摩根大通：今年或還有一次降息和降準(zhǔn) A股納入MSCI指數(shù)可能性小

　　國(guó)際投行摩根大通亞太地區(qū)副主席李晶（Jing Ulrich）周一表示，中國(guó)進(jìn)一步的政策刺激是眾望所歸的事件之一，若5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未有明顯改善，預(yù)計(jì)之后兩個(gè)月會(huì)有25個(gè)基點(diǎn)的降息，此外三季度初可能會(huì)降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　她在摩根大通全球中國(guó)峰會(huì)上表示，雖然今年財(cái)政赤字預(yù)算目標(biāo)已有提高，但他們?nèi)該?dān)心2015年有可能遇到財(cái)政障礙，因?yàn)檫@不能抵消地方政府土地銷(xiāo)售收入的下降等不利因素。
　　
　　所以她指出，今年政府的一項(xiàng)重要任務(wù)是推動(dòng)公私合營(yíng)模式并鼓勵(lì)社會(huì)資本參與公共投資。據(jù)其基礎(chǔ)情形預(yù)測(cè)，2015年公私合營(yíng)投資有望增加1.3萬(wàn)億元人民幣，其中80%來(lái)自社會(huì)資本，這對(duì)于抵消財(cái)政障礙至關(guān)重要。隨著最近的政策發(fā)展，似乎今年公私合營(yíng)投資將高于基準(zhǔn)預(yù)測(cè)水平。
　　
　　對(duì)于中國(guó)內(nèi)地A股指數(shù)納入MSCI指數(shù)，李晶認(rèn)為今年的可能性較小，而明年有希望納入。她指出，一般來(lái)說(shuō)，新興市場(chǎng)國(guó)家的指數(shù)納入MSCI都會(huì)需要一個(gè)逐漸的過(guò)程，一方面是需要該市場(chǎng)達(dá)到一定的開(kāi)放程度，另一方面在納入之后，也會(huì)有一個(gè)權(quán)重從較低水平逐步增加的過(guò)程。
　　
　　“對(duì)于（今年）6月9日MSCI是否會(huì)正式宣布納入A股指數(shù)，以及初步權(quán)重的水平我們都持有比較謹(jǐn)慎的預(yù)期。然而，從利好角度來(lái)說(shuō)即便是部分納入也將會(huì)是較為重大的利好消息”她說(shuō)道。
　　
　　李晶表示，雖然A股指數(shù)在短期大幅上漲之后，5月底出現(xiàn)了大幅度的回調(diào)，而且也有一些現(xiàn)象預(yù)示著泡沫的擴(kuò)大，但從A股市場(chǎng)本身的特點(diǎn)，對(duì)比其他國(guó)際市場(chǎng)以及以往牛市情況，A股在近期的預(yù)期仍然是較為樂(lè)觀的。
　　
　　她進(jìn)一步指出，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，A股指數(shù)雖然有望在不久的未來(lái)納入MSCI指數(shù)，但中國(guó)上市公司整體的權(quán)重依然很低，和中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位是不相匹配的。
　　
　　目前中國(guó)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，但僅占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCI EM）25%，占MSCI 所有國(guó)家指數(shù)（MSCI ACWI）2.5%，而GDP排在后面的日本權(quán)重為8.73%，英國(guó)為7.98%。而對(duì)比美國(guó)的56.79%更是差距較大。這些數(shù)據(jù)都預(yù)示著中國(guó)股市擁有足夠的發(fā)展和擴(kuò)容空間。
　　
　　摩根大通已將中國(guó)股票升級(jí)為重倉(cāng)。驅(qū)動(dòng)因素是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性提高、中國(guó)人民銀行政策創(chuàng)新、房地產(chǎn)交易提高以及資本賬戶改革加速前景。