歐元成投資者利用息差獲利的工具

　　自歐洲央行本月早些時候下調(diào)利率以來，歐元兌美元僅輕微走弱。但這種狀況掩蓋了歐元相對于那些提供更高利率的主要經(jīng)濟體以及發(fā)展中世界國家貨幣的更大幅度下滑。
　　
　　例如，歐元兌挪威克朗下跌1.5%左右，同時波蘭茲羅提兌歐元攀升至一年多以來最強勁的水平。
　　
　　歐元現(xiàn)在似乎發(fā)揮著另一種功能——作為投資者利用不同地區(qū)息差獲利的工具。由于歐洲央行存款利率目前首次為負(fù)值，借入歐元后賣出以買入更高收益貨幣的成本會越來越低，歐元因此而成了所謂的融資貨幣。
　　
　　摩根富林明資產(chǎn)管理(JPMorgan Asset Management)全球固定收益貨幣首席投資長、幫助管理逾2，300億美元資產(chǎn)的哈勒姆(Roger Hallam)說，賣出歐元、買入其他基本面強勁的歐洲國家貨幣的交易很有吸引力。6月5日歐洲央行推出新的流動性措施之后，哈勒姆賣出歐元、買入挪威克朗。
　　
　　挪威基準(zhǔn)利率自2012年3月以來一直保持在1.5%，政府預(yù)測該國除石油、天然氣和船運行業(yè)之外的大陸本地生產(chǎn)總值(GDP) 2014年將增長1.9%。這個增幅優(yōu)于歐元區(qū)經(jīng)濟前景。歐元區(qū)上周將其對2014年GDP增幅的預(yù)測從1.2%下調(diào)至1.0%。
　　
　　歐元有望與日圓、美元和瑞士法郎一樣成為主要的融資貨幣。在此之前，歐元的大范圍升值曾令其難以獲得這一地位，因歐洲央行不像其他央行那樣采取寬松立場�，F(xiàn)在歐元再次加入了這一競爭。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale S.A。)建議其客戶賣出歐元、買入新興市場貨幣以及由挪威克朗、波蘭茲羅提和土耳其里拉構(gòu)成的一小籃子貨幣。
　　
　　管理著約1萬億美元資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司Amundi Asset Management外匯管理部門負(fù)責(zé)人James Kwok說，歐洲央行下調(diào)利率的做法會提振風(fēng)險偏好，幫助高收益貨幣的表現(xiàn)勝過歐元。Kwok說，他認(rèn)為通過積極押注新興市場尋求收益的投資者將開始越來越多地以歐元進行這些交易。
　　
　　管理著約500億美元資產(chǎn)的Fisher Francis Trees and Watts固定收益投資組合經(jīng)理伍德(Daniel Wood)說，押注歐元走弱并不會是萬無一失的交易。不過歐元還是有可能走軟。他說，波蘭和匈牙利的經(jīng)濟增長不斷給人們驚喜，通脹也依然受到控制；鑒于歐洲央行上周所采取的行動，人們很容易認(rèn)為，匈牙利和波蘭的貨幣將繼續(xù)兌歐元大幅走強。