外匯期貨呼聲漸起，自貿區(qū)FTA賬戶或成契機

　　今年外匯期貨的呼聲從兩會開始就沒有停過，眾多專家都認為有必要推出外匯期貨來為實體經(jīng)濟及企業(yè)服務，他們大多表示，我國是對外貿易大國，大量貿易商需要套期保值工具，外匯期貨對他們來說是重要的選項之一。因為外匯期貨是標準合約，相對于其他套期保值工具成本更低。近日自貿區(qū)FTA賬戶細則出臺，或加深人們對于推行外匯期貨的上市預期。
　　
　　早在今年兩會期間黃澤民就表示，外匯期貨是國際金融市場上重要的金融期貨產品之一。40多年來，外匯期貨已經(jīng)成為外匯市場上匯率風險管理以及外匯投資的重要工具，并在促進貿易投資便利化和服務實體經(jīng)濟方面發(fā)揮著重要作用。隨著我國資本項目開放的加快，發(fā)展外匯期貨產品，有助于完善人民幣匯率形成機制，豐富實體經(jīng)濟避險工具，促進經(jīng)濟金融穩(wěn)定。
　　
　　國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠認為，前景雖好，但外匯期貨的推出并不是一朝一夕能完成的。推出外匯期貨首先需要處理好市場發(fā)展和風險防控的關系�，F(xiàn)在不少人仍覺得金融衍生品風險巨大，這種觀念亟待修正。另外，她認為，外匯期貨市場的發(fā)展還需要現(xiàn)貨市場的配合。目前外匯現(xiàn)貨市場自身的定價機制、流通機制都存在缺陷，即使推出期貨，也不可能很好地發(fā)揮作用。
　　
　　市場專業(yè)人士認為，從外匯期貨的必要性來看，人民幣最終將走向可自由兌換，日益增加的進出口企業(yè)、大量的外商投資及合格境外機構投資人(QFII)等眾多機構迫切需要人民幣避險工具，目前遠期結售匯雖然能在一定程度上規(guī)避人民幣匯率風險，但外匯期貨相對于遠期結售匯在交易規(guī)模、交易效率等方面具有明顯優(yōu)勢，具有良好的市場需求。
　　
　　針對外匯期貨推出的路徑選擇問題，不少業(yè)內人士提出，選擇條件較成熟的城市開辦外匯期貨試點。
　　
　　央行上海總部發(fā)布近日兩項細則，啟動市場期待已久的上海自貿區(qū)自由貿易賬戶（FTA），兩份文件名為《中國（上海）自由貿易實驗區(qū)分賬核算業(yè)務實施細則》和《中國（上海）自由貿易實驗區(qū)分賬核算風險審慎管理細則》。
　　
　　上海地區(qū)的金融機構可以通過建立分賬核算單元，為開立自由貿易賬戶的區(qū)內主體提供經(jīng)常項目、直接投資和投融資創(chuàng)新相關業(yè)務的金融服務，以及按準入國民待遇原則為境外機構提供的相關金融服務。同時，明確FT賬戶為規(guī)則統(tǒng)一的本外幣賬戶，區(qū)內主體和境外機構可以根據(jù)需要開立。
　　
　　上述細則還明確，F(xiàn)TA賬戶與境外賬戶、境內區(qū)外的非居民機構賬戶，以及FTA賬戶之間的資金流動按宏觀審慎的原則實施管理。
　　
　　細則同時細化了FTA賬戶資金兌換的政策安排，對已經(jīng)實現(xiàn)經(jīng)常項目和直接投資相關業(yè)務可兌換的，F(xiàn)TA賬戶內資金可自由兌換國家外匯管理局上海市分局局長張新在上午的發(fā)布會上稱，不能把FTA賬戶和投融資便利化劃等號，前者是為后者提供載體和工具，投融資便利化涉及的資本項目可兌換，不是完全的自然可兌換，而是分類別、有步驟、有管理的資本可兌換。