北京時間8月23日凌晨消息，美聯(lián)儲主席耶倫回應了聯(lián)儲決策制定層中的鷹派成員們提出的，應該在近期加息的呼吁，稱考慮到美國勞動力市場在之前的大衰退中遭到重創(chuàng)，聯(lián)儲在決定何時提高利率的時候應該更加謹慎。
歐洲央行行長德拉吉則暗示，歐元區(qū)的經濟決策制定思路將不再是專注于緊縮的。在近五年前的歐元區(qū)債務危機中，緊縮一直是試圖對抗低迷的經濟，偏弱的物價和高企的失業(yè)率等多種問題的歐元區(qū)官員的主導型思路。
德拉吉是在美國懷俄明州的杰克遜霍爾參加美聯(lián)儲主辦的年度研討會期間發(fā)言提及這一變化的。他說，歐洲央行官員們和各國政界人士在提升需求，減少失業(yè)上都應該發(fā)揮自己的作用。從歐洲央行的角度來說，他們有意愿在有必要防止低通貨膨脹成為壓制物價增長預期的主因時，采取更多刺激措施。
德拉吉說，“如果財政政策能夠在貨幣政策之外起到更大的作用，對于政策的整體立場是有幫助的，而且考慮到我們具體的起始狀況和法律上的限制，我認為是存在這樣的一個前景的�！�
雖然德拉吉的發(fā)言并不是說他贊成通過擴大赤字開支來促進歐元區(qū)的經濟增長，但是這一態(tài)度還是標志著相比歐洲央行官員過去多年立場的一次轉變——歐洲央行在過去的經濟疲弱時期也一直強調，各國政府需要縮減赤字規(guī)模，采取經濟改革。
有批評意見稱，在財政緊縮的同時進行勞動力市場改革，實際上加速了歐洲的經濟下行，雖然這樣的措施在更長時期來說應該是有好處的。
在德拉吉發(fā)言之前幾天公布的一份報告指出，歐元區(qū)在第二季度中陷入了增長的停滯局面，引發(fā)了13.5萬億美元的歐元區(qū)經濟可能被長期停滯和高失業(yè)率所壓制的恐懼。
德拉吉在周五的發(fā)言中說，國內生產總值數(shù)據(jù)“確認了歐元區(qū)的復蘇還是總體上疲弱，甚至在那些并沒有受到經濟問題困擾的國家，也存在薪酬增長低迷的現(xiàn)象，顯示出了萎靡的需求�！�
德拉吉的發(fā)言也暗示了一個針對這些風險的新的策略：通過政策合力來刺激需求，并讓勞動力市場更加有靈活性。在歐元區(qū)7月的通貨膨脹率年化值僅有0.4%這個遠低于2%的央行目標，非常低水平的情況下，政策制定者們應該拋棄刺激措施可能引發(fā)通貨膨脹的擔憂，轉而專注于防止高失業(yè)率在歐洲扎根的問題。歐元區(qū)的失業(yè)率在6月時候是11.5%，遠高于美國，英國以及日本的水平。
德拉吉說，“‘做太少’，讓臨時性失業(yè)人口變成長期失業(yè)狀態(tài)的風險要遠遠超過‘做太多’，由此帶來過高的薪酬上行速度以及物價壓力的可能性。”
德拉吉還預測，包括紀錄低位利率，新的四年期銀行貸款，以及為采購大量資產擔保證券等銀行貸款的項目準備工作在內，歐洲央行在6月批準的刺激措施應該可以改善區(qū)域的需求。他強調，采購資產擔保證券的計劃“正在很快推進，我們預期這一做法可以帶來更多的信貸寬松。”
德拉吉也說，歐元兌其他主要貨幣的匯率在近期下跌，應該有助于提高需求和物價水平。周五盤中時候歐元兌美元匯率是1.324美元，遠低于2014年春季時候1.40美元的近期峰值。較低的匯率可以通過提振出口來幫助經濟增長，同時通過增加進口產品的成本來提高通貨膨脹率。
