周四(1月22日)歐洲央行行長(zhǎng)德拉基如預(yù)期宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。從3月起每個(gè)月購(gòu)買600億歐元，持續(xù)到2016年9月，若歐元區(qū)通脹回升接近2%則會(huì)停止購(gòu)債。如果持續(xù)到明年9月的話，總規(guī)模1.08萬億歐元。決定公布后眾多金融專業(yè)人士對(duì)此發(fā)表了自己的見解。 以下是眾多頂尖投行和金融專業(yè)人士對(duì)歐洲央行QE的解讀: 德意志銀行表示，歐央行將購(gòu)買主權(quán)債“至少”持續(xù)到2016年9月，這是歐央行今日發(fā)布會(huì)上傳達(dá)的最重大消息，將為未來“持續(xù)的、規(guī)模更大的類似計(jì)劃”打開大門。 德銀還稱，對(duì)這一計(jì)劃不能最終推升通脹預(yù)期的擔(dān)憂是“未來的問題”，購(gòu)買收益率為負(fù)值的債券將持續(xù)壓制歐元。2年期德國(guó)國(guó)債券收益率跌至紀(jì)錄低點(diǎn)-0.182%。 法國(guó)興業(yè)分析師Michel Martinez，“我們認(rèn)為，歐洲央行的QE可能只有美國(guó)版QE效果的五分之一不到。讓歐元區(qū)通脹在中期內(nèi)達(dá)到接近2%的目標(biāo)水平，歐洲央行需要的潛在QE規(guī)模是2-3萬億歐元，而不僅僅是1萬億歐元。如果歐洲央行將資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大到上述規(guī)模，就需要放松債券購(gòu)買的條件（流動(dòng)性規(guī)則、質(zhì)量等），或者考慮其他資產(chǎn)類別，例如股票、房地產(chǎn)投資信托（REIT）、ETF等，與日本央行此前做法類似�！� 匯豐銀行分析師稱，“考慮到歐洲央行QE規(guī)模巨大，以及可能會(huì)采取開放式QE形式，在通脹目標(biāo)符合歐洲央行使命之前，歐元都將面臨持續(xù)拋售的壓力。” 法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸策略師Manuel Oliveri，“由于歐洲央行的措施可能會(huì)提升通脹預(yù)期，歐元/美元或?qū)⑾蛏匣卣{(diào)。如果市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行已經(jīng)達(dá)到其寬松政策的盡頭，那么交易員們很可能會(huì)獲利回吐。仍然預(yù)計(jì)歐元/美元到3月底會(huì)達(dá)到1.1；在考慮重新做空之前，建議先等歐元向上回調(diào)�！� Close Brothers Asset Management首席投資官Nancy Curtin，“投資者必須明白歐版QE是“大爆炸”，不是“小打小鬧”。歐元區(qū)需要?dú)W洲央行突然襲擊式的策略，來對(duì)抗持續(xù)通縮的局面。德拉吉最終兌現(xiàn)了“采取一切能采取措施”的諾言。歐元區(qū)目前面臨巨大的增長(zhǎng)壓力， 2014年勉強(qiáng)避免衰退，最新的數(shù)據(jù)令人失望，IMF下調(diào)了增長(zhǎng)展望。即便是德國(guó)也不能免疫，德國(guó)制造業(yè)和工業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)下降。事實(shí)上德拉吉幾乎別無選擇，QE將提供巨大的流動(dòng)性，壓低歐元幫助制造業(yè)和出口。 Nancy Curtin并指出，“不過，歐元區(qū)問題的還沒有完。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題依然存在，希臘大選還是未知數(shù)，我有預(yù)計(jì)希臘最終可能違約，脫離貨幣聯(lián)盟。這將會(huì)沖擊整個(gè)歐元區(qū)。” 道明銀行直接投資公司全球交易總監(jiān)Darren Hepworth表示，“歐央行購(gòu)債計(jì)劃條款公布后，許多投資者終于松了一口氣。一些人會(huì)認(rèn)為，引入這一刺激措施受到瑞士央行放棄匯率上限導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)而加速了。” Darren Hepworth并表示，“但即便在歐央行宣布刺激后，市場(chǎng)波動(dòng)也沒有任何上升的跡象，因?yàn)橥顿Y者焦點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)向了周日希臘大選的不確定性。接下來幾天，對(duì)于歐央行而言至關(guān)重要，在希臘大選的結(jié)果和潛在的希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)下，這是歐央行證明自己維護(hù)歐元區(qū)一體化能力的時(shí)刻�！� ADM Investor Services International策略師Marc Ostwald指出，“到目前為止，600億歐元/月的規(guī)模讓市場(chǎng)感到震撼，但是細(xì)節(jié)有點(diǎn)少，風(fēng)險(xiǎn)互擔(dān)的部分也很少。而且，鑒于600億歐元還包括購(gòu)買ABS和擔(dān)保債券，尚不知?dú)W洲央行會(huì)買多少主權(quán)債券——也即，購(gòu)債的機(jī)制是怎么樣的，現(xiàn)在看起來歐央行好像把它搞的很復(fù)雜，以至于市場(chǎng)都無法做出回應(yīng)，等細(xì)節(jié)公布以后，會(huì)有很多地方讓市場(chǎng)感到失望的。總的來說，這像是一次令人費(fèi)解而又復(fù)雜的妥協(xié)�！�
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