yè)創(chuàng)新不斷，預計2013年將繼續(xù)不斷推出期貨新產品、新業(yè)務。但由于全球金融市場的不確定性，2013年的期貨市場也面臨來自國際市場的挑戰(zhàn)。
　　
　　國內市場創(chuàng)新延續(xù)　新品種備受期待
　　
　　2012年已經上市了白銀、玻璃、油菜籽、菜粕四大新期貨品種。此外，還有十余種新品種密集進入籌備期。在期貨業(yè)務領域，資產管理業(yè)務也正式開閘，同時現貨風險管理業(yè)務、境外期貨經紀業(yè)務以及境外投資者入市等系列新政也“暗流涌動”。預計在2013年，原油、國債等戰(zhàn)略性品種以及一系列生鮮農產品期貨合約將相繼面世，同時現貨風險管理業(yè)務、基金銷售業(yè)務、境外期貨經紀業(yè)務等著眼于期貨行業(yè)多元化收入、增強期貨行業(yè)競爭力的創(chuàng)新業(yè)務也極有可能試點。
　　
　　目前，可預期的新品種領域，國債期貨和原油期貨呼之欲出。在原油期貨方面，由于原油期貨在我國有非常現實、強烈的市場需求，經過多年的籌備和醞釀，上期所年中時提出了“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的原油期貨基本方案。上期所總經理劉能元表示，原油期貨的系統(tǒng)建設已經完成，要爭取在條件成熟時進行原油期貨上市的模擬測試，從中發(fā)現問題、解決問題，讓市場參與者熟悉從開戶、交易、結算、交割、結收費等全過程。
　　
　　國債期貨方面，中金所總經理張慎峰表示，“國債期貨的籌備步伐大大加快，可以說呼之欲出�！睂τ趪鴤�期貨的上市，中金所已做好相關籌備，加強與現貨市場的聯(lián)絡協(xié)調，做了非常細致的技術準備，并已開展市場宣傳教育及仿真交易工作。
　　
　　與此同時，鐵礦石、動力煤等關系“國計”的大品種已立項，并分別由大商所和鄭商所籌備，相關交易所正在設計和論證。除了上述已經進入上市流程的品種，期權、商品指數、碳排放權等新交易工具也正在積極推進之中。作為創(chuàng)新大年，市場的需求極大的激發(fā)了交易所的創(chuàng)新熱情，未來幾年，預計相關交易所都將擴大新品種的研發(fā)力度和廣度，交易所間品種研發(fā)競爭將逐步展開。
　　
　　新業(yè)務考驗企業(yè)能力
　　
　　繼放開投資咨詢業(yè)務后，資產管理業(yè)務、境外期貨代理業(yè)務也成關注焦點。繼2012年9月1日正式發(fā)布資產管理業(yè)務相關試點辦法后，同年11月中下旬，已有18家期貨公司獲批相關業(yè)務資格。與接近免費提供的投資咨詢業(yè)務不同，資產管理業(yè)務被業(yè)界寄予厚望，資管的管理費等收入將給期貨公司帶來“看得見”的業(yè)績。
　　
　　目前包括現貨風險管理業(yè)務、基金銷售業(yè)務、境外期貨經紀業(yè)務等創(chuàng)新業(yè)務試點也在積極推動中。預計2013年期貨公司設立現貨子公司，代理發(fā)行基金業(yè)務，倉單質押業(yè)務，期貨公司IPO等都將成為現實。而隨著創(chuàng)新業(yè)務的推進，期貨公司的分化將進一步加劇，行業(yè)間的兼并重組仍將持續(xù)。
　　
　　此外，業(yè)內人士預計，2013年，相關交易所預計仍將對新老品種的規(guī)則進行革新，根據現貨市場產業(yè)的實際變化情況，修改完善合約和業(yè)務細則，研究調整保證金、限倉等風險控制和套保審批制度，為產業(yè)客戶管理風險提供更好條件將成為交易所的常態(tài)化工作。
　　
　　然而，一系列的新業(yè)務調整，帶給期貨公司的不僅僅是行業(yè)內部的兼并重組，更是對現有期貨企業(yè)提出的全新的挑戰(zhàn)，正如銀河期貨總經理姚廣所言，“過去總是求著監(jiān)管部門讓我們干點什么，而現在我們要問問自己，我們到底能干點什么�！�
　　
　　短期仍受金融市場影響　不確定性陡增
　　
　　從短期內看，國際金融市場最重大事件將是美國財政懸崖問題，國內外市場更關心美國能否度過財政危機。根據目前市場機構的研究，最樂觀的估計，最后達成的妥協(xié)版本將使2013年的財赤縮減1800億美元，而最悲觀的估計，這一規(guī)模將達到2700億美元，對于美國經濟的拖累大致在1%-1.8%之間。
　　
　　我們預期2013年1月的市場將會出現報復性行情，將2012年12月份因為疑慮和困惑所積攢下來的情緒出現階段性的爆發(fā)。其中，有色金屬、貴金屬、能源石化產品將表現明顯，尤其是黃金、原油兩大避險商品。但其走勢主要受到財政懸崖最后的結果的影響，搖擺不定。
　　
　　在工業(yè)金屬方面，由于財政懸崖將直接關系到美元指數的走勢，這對工業(yè)金屬短期內將產生影響。但是從國內市場調研情況上看，國內有色金屬企業(yè)普遍預計2013年需求將會好轉，并在春天出現補充庫存的情況。這對國內有色金屬市場構成利好。預計在2013年初，有色金屬將會出現小幅上漲的可能。