貴金屬第二波利空來襲 1200美元為強支撐

　　本周一，國內外金價出現(xiàn)一定分化，在滬金銀繼續(xù)消化非農數(shù)據(jù)利空影響的同時，國際金價則出現(xiàn)了小幅回升，顯示利空因素有所淡化。本周，歐日英美將公布最新月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，同時，美國參議院銀行業(yè)委員會對耶倫美聯(lián)儲主席提名舉行聽證會。
　　
　　業(yè)內人士普遍認為，歐洲的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于貴金屬的影響是間接的，其傳導機制主要通過美元指數(shù)，如若此次月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，美元指數(shù)上方仍有一部分空間，從而對于金價產(chǎn)生壓力；而聽證會則預計不會產(chǎn)生太大影響。
　　
　　內外走勢分化非農利空緩解
　　
　　上周五，國內外金價由于周五公布的美國非農數(shù)據(jù)超預期而大幅下挫。本周一，滬金銀延續(xù)跌勢，繼續(xù)消化利空。截至收盤，滬金主力1312合約價格下挫1.64%至254.70元/克，滬銀主力1312合約收報4325元/千克，全日下跌1.05%。
　　
　　但與國內相比，昨日國際金價卻在前一交易日大跌后出現(xiàn)小幅企穩(wěn)的征兆。至截稿時，COMEX黃金報1286.3美元/盎司，微漲0.15%，COMEX白銀則報21.39美元/盎司，微漲0.34%。
　　
　　“COMEX金銀周一出現(xiàn)的小幅反彈是彌補之前的跳空缺口，另外目前市場雖然看空黃金氣氛濃厚，但多頭力量仍然存在，在金價一路跌破1300美元/盎司關鍵阻力位且往1280美元/盎司一線繼續(xù)突破時，仍然會有投資者逢低買入。原因在于，雖然美國近日經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但是何時縮減購債規(guī)模，以及經(jīng)濟復蘇尤其是就業(yè)市場復蘇是否持穩(wěn)仍然是未知數(shù)�！焙Ｍㄆ谪沎微博]研究所王茜分析稱。
　　
　　國際金銀價格沒有繼續(xù)大幅下挫，也表明了美國非農數(shù)據(jù)的利空影響在淡化。安信期貨高級分析師趙菁菁認為，市場之前對美國四季度數(shù)據(jù)持相對保守的估計，非農數(shù)據(jù)顯著超出預期的原因還在于前期預期過于悲觀，所以，這一數(shù)據(jù)的沖擊更多反映在數(shù)據(jù)揭曉后的盤面瞬間變化上。
　　
　　當然，這也可能與美聯(lián)儲主席伯南克在上周五的表態(tài)有關。上周五，美聯(lián)儲主席伯南克和另外兩名地方聯(lián)儲主席稱，盡管美國就業(yè)市場有改善的跡象，但是失業(yè)率還是有進一步下降的巨大空間，這無疑暗示了其對美聯(lián)儲延續(xù)寬松貨幣政策的支持。
　　
　　長江期貨分析師王琎青認為，伯南克講話主要目的是為了安撫市場，以防市場預期美聯(lián)儲提前收縮QE，從而導致長期利率快速攀升對經(jīng)濟復蘇造成不利影響。美聯(lián)儲收縮QE的基調并未改變，如果美國就業(yè)市場在四季度開始向好，美聯(lián)儲仍然有可能在12月準備收縮QE。
　　
　　“雖然美聯(lián)儲對目前美國經(jīng)濟運行評估的公開態(tài)度相對樂觀，但從其遲遲沒有調整寬松政策可以看出其背后的憂慮。美國失業(yè)率理想目標值大約在5.5%左右，目前狀況距離這個數(shù)字仍有較大差距，而美聯(lián)儲政策調整的失業(yè)率觸發(fā)值可能在7%附近（月新增非農就業(yè)能夠穩(wěn)定在20萬人上下），相信在‘未達標’前維持現(xiàn)行政策還是非常有必要的�！卑残牌谪浉呒壏治鰩熩w菁菁指出。
　　
　　歐經(jīng)濟數(shù)據(jù)或間接利空
　　
　　本周，歐日英美將公布最新月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，同時，美國參議院銀行業(yè)委員會對耶倫美聯(lián)儲主席提名舉行聽證會。對此，王茜認為，歐洲的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對于貴金屬的影響是間接的，其傳導機制主要通過美元指數(shù)，如若此次月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，美元指數(shù)上方仍有一部分空間，從而對于金價產(chǎn)生壓力；而耶倫美聯(lián)儲主席提名舉行聽證會事件，對金價影響不大。“短期內，黃金上方壓力重重，美元指數(shù)的強勁以及實物需求呈現(xiàn)旺季不旺的特征都使得金價后市難言樂觀。”
　　
　　王琎青進一步分析說，如果本周歐洲方面公布的月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，將會提振美元表現(xiàn)、利空貴金屬。目前市場預期，英國至9月三個月ILO失業(yè)率為7.6%，離前瞻指引門檻7.0%失業(yè)率尚有一段差距，即使達到前瞻指引門檻，英國央行也不會貿然提前加息，畢竟歐洲央行在降息，而美聯(lián)儲離升息還有一段較長時間，加息會推動英鎊兌歐元和美元升值，不利于英國的出口貿易。
　　
　　美國方面，王琎青預計，耶倫美聯(lián)儲主席提名獲參議院確認概率較大，對市場不會產(chǎn)生太大影響，但如果耶倫發(fā)表對于美聯(lián)儲貨幣政策的看法將會對市場產(chǎn)生較大影響。
　　
　　目前市場對于美聯(lián)儲是否退出QE似乎形成較為一致的看法，那就是QE退出歷史舞臺只是時間問題，可以說黃金整體已經(jīng)處于空頭氛圍中，那么，金價的底部在哪里？
　　
　　從成本端預測，王琎青認為，黃金價格的底部區(qū)域可能在1000-1200美元左右，該底部判斷依據(jù)為黃金的生產(chǎn)成本�！�2012年，黃金的平均生產(chǎn)價格在1000美元，綜合生產(chǎn)價格在1200美元。黃金的生產(chǎn)成本會對金價構成比較強的支撐。此外，金價下跌后的價格因素會吸引實物金買家抄底黃金以及全球經(jīng)濟復蘇的不確定性仍是支撐金價的重要因素�！�
　　
　　“黃金年內的底部就是6月底的低點，而明年是否還有進一步下行的空間則需要看美聯(lián)儲是否在12月宣布退出QE還是明年3月仍舊將這一問題‘推遲處置’�！