說10月非農(nóng)就業(yè)報告將引發(fā)全世界的密切關(guān)注將僅是一個保守的說法。此次報告具有里程碑式意義。
周五的非農(nóng)報告發(fā)布之后，12月15-16日會議之前，美聯(lián)儲政策制定者將只能再獲得一份就業(yè)報告，即11月的就業(yè)數(shù)據(jù)。屆時他們或?qū)Q定是否啟動近十年來的首次加息。就業(yè)疲軟可能促使美聯(lián)儲將利率維持在自2008年以來的近零水平。
“12月加息能否成行將取決于10月就業(yè)報告，”穆迪資深分析師Ryan Sweet表示。
美國在8月和9月的就業(yè)引擎遭到重創(chuàng)，因金融市場動蕩不安，且市場擔(dān)心中國經(jīng)濟的硬著陸可能蔓延至新興經(jīng)濟體。關(guān)鍵問題是:就業(yè)疲弱只是臨時性的，還是減速趨勢之始?上個月的報告可能已經(jīng)提供了答案。
本次就業(yè)報告需要重點關(guān)注以下幾點：
新增就業(yè)人數(shù)
據(jù)彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計10月將新增18萬就業(yè)崗位。之前的9月份和8月份分別增加14.2萬和13.6萬，這兩個月的均值僅為13.9萬。而今年上半年，均值為21.3萬；2014年全年均值為26萬，為1999年以來最高峰。
因此，修正值比以往任何時候都更為重要，許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計之前2個月的數(shù)據(jù)將得到上修。
“在過去的幾個月里，書本遠未合上，”RDQ Economics高級經(jīng)濟學(xué)家Conrad DeQuadros指出，“尚不清楚就業(yè)市場是否真的有所降溫�！�
美聯(lián)儲加息前提之一就是就業(yè)市場“進一步改善”。美聯(lián)儲官員們10月份曾表示，將在下次會議上考慮是否加息，美聯(lián)儲主席耶倫本周令這一觀點得以強化，因其稱12月加息具有“現(xiàn)實的可能性”。
失業(yè)率
彭博調(diào)查的中值為下滑至5%，為2008年4月以來最低水平。失業(yè)率正向美聯(lián)儲官員認為的充分就業(yè)水平(失業(yè)率4.9%)*攏，低于這一水平，通脹壓力將開始構(gòu)筑。
失業(yè)率可能會低估就業(yè)市場的閑置情況。耶倫表示，她將關(guān)注希望從事全職工作的兼職工人數(shù)量以及就業(yè)參與率等數(shù)據(jù)。
“失業(yè)率繼續(xù)下滑，”Sweet指出，他認為每月新增約10萬就業(yè)崗位可能就足以吸收進入勞動力市場的新的求職人員并令失業(yè)率保持穩(wěn)定�！叭绻麆趧恿κ袌銎渌笜�(biāo)持續(xù)改善，那么我認為美聯(lián)儲對就業(yè)市場將會感到心安。”
薪資增長
市場正密切關(guān)注10月就業(yè)數(shù)據(jù)以及前值修正值，對薪資的關(guān)注相對較弱。因薪資增速難以捉摸，關(guān)注就業(yè)市場的投資者一直備感失望。
自2009年6月開始增加以來，平均時薪一直陷于2%狹窄區(qū)間。彭博調(diào)查中值顯示，經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計截至10月之前的12個月薪資增漲2.3%，為今年5月以來最高值，之前三個月增長2.2%。
“目前，薪資有些停滯不前，”富國證券高級經(jīng)濟學(xué)家Sam Bullard指出。盡管上月的預(yù)期增加，“這與趨勢并非截然不同。薪資增速依然溫和�！�
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