解密中國(guó)大媽的投資經(jīng)：動(dòng)機(jī)理性表現(xiàn)不理性

　　在中國(guó)，大媽原本是和柴米油鹽捆綁在一起的。但是，2013年，中國(guó)大媽華麗地登上了《華爾街日?qǐng)?bào)》，被稱為“影響全球黃金市場(chǎng)的一支生力軍”，隨后有消息顯示，中國(guó)大媽抄底韓國(guó)濟(jì)州島房產(chǎn)。而后，又有分析稱她們還殺入虛無(wú)縹緲的比特幣世界。就連上海自貿(mào)區(qū)，都盛傳著中國(guó)大媽將其納入自己的投資地盤。隨著最近互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，大媽的身影再次閃現(xiàn)。
　　
　　在過(guò)去的一年，中國(guó)大媽當(dāng)仁不讓地成了最流行詞匯之一。她們不僅在國(guó)內(nèi)制造“神話”，更走出國(guó)門為世人所知。不過(guò)，南都記者采訪多位專業(yè)人士發(fā)現(xiàn)，關(guān)于中國(guó)大媽的段子和傳聞，有夸張戲謔的成分，而大媽們緊跟潮流，甚至因盲目跟風(fēng)而損失財(cái)產(chǎn)，卻是不爭(zhēng)事實(shí)。大媽們?cè)趺纯创�自己的投資勝��？大媽們將來(lái)還會(huì)投什么？來(lái)看看投資黃金、海外房產(chǎn)和P2P（人人貸）中國(guó)大媽們的心得。
　　
　　動(dòng)機(jī)理性，表現(xiàn)不理性
　　
　　此前，有段子描述中國(guó)大媽：年齡在40歲至60歲區(qū)間；家庭可支配現(xiàn)金在數(shù)十萬(wàn)到千萬(wàn)元之間，金融知識(shí)趨近于零，投資喜歡跟風(fēng)，多憑感覺(jué)，以及閨密朋友的攛掇；還有人總結(jié)認(rèn)為，她們“手中有閑錢，心中有沖動(dòng)，方向不清楚，只管勇敢沖”，是“不明覺(jué)厲，跟風(fēng)投資”的散戶群體。
　　
　　“我認(rèn)為她們的動(dòng)機(jī)是很理性的，只是表現(xiàn)出來(lái)的方式和結(jié)果可能讓大家覺(jué)得不理性�！濒吣洗髮W(xué)管理學(xué)院盧馨教授對(duì)南都記者表示，“大媽”們面臨一些很現(xiàn)實(shí)的壓力。比如子女要升學(xué)就業(yè)、婚嫁，還有自己的養(yǎng)老、健康醫(yī)療等壓力。但是，“一個(gè)重要的背景就是，貨幣資產(chǎn)在居民手中不斷貶值。手中有閑錢的大媽們，有理財(cái)、生財(cái)?shù)男枨�，但苦于沒(méi)有合適的理財(cái)渠道�！�
　　
　　而事實(shí)上，國(guó)內(nèi)的投資渠道比如儲(chǔ)蓄，銀行利率太低，抵不上物價(jià)上漲；買房，很多地方都在限購(gòu)；股市，數(shù)年以來(lái)的萎靡，讓股民財(cái)富嚴(yán)重縮水。
　　
　　于是，中國(guó)普通民眾在投資方面開(kāi)始躁動(dòng)，并且對(duì)投資渠道非常渴望。萬(wàn)聯(lián)證券研究所所長(zhǎng)傅子恒接受南都記者采訪時(shí)表示，“中國(guó)大媽”的行為難言瘋狂或者理性。
　　
　　總結(jié)下來(lái)，不難發(fā)現(xiàn)“中國(guó)大媽”很大程度上代表了家庭整體投資意識(shí)，其投資往往有三個(gè)特征，“逆市抄底”、“順勢(shì)追高”、“去杠桿化”（只做現(xiàn)貨，不做期貨）。中國(guó)金融智庫(kù)研究員楊國(guó)英認(rèn)為，這三個(gè)特征中，“逆市抄底”和“去杠桿化”應(yīng)該說(shuō)是比較理性的，“順市追高”則相對(duì)不理性。
　　
　　喝不著頭啖湯
　　
