假如美國債務(wù)違約 亞洲能否經(jīng)受住“風(fēng)暴洗禮”？

　　盡管美國出現(xiàn)債務(wù)違約仍是小概率事件，但最近數(shù)日美國政界在債務(wù)上限談判方面依然止步不前，令一些市場人士對美國最終出現(xiàn)違約的擔(dān)憂進一步提升。一旦美國債務(wù)違約的局面真的出現(xiàn)，亞洲各國勢必將受到牽連，問題在于能否將違約構(gòu)成的負面影響降至最低。
　　
　　目前看來，亞洲各國決策者仍自信可避免受到美國金融風(fēng)暴的嚴重沖擊。除日本這個安全港外，從韓國到巴基斯坦，亞洲各國央行積聚了共約5.7萬億美元的外匯儲備，其中許多是在過去五年美聯(lián)儲（FED）大量印鈔期間建立的。
　　
　　近期數(shù)據(jù)表明亞洲國家外匯儲備繼續(xù)上升，媒體追蹤的12個亞洲經(jīng)濟體外匯儲備數(shù)據(jù)表明，7-9月這些經(jīng)濟體的外匯儲備增加約867億美元。
　　
　　中國坐擁全球規(guī)模最大的外匯儲備，路透調(diào)查結(jié)果估計中國外匯儲備高達3.57萬億美元，單是在過去三個月中可能就增加了680億美元。
　　
　　亞洲各國央行努力確保有很充裕的外匯儲備用來回購本幣，希望能避免資金外逃發(fā)展到毀滅性的程度。
　　
　　新加坡星展銀行（DBSGroup）經(jīng)濟學(xué)家Gundy Cahyadi表示：“我們?nèi)哉J為外部流動性風(fēng)險是可控的，從近幾周印尼股市和債市的資金流入看，外國投資者仍樂于在亞洲投資�！�
　　
　　這與數(shù)月前的低迷人氣形成鮮明反差，當(dāng)時市場大跌，印尼和印度等貿(mào)易赤字龐大的國家，看起來幾乎瀕臨1997和1998年時的貨幣危機。
　　
　　菲律賓央行行長Amando Tetangco表示：“亞洲國家的外匯儲備保持健康的水平，面對外部沖擊可能帶來的挑戰(zhàn)，我們的應(yīng)對能力增強了。話雖如此，我們?nèi)孕璞３志�惕，不能掉以輕心�！�
　　
　　此外，亞洲各國致力于削減債務(wù)，并強化外匯互換合作，這樣在必要時可以借用鄰國的外匯儲備，從而提供了進一步的保護。
　　
　　不過這些外匯儲備的作用可能也有限，因為其中的五分之三是美元，主要投資于美國政府債和其他美國資產(chǎn)。
　　
　　而一旦美國發(fā)生債務(wù)違約，前述美元資產(chǎn)就會貶值，然后就像2011年美國信用評級被調(diào)降時那樣，投資者反而逃離風(fēng)險較高的新興市場，紛紛拋售亞洲貨幣，換成全球通用貨幣美元。
　　
　　匯豐銀行（HSBC）在一份報告中指出：“亞洲不像一些擔(dān)心危機重現(xiàn)的人想得那么脆弱。風(fēng)險可能在上升，但該地區(qū)建立了足夠強大的防護，可防止遭到嚴重沖擊。但這并不意味著可以無視問題。比如亞洲經(jīng)濟增長對金融領(lǐng)域人氣的變化頗為敏感。而如果問題不加以糾正，即便不是現(xiàn)在，可能早晚有一天亞洲會陷入窘境�！�
　　
　　過去兩個月中，印尼與中國和日本間達成的貨幣互換協(xié)議總規(guī)模合270億美元。中國和韓國在今年6月則同意將規(guī)模約600億美元的貨幣互換協(xié)議在到期后再延長三年。 此外，東盟10國內(nèi)部原有的貨幣互換機制已擴展至中國、日本和韓國。
　　
　　但這些機制的效果仍有待考驗。分析人士稱，在發(fā)生危機時啟用貨幣互換機制，可能凸顯某國面臨的風(fēng)險，從而引發(fā)市場恐慌。
　　
　　KEB分析師Chung Kyung-parl說：“貨幣互換機制的意義，在于表明‘萬一發(fā)生了最糟糕的情況，我們有這些來支持我們，不會發(fā)生違約的情況’。但動用互換機制會傳遞出負面信號，決策者不能讓自己陷入必須借助互換協(xié)議的境地�！