美聯(lián)儲料將按部就班削減QE 加息預(yù)期仍不確定

　　歐洲央行剛剛再度開閘放水，美聯(lián)儲又將議息。6月17日至18日，美聯(lián)儲將召開聯(lián)儲公開市場委員會會議，市場預(yù)計本次會議上美聯(lián)儲將繼續(xù)進行100億美元購債規(guī)模的削減。不過，市場更為關(guān)注的重點是美聯(lián)儲對未來升息的態(tài)度，以及對美國經(jīng)濟增速、失業(yè)率預(yù)期的判斷。
　　
　　美國最新公布的兩個經(jīng)濟數(shù)據(jù)都不理想。美國勞工部上周的數(shù)據(jù)顯示，美國5月生產(chǎn)者物價指數(shù)意外下跌0.2%，為近三個月以來的首次下跌。這表明需求可能仍然不足以推動通脹接近美聯(lián)儲制定的2%目標(biāo)。此外，美國5月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值為81.2，為2014年3月以來的低點，顯示消費者信心未恢復(fù)。
　　
　　世界銀行[微博]6月10日發(fā)布的半年度全球經(jīng)濟展望報告中，將2014年全球經(jīng)濟增長預(yù)期由此前1月時的3.2%下修至2.8%，同時將美國經(jīng)濟增長預(yù)期從2.8%調(diào)降至2.1%。從今年第一季度的情況看，美國的經(jīng)濟增長率受嚴(yán)寒天氣影響，出現(xiàn)1.9%的負(fù)增長。第二季度經(jīng)濟雖然有所反彈，但要達成全年增長目標(biāo)，未來的經(jīng)濟增長任務(wù)比較艱巨。經(jīng)合組織較為樂觀的判斷是美國經(jīng)濟復(fù)蘇應(yīng)會在未來幾個月加速。
　　
　　由于美聯(lián)儲更多將第一季度經(jīng)濟下滑歸咎于氣候因素，而對未來經(jīng)濟走勢仍較為樂觀，市場預(yù)期議息會議上美聯(lián)儲將再次削減100億美元的月度購債額，將購債規(guī)�？s減至350億美元。
　　
　　除了沒有什么懸念的削減購債規(guī)模，英國《金融時報》認(rèn)為，此次議息會議上，美聯(lián)儲將下調(diào)經(jīng)濟政策預(yù)估和失業(yè)率預(yù)期。
　　
　　3月份，美聯(lián)儲曾將今年美國經(jīng)濟增長預(yù)期定為2.9%，失業(yè)率預(yù)期定為6.2%。但是經(jīng)濟增長率的目標(biāo)恐怕難以如愿，而失業(yè)率在5月已經(jīng)達到6.3%，比美聯(lián)儲預(yù)期下滑節(jié)奏更快。因此，《金融時報》估計，美聯(lián)儲將在本次會議中下調(diào)2014年經(jīng)濟增長預(yù)期至2.5%以下，年底失業(yè)率則將調(diào)整至接近6%的水平。
　　
　　摩根大通經(jīng)濟學(xué)家Michael　Feroli也表示，鑒于失業(yè)率已經(jīng)在5月達到了6.3%，18日將公布的失業(yè)率預(yù)期可能會以“5”開頭。
　　
　　在美聯(lián)儲是否會提前加息的問題上，美聯(lián)儲內(nèi)部和市場看法都存在分歧。此前，美聯(lián)儲主席耶倫表示，在退出QE后聯(lián)儲預(yù)計仍將維持一段時間的寬松環(huán)境，不會立即升息。部分美聯(lián)儲官員也認(rèn)為現(xiàn)在討論提前加息為時過早，他們的理由是，大蕭條時期所帶來的經(jīng)驗教訓(xùn)之一就是，過快緊縮貨幣政策可能導(dǎo)致經(jīng)濟受損。
　　
　　但路透社援引意大利聯(lián)合信貸銀行的投資者建議報告稱：“美聯(lián)儲正在準(zhǔn)備向第二階段的貨幣政策退出*近。QE3可能在夏季末或者秋季初結(jié)束�！�
　　
　　德意志銀行等一些金融機構(gòu)則預(yù)計，此次會議上，美聯(lián)儲或許會將加息的時點提前。
　　
　　鑒于經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，加息預(yù)期仍顯得有點不確定。雖然市場對美聯(lián)儲的加息時間較為關(guān)注，但是目前確實難以判斷美聯(lián)儲是否會像英國央行一般透露提前加息的預(yù)期。因此，美聯(lián)儲議息會以后，耶倫的新聞發(fā)布會就變得更為重要。