德拉吉說，近期的匯率變動應該會“因為美國和歐元區(qū)貨幣政策預期路徑之間存在的差異而延續(xù)”。市場普遍期待，美聯(lián)儲會在2015年年中的時候開始加息，而歐洲央行則是會在未來數(shù)年繼續(xù)維持接近零點的利率。
作為被稱為量化寬松，對公共和私人債務進行大規(guī)模采購的項目依然是央行用以防止通貨膨脹率在太長時期維持太低水平的選擇的一個暗示，德拉吉還補充說，“我們已經準備好進一步調整我們的政策立場�！�
在談到財政政策的時候，德拉吉說，決策制定者們應該使用歐盟預算規(guī)則中帶有的靈活性，“更好地解決弱勢復蘇問題，為必要的結構性改革可能有的成本挪出空間�！彼�對大規(guī)模提高公共投資的提議表達了支持。
此外，德拉吉也說，“進行一次就歐元區(qū)總體財政立場的討論應該是有幫助的”，更好的政策協(xié)調將帶來“更增長友好的總體財政立場”。
雖然德拉吉沒有在發(fā)言中提及具體的國家，但是他的言論也暗示，德國這樣實現(xiàn)了平衡預算的歐元區(qū)國家應該采取更多措施來刺激它們各自，乃至更廣泛的歐洲地區(qū)的經濟增長。
美聯(lián)儲主席珍妮特-耶倫則是在這次研討會的發(fā)言中回應了決策制定層中的鷹派成員們提出的，應該在近期加息的呼吁，稱考慮到美國勞動力市場在之前的大衰退中遭到重創(chuàng)，聯(lián)儲在決定何時提高利率的時候應該更加謹慎。
耶倫女士在會議的發(fā)言中詳細列舉了讓她認為不能僅僅以失業(yè)率作為標準來判斷就業(yè)市場健康程度的理由，并說明了為什么聯(lián)儲需要更小心地采取行動。
雖然對她在聯(lián)儲的部分同僚所提出的，勞動力市場的健康程度要好于她所判斷程度的意見表達了贊同，但是珍妮特-耶倫在發(fā)言中強調了自己的看法，那就是美國經濟中還存在顯著的疲態(tài)。她說，“所謂適當?shù)恼卟⒉淮嬖谝粋�簡單的方案”，應該有一個關注來臨的數(shù)據(jù)，而不是承諾有一個預設政策路徑的，更加“務實”的方式。
耶倫還說，聯(lián)儲在確定依然疲軟的美國勞動力市場在何種程度上受制于一些聯(lián)儲掌控能力之外的長期結構變化，而不是更加短期的，可以通過低利率來解決的暫時性因素方面還存在困難。
考慮到這種不確定性，耶倫女士說，對勞動力市場的評估“需要更加細致入微”。不過在她之前也有聯(lián)儲官員稱，除了失業(yè)率和雇傭增長速度之外，耶倫女士喜歡用來對勞動力市場狀況進行評估的數(shù)據(jù)其實并沒有提供什么有用的信息。
市場對于珍妮特-耶倫的發(fā)言反應平淡，美股市場和大多數(shù)美國國債的價格沒有什么變化，美元匯率走高，三十年期國債收益率下跌。
有分析指出，耶倫的發(fā)言確認了市場大多數(shù)派的判斷，那就是聯(lián)儲決策委員會在加息決定之前需要看到更多的勞動力市場復蘇。而與之形成對比的是，德拉吉的發(fā)言標志著歐洲央行在描述對旨在刺激歐元區(qū)經濟增長的后續(xù)措施的準備完善程度上，描述用語上的一次升級。
兩人的發(fā)言凸顯了兩大央行在判斷被2007年到2009年的金融危機所重創(chuàng)的勞動力市場的真實狀況方面，受到種種復雜性困擾的現(xiàn)實。
相關資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
行情中心
