美聯(lián)儲(chǔ)：我們未來很可能會(huì)虧損

　　北京時(shí)間2月23日凌晨消息 CNN報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)每年都把巨額的利潤上交給財(cái)政部，但未來幾年美聯(lián)儲(chǔ)的利潤可能會(huì)消失，甚至可能出現(xiàn)虧損，然而美聯(lián)儲(chǔ)官員聲稱這沒有關(guān)系。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家周五在提交給美國金融政策研討會(huì)上的一份報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能從2017年或2018年開始出現(xiàn)虧損。此次研討會(huì)由芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院主辦，地點(diǎn)在紐約。
　　
　　這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在美國經(jīng)濟(jì)改善后，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)逐步收緊貨幣政策，它可能將在今年年底前停止購買抵押證券與國債，并在2015年開始加息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)最后將不得不賣出為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展而購買的巨額債券。美聯(lián)儲(chǔ)自己也承認(rèn)，當(dāng)這一天到來時(shí)，它可能將承受虧損。
　　
　　與其它政府機(jī)構(gòu)不同的是，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)上是獨(dú)立的。美國政府并不支付美聯(lián)儲(chǔ)的開支。
　　
　　在扣除成本后，美聯(lián)儲(chǔ)每年都把剩余的利潤上交給財(cái)政部。美聯(lián)儲(chǔ)賺的錢大多是來自所持有的國債與其它債券的利息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)近幾年的利息收入節(jié)節(jié)攀高。美聯(lián)儲(chǔ)的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃讓它購買了大量的債券，也使賺取了巨額的利息。
　　
　　在經(jīng)濟(jì)衰退之前的十年里，美聯(lián)儲(chǔ)平均每年向財(cái)政部上交250億美元利潤。在過去三年里，美聯(lián)儲(chǔ)平均每年上交810億美元利潤。
　　
　　從這些數(shù)字可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)是世界上最能賺錢的銀行。它的利潤要比美國五大銀行摩根大通、富國銀行、美國銀行、花旗集團(tuán)與高盛加起來還要多。
　　
　　一旦美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，這可能還需要幾年時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)將開始減少所持有的債券，以便阻止通貨膨脹。
　　
　　在經(jīng)濟(jì)好到一定程度后，美聯(lián)儲(chǔ)將開始加息。同時(shí)，受美聯(lián)儲(chǔ)出售債券影響，債券市場可能會(huì)出現(xiàn)下跌。
　　
　　這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能將會(huì)賠錢。
　　
　　這實(shí)際上也不是大問題。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將允許美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)支付它的運(yùn)營開支，通過信貸來支付利息支出，將虧損延遞產(chǎn)并在盈利年里償還債務(wù)。
　　
　　但在當(dāng)前的政治環(huán)境中，這種情形很可能會(huì)演變成公關(guān)惡夢。
　　
　　前美聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)哥倫比亞大學(xué)教授Frederic Mishkin表示，“目前是過去40年里我所經(jīng)歷的對美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)進(jìn)行攻擊最猛烈的時(shí)期�！�
　　
　　他表示，“如果在某一年美聯(lián)儲(chǔ)沒有向財(cái)政部上交利潤，那么國會(huì)就會(huì)變得非常熱鬧。”
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行行長布拉德 （James Bullard）也認(rèn)為“這無疑會(huì)帶來政治問題”。在美聯(lián)儲(chǔ)未來虧損年景，美國政府還將向海外政府支付數(shù)十億的債務(wù)利息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在公關(guān)災(zāi)難發(fā)生前做好準(zhǔn)備。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在上月出版了一份相關(guān)的研究報(bào)告，本周公布的上月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要也顯示他們在會(huì)議上討論了這一問題。
　　
　　自那以后，幾位美聯(lián)儲(chǔ)官員開始公開討論這一話題。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫（Janet Yellen）上周表示，“美聯(lián)儲(chǔ)在未來的利潤可能會(huì)下降，甚至出現(xiàn)虧損。”
　　
　　她的美聯(lián)儲(chǔ)同事鮑威爾（Jerome Powell）周五也重申了這一點(diǎn)。
　　
　　一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察家認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克下周在國會(huì)做半年一次的證言時(shí)將會(huì)討論這一話題。
　　
　　他將面臨無論結(jié)局好壞都會(huì)挨罵的形勢。如果美國經(jīng)濟(jì)改善的話，那么美聯(lián)儲(chǔ)將遭受巨額虧損，公關(guān)危機(jī)將隨之而來。