　　中國(guó)大媽每次出手，有分析認(rèn)為均有完勝時(shí)刻。比如2013年4月12日，金價(jià)突然大挫逾5%，隨后如瀑布般下跌。市場(chǎng)傳言，是華爾街大鱷在美聯(lián)儲(chǔ)的授意下舉起了做空黃金的屠刀。而大跌后的10個(gè)交易日，中國(guó)大媽狂掃黃金300噸，力挫華爾街大鱷，托起金價(jià)。又比如，今年1月初，韓國(guó)鑒定院對(duì)外透露，2012-2013年，濟(jì)州島的公寓售價(jià)上漲了8.6%，房?jī)r(jià)直逼韓國(guó)首都首爾。有分析認(rèn)為，這是中國(guó)大媽抄底韓國(guó)濟(jì)州島的功勞。
　　
　　然而，中國(guó)大媽真有那么大威力嗎？看看黃金投資，最早一批抄底，在去年4到5月期間，加上手續(xù)費(fèi)，大多數(shù)中國(guó)大媽入市均價(jià)約300元/克，按近日240元/克計(jì)算，被套近60多元/克。而對(duì)于中國(guó)大媽抄底韓國(guó)濟(jì)州島房產(chǎn)，有報(bào)道顯示，或是投資商們做噱頭的“煙幕彈”。而對(duì)于比特幣的投資，火幣網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人杜均日前表示，“中國(guó)大媽大舉進(jìn)軍比特幣”的說(shuō)法并不準(zhǔn)確。而且對(duì)交易的影響也沒(méi)那么大。而比特幣投資理解起來(lái)有一定的難度。杜均說(shuō)，“大媽還沒(méi)來(lái)”。
　　
　　盧馨分析說(shuō)，中國(guó)大媽雖然風(fēng)頭較足，但對(duì)市場(chǎng)影響較小。比如金價(jià)走勢(shì)，“不是中國(guó)大媽所能影響的，她們只是被動(dòng)地接受這樣的價(jià)格�！眹�(guó)泰君安分析師謝清鵬對(duì)南都記者表示，中國(guó)大媽更喜歡追逐高利潤(rùn)，因此會(huì)表現(xiàn)得比較新潮，在海外房產(chǎn)、比特幣等新題材下摩拳擦掌，盡管海外樓市的還款方式等都和國(guó)內(nèi)不同，她們也并不在乎，盡管比特幣風(fēng)險(xiǎn)大、技術(shù)要求高，但是不排除她們找人來(lái)操盤。只是中國(guó)大媽并不是喝頭啖湯的，基本都是市場(chǎng)被炒起來(lái)后才介入，因此承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的幾率更大。
　　
　　對(duì)于中國(guó)大媽給市場(chǎng)帶來(lái)了多大影響，分析人士多是連連搖頭�！八齻儗�(duì)投資產(chǎn)品價(jià)格的短期波動(dòng)或有較大影響，但無(wú)法改變投資產(chǎn)品的長(zhǎng)期價(jià)值。對(duì)她們而言，這種投資可能短期回報(bào)很高，但風(fēng)險(xiǎn)非常大�！苯�(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大漢九鼎研究院院長(zhǎng)賴偉民亦接受南都記者采訪時(shí)如是表示。
　　
　　投資領(lǐng)域越來(lái)越廣
　　
　　喝頭啖湯的人落袋為安或脫逃，跟風(fēng)的人依然開(kāi)足馬力跟進(jìn)，多數(shù)中國(guó)大媽就是這樣的一個(gè)群體。
　　
　　但是不管怎么說(shuō)，大媽在投資領(lǐng)域總是緊跟潮流，不斷追尋新的投資熱點(diǎn)。這無(wú)疑可以肯定的就是，大媽投資的領(lǐng)域會(huì)越來(lái)越廣，腳步也會(huì)跟得越來(lái)越緊。
　　
　　那么時(shí)下還有哪些領(lǐng)域值得大媽們“磨刀霍霍”呢？有分析認(rèn)為，凡是政府政策有所指向、但存在信息不對(duì)稱的，存在很大價(jià)格增長(zhǎng)空間的，中間流通繁多的領(lǐng)域都很容易成為“大媽”們的炒點(diǎn)。
　　
