歐元區(qū)向?qū)嵤㏎E邁進(jìn)了一步

　　8月25日至8月29日通脹水平概述：本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）最為青睞的通脹指標(biāo)個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)7月年率保持低位。歐元區(qū)8月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)（HICP）初值較去年同期增長(zhǎng)0.3%，與預(yù)期一致，深陷歐洲央行所說(shuō)的“危險(xiǎn)區(qū)”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)短期加息的可能不大，而歐洲央行存在寬松預(yù)期。黃金因美元走強(qiáng)而承壓還是受歐洲央行最終擴(kuò)大的資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)而上漲，需要市場(chǎng)給出選擇，投資者需密切關(guān)注。
　　
　　美國(guó)7月PCE維持低位
　　
　　周五（8月29日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率錄的1.6%，與前值及預(yù)期值1.6%持平；7月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率錄的0.1%，低于前值0.2%和預(yù)期值0.1%。
　　
　　7月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率上升0.1%，年率上升1.5%，升幅均與6月持平。美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)年率升幅仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹率目標(biāo