美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)整的是哪一出

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持量化寬松規(guī)模不變的決定，絕對(duì)打了市場(chǎng)一個(gè)措手不及。華爾街?jǐn)?shù)千位高資質(zhì)、高收入的市場(chǎng)分析師幾乎都在撓頭，試圖找出大家伙兒的分析錯(cuò)在哪了。
　　
　　由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)此前一面倒地預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將很快開(kāi)始縮減月額度850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。根據(jù)彭博社此前對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，65%的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月例會(huì)后宣布開(kāi)始縮減QE3。但美聯(lián)儲(chǔ)高層對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法顯然更加謹(jǐn)慎。
　　
　　在分析師看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克提到的所有影響到最終決定的關(guān)鍵條件——就業(yè)增長(zhǎng)放緩、數(shù)據(jù)喜憂參半、財(cái)政拖累、國(guó)會(huì)即將發(fā)生的預(yù)算和債務(wù)上限之爭(zhēng)——從3月份開(kāi)始就在關(guān)注之中了。但是，顯然市場(chǎng)低估了美聯(lián)儲(chǔ)成員被官方當(dāng)年應(yīng)對(duì)大蕭條的陰影困擾到了什么程度——人們認(rèn)為那時(shí)候的刺激計(jì)劃規(guī)模太小，進(jìn)而延長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)所受的痛苦。
　　
　　事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)高層近來(lái)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂的加深也并非空穴來(lái)風(fēng)。近期美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)、樓市和聯(lián)邦政府的財(cái)政政策都面臨新的壓力。
　　
　　8月份美國(guó)失業(yè)率降至四年半以來(lái)的新低7.3％，但并非因?yàn)樾略鼍蜆I(yè)崗位增多，而是大量求職者放棄求職。過(guò)去3個(gè)月中，美國(guó)平均每月創(chuàng)造的就業(yè)崗位僅14.8萬(wàn)個(gè)，勞動(dòng)參與率也降至35年來(lái)的新低。
　　
　　自從伯南克5月暗示美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒖s減QE3規(guī)模以來(lái)，30年期定息抵押貸款平均利率已經(jīng)上升了約1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到兩年來(lái)的新高。自6月份以來(lái)，美國(guó)新房開(kāi)工量、房?jī)r(jià)等指標(biāo)出現(xiàn)震蕩，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國(guó)部分城市的樓市似乎有階段性見(jiàn)頂?shù)嫩E象。
　　
　　此外，驢象兩黨圍繞預(yù)算等財(cái)政議題的博弈也確實(shí)已成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大不確定性。
　　
　　前美聯(lián)儲(chǔ)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁告訴新華社記者，近期美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不夠強(qiáng)勁，自從6月份以來(lái)房貸利率攀升，給美國(guó)樓市復(fù)蘇帶來(lái)壓力，這些因素都使得美聯(lián)儲(chǔ)決定延續(xù)當(dāng)前的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。