　　賴偉民對(duì)南都記者表示，中國(guó)大媽因?yàn)槟挲g結(jié)構(gòu)以及知識(shí)結(jié)構(gòu)所限制，對(duì)專業(yè)的金融知識(shí)比較匱乏而且很難短時(shí)間內(nèi)吃透，成為真正的理財(cái)達(dá)人。下一步中國(guó)大媽可能進(jìn)入的投資領(lǐng)域有三類：號(hào)證資源，如手機(jī)靚號(hào)、特殊網(wǎng)站域名、限購(gòu)城市車牌等；藝術(shù)品，如古玩、字畫(huà)、玉石等；特殊農(nóng)產(chǎn)品，如名貴茶葉、地產(chǎn)中藥、暢銷食品等。而這些可投資領(lǐng)域的共性就是“進(jìn)入門檻低、變現(xiàn)容易、能較快將價(jià)格炒高，不一定需要太專業(yè)的投資知識(shí)”。
　　
　　炒金篇
　　
　　沖動(dòng)而執(zhí)著的投資人
　　
　　160多元/克
　　
　　黃金稍有降價(jià)，不少大媽就覺(jué)得是千載難逢的好機(jī)會(huì)，加上黃金斷貨的消息頻頻出街，感覺(jué)彼時(shí)還不出手，就沒(méi)有便宜可占了。按照1月22日的黃金現(xiàn)貨價(jià)格約240元/克，鐘婷被套約160多元/克。
　　
　　40多歲的廣東阿姨鐘婷，目前的生活狀態(tài)比較愜意。年輕時(shí)，鐘婷和丈夫白手起家，多年辛勞得到風(fēng)生水起的餐飲生意。她和“中國(guó)大媽”們一起抄底黃金，目前還未解套，這讓她難以釋?xiě)选?BR>　　
　　20萬(wàn)一次性抄底被套
　　
　　目前，鐘婷退居家庭，過(guò)上了相夫教子的生活。“平時(shí)不怎么管生意，但是賬目的事情，老公還是交給我來(lái)管�！币虼耍�鐘婷和銀行打交道比較多�！翱偸谴驽X取錢，銀行的理財(cái)經(jīng)理主動(dòng)為我推薦一些理財(cái)產(chǎn)品�！痹谂c銀行人士接觸的過(guò)程中，鐘婷吃到了錢生錢的甜頭�！皬馁I理財(cái)產(chǎn)品、基金再到股票”，其理財(cái)手段逐漸多樣。到目前為止，鐘婷個(gè)人的投資總額在100萬(wàn)左右。不過(guò)，說(shuō)起最受傷的，并不是股票，而是去年4月第一次金價(jià)大跌后，在廣州某百貨，一次性買了近20萬(wàn)的黃金首飾及金條。
　　
　　鐘婷回憶稱，“那幾天的黃金價(jià)格起起伏伏，最低時(shí)黃金首飾每克350多元，過(guò)兩天又漲回三四十元，也拿不準(zhǔn)價(jià)格走勢(shì)，于是在接近400元/克的時(shí)候買入了。我此前買的首飾金420元/克，覺(jué)得黃金肯定還會(huì)漲回去的�！�
　　
　　陶?qǐng)?jiān)分析認(rèn)為，股票下跌、房產(chǎn)貴且難變現(xiàn)等原因之下，投資者更傾向于投資黃金這么一個(gè)保值增值的品種，最主要原因就在于金本位思想根深蒂固。
　　
　　黃金稍有降價(jià)，不少大媽就覺(jué)得是千載難逢的好機(jī)會(huì)。再看到黃金柜臺(tái)旁人頭攢動(dòng)，加上黃金斷貨的消息頻頻出街，感覺(jué)彼時(shí)還不出手，就沒(méi)有便宜可占了。按照1月22日的黃金現(xiàn)貨價(jià)格約240元/克，鐘婷被套約160多元/克。
　　
　　廣州一家百貨相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，去年該百貨僅總店一家的黃金銷售額兩億多元。每逢黃金大促時(shí)，營(yíng)業(yè)人員就會(huì)“怨聲載道”、“叫苦不迭”。該負(fù)責(zé)人說(shuō)，去年有三波銷售行情，分別是4月份，5月到6月，以及10月到12月�！皣�(guó)人對(duì)黃金的喜愛(ài)，不管是剛性需求還是投資需要，在這些階段，用個(gè)不恰當(dāng)?shù)脑~語(yǔ)，就是失控了。本來(lái)只想買幾克，可是看到這樣火熱的場(chǎng)景，就買了多一倍兩倍的量。”
