國際金銀價格馬上會進(jìn)入長期大幅加速上漲期

　　我相信在金銀投資上有基本面、實(shí)物以及技術(shù)面上的完美結(jié)合，而金銀將開始長期大幅地看漲。
　　
　　在全球金融資產(chǎn)只有1%投資于金銀的情況下，只有極少數(shù)所謂的投資專家了解貴金屬。所以金價和銀價在經(jīng)歷了22個月的調(diào)整期后，在剩下的持有99%金融資產(chǎn)的人當(dāng)中，大多數(shù)從來沒有擁有黃金的人認(rèn)為，黃金牛市已近結(jié)束。然而，在我以前的《中國黃金報》專欄中，我們只是抓住了一點(diǎn)皮毛。金銀價格馬上會進(jìn)入加速上漲期。
　　
　　我一直在寫為什么量化寬松政策在美國不會結(jié)束，以及全球各國的印鈔行動也不會結(jié)束。這個世界的經(jīng)濟(jì)和金融層面非常糟糕，在2008年差點(diǎn)導(dǎo)致金融系統(tǒng)崩潰的問題到現(xiàn)在為止沒有一個得到解決。
　　
　　金銀價格的潰敗已經(jīng)結(jié)束。實(shí)物、現(xiàn)貨市場作為唯一真實(shí)的市場， 將會統(tǒng)治定價市場。多方將選擇實(shí)物交割，空方將驚慌失措。金銀價格也許在未來某個時間有很高的波動性，金價可能一天上升幾百美元且銀價可能一天上升幾十美元，但是回調(diào)也將十分猛烈，所以投資者和交易員們一定要小心。
　　
　　我相信在金銀投資上有基本面、實(shí)物以及技術(shù)面上的完美結(jié)合，而金銀將開始長期大幅地看漲。對于投資者來說，擁有實(shí)物貴金屬非常重要，因為杠桿交易在波動性較大的行情中是非常危險的。
　　
　　美國和歐盟的利率持續(xù)上升。我很難相信可以隨時印鈔的美聯(lián)儲會失去對局面的控制，至少現(xiàn)在不會失去控制。更可能的情景是，美聯(lián)儲鼓吹逐漸減少購債規(guī)模是推高市場利率的借口。雖然利率提高對樓市的影響很大，但是沒有再融資的人也許所剩無幾，而且任何擁有購買力的人很可能已經(jīng)買了房子。當(dāng)然，在樓市下降的過程中，很多人會不高興，但是這可能不是核心決策者最關(guān)心的問題。
　　
　　美國國債收益率在過去10年間激增了150個基點(diǎn)是正常的現(xiàn)象（10年期國債收益率從1.30%漲到2.80%），而且我預(yù)計短期之內(nèi)其將繼續(xù)上漲。然而，核心決策者在將來會失去對局面的控制，到那時我們將看到利率比現(xiàn)在的水平多好幾倍。請記住，在過去的25年間，美國10年期國債的平均收益率在5%左右。美聯(lián)儲和其他核心決策者在各種糟糕的選擇中會找到相對妥協(xié)的辦法。在不那么樂觀的國際環(huán)境下，如中東的驟然動蕩會影響油價。
　　
　　我另外注意到，通貨膨脹水平被美國政府統(tǒng)計數(shù)據(jù)低估了。通貨膨脹率很可能漲到每年5%以上，這將會讓美聯(lián)儲和消費(fèi)者們毛骨悚然。然而，美聯(lián)儲主席伯南克還在爭論，3.6萬億美元的美聯(lián)儲資產(chǎn)和每個月850億美元的新貨幣，是否造成了足夠的美元貶值。美聯(lián)儲造成的通脹對中產(chǎn)階級的傷害尤為嚴(yán)重，因為事實(shí)上真實(shí)工資中值在2007年12月開始的大蕭條以來已經(jīng)下降了6.1%。
　　
　　美國政府對印鈔太上癮，以至于美聯(lián)儲不能決定什么時間，或者是否應(yīng)該減少購債規(guī)模。伯南克明顯有著對于貨幣政策的困惑，盡管他事實(shí)上已經(jīng)制造了股票、債券和房地產(chǎn)的泡沫。這三種泡沫同時存在，在美國的歷史上還是第一次。美聯(lián)儲馬上將不得不決定是否繼續(xù)讓這些泡沫增長到更危險的水平，或者開始賣掉價值萬億美元的債券，然后把利息推到更高水平。我們目睹了貸款利率僅僅增長1%對新屋銷售造成了什么樣的影響：銷售量比7月份下降13.4%。這種現(xiàn)象是在美聯(lián)儲連1美元購債規(guī)模都沒減少的情況下發(fā)生的。想象一下如果美聯(lián)儲不僅停止購債，并且開始減少資產(chǎn)的時候，利率將會發(fā)生何種變化。
　　
　　顯而易見，無論伯南克的決策是什么，我們都應(yīng)該為不久的將來在全球債券、外匯和股票市場的巨大波動做好準(zhǔn)備。如果投資者還沒有投資金銀的話，應(yīng)該謹(jǐn)慎購買投資組合的保險（放心保），以便減小來自大量央行操縱所造成的損失。