經(jīng)濟(jì)學(xué)家：美聯(lián)儲(chǔ)2016年“點(diǎn)陣圖”可能發(fā)生改變

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl J Riccadonna周二（6月30日）撰文稱，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)參與者普遍預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年下半年進(jìn)行近十年以來(lái)的首次加息。近期由于希臘問(wèn)題，金融市場(chǎng)令人隱隱擔(dān)憂，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)卻正從今年首季度的下挫中重新加速，并繼續(xù)邁向充分就業(yè)。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)希臘危機(jī)蔓延到美國(guó)經(jīng)濟(jì)或金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是極其有限的——因而對(duì)貨幣政策無(wú)關(guān)緊要。在9月份聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議之前，決策層將有充足的機(jī)會(huì)評(píng)估任何余波的影響范圍。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在9月會(huì)議前將發(fā)布3份就業(yè)報(bào)告，以及第2季度GDP的初值和第二預(yù)估值數(shù)據(jù)。
　　
　　Riccadonna指出，除非希臘政治和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題導(dǎo)致美元進(jìn)一步顯著升值，否則希臘問(wèn)題不太可能影響美國(guó)的貨幣政策；即便如此，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2016年的“點(diǎn)陣圖”將顯著演變，這很可能導(dǎo)致下一年加息減少。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，2016年的“點(diǎn)陣圖”于2013年9月份首次引進(jìn)，當(dāng)時(shí)對(duì)2016年年底時(shí)聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)中值為2.0%（中值優(yōu)于平均值，因?yàn)檩^不易受到極端值的扭曲）；2013年12月是的預(yù)期下滑至1.75%，然后2014年時(shí)上浮至更高水平，9月份時(shí)達(dá)到2.75-3.0%的頂峰區(qū)間，因年中時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)飆升；去年年末的2016年聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值達(dá)2.5%，自此在每次預(yù)測(cè)更新之際，都穩(wěn)步下降。3月份時(shí)在1.875%左右，在6月份的FOMC會(huì)議時(shí)進(jìn)一步下滑至1.625%。當(dāng)前水平暗示將會(huì)在2015年年底至2016年年底之間收緊100個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　Riccadonna分析稱，有三個(gè)因素可作為催化劑進(jìn)一步降低2016年年底的目標(biāo)：第一個(gè)因素是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息的反應(yīng)過(guò)大；第二個(gè)因素是，相較于決策層當(dāng)前的2015年（1.8-2.0%）和2016年(2.4-2.7%)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)果令人失望；第三個(gè)是決策層決定通過(guò)降低資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，例如結(jié)束或減弱再投資，來(lái)收緊金融條件。