　　
　　堅(jiān)信金價(jià)最終反彈
　　
　　鐘婷代表了一類“大媽”，平時(shí)的圈子很少有投資理財(cái)?shù)慕涣鳎�因�(yàn)樽约翰欢�，而且也不希望太多人知道自己的�?jīng)濟(jì)實(shí)力，多半都是聽(tīng)從理財(cái)經(jīng)理、“意見(jiàn)領(lǐng)袖”或者媒體信息的沖動(dòng)投資人。
　　
　　但是亦有一些理性的黃金投資人。阮玲是一家金融機(jī)構(gòu)的管理人員，年薪在30萬(wàn)元左右。雖然在金融機(jī)構(gòu)上班，但從事行政工作，對(duì)金融產(chǎn)品的了解并不深刻�！拔业耐顿Y理念還是比較理性的�！比盍徇@樣說(shuō)。
　　
　　“買貴金屬幣10多年了”，阮玲說(shuō)自己都不知道存在銀行保險(xiǎn)箱里的貴金屬幣能值多少錢，但至少也有上百萬(wàn)�！包S金我也想買，但是我背后有高人指點(diǎn)，讓我再等等”。阮玲說(shuō)的高人就是廣東某黃金投資公司的一位專家。去年黃金大跌時(shí)，盡管心里癢癢，但她還是忍住沖動(dòng)，先咨詢了前述專家。得到的判斷是黃金還有下跌的趨勢(shì)，彼時(shí)并非好的入手時(shí)機(jī)。
　　
　　阮玲豪爽的性格在投資理財(cái)上也表現(xiàn)得淋漓盡致。2005年，130萬(wàn)殺入股市和基金。“其實(shí)股票和基金我都不懂，就是天天聽(tīng)辦公室或者外面的朋友說(shuō)，誰(shuí)買的股票翻倍了，誰(shuí)買的基金賺大發(fā)了，忍不住跟風(fēng)買�！�
　　
　　但是阮玲并沒(méi)有從中獲利，而是賠得自己再也不敢看一眼�！靶星楹玫臅r(shí)候，覺(jué)得漲到10000點(diǎn)都有可能，行情差的時(shí)候，覺(jué)得還會(huì)漲回去�！比盍嵴f(shuō)，她得出經(jīng)驗(yàn)，不懂的東西不去碰。
　　
　　1999年，阮玲開(kāi)始接觸貴金屬幣，早期只是少量買，但經(jīng)常會(huì)與貴金屬幣專家交流，有了一定的專業(yè)知識(shí)。與其它投資方式相比，阮玲看中其本身具有黃金的價(jià)值，以及擁有藝術(shù)品鑒和收藏價(jià)值，能夠帶來(lái)的高于黃金等貴金屬的上漲空間和速度�！耙�?yàn)楹⒆舆�在讀書(shū)，家里的投資多以穩(wěn)健為主。”每次投資都會(huì)在題材和價(jià)格方面進(jìn)行綜合衡量，拒絕買高追高。到目前為止，阮玲依然保持著只買不賣的風(fēng)格�！俺�非急用，否則不會(huì)賣。貴金屬幣長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有保值作用，而且升值空間較大，自己用不著以后還能傳給孩子�！�
　　
　　如今阮玲在她的圈子里，已經(jīng)成了黃金投資代言人。阮玲說(shuō)，“曾經(jīng)有個(gè)同事在商場(chǎng)準(zhǔn)備買80克黃金，排隊(duì)繳費(fèi)時(shí)給我打了電話�！蓖顿Y黃金有專門的機(jī)構(gòu)，可以按上海黃金交易所的價(jià)格購(gòu)買，只要支付很少的交易費(fèi)即可，而且變現(xiàn)容易�！爱�(dāng)時(shí)，這位同事每克省了80塊錢”。阮玲說(shuō)起這件事情，禁不住露出自豪感。
　　
　　對(duì)于中國(guó)大媽瘋狂購(gòu)買黃金的舉動(dòng)，阮玲作為投資人自有她的一套邏輯�！凹幢悻F(xiàn)在跌了也不要后悔，只要喜歡就好，而且長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看黃金有保值、增值的屬性，遲早會(huì)漲上去的，不怕砸手里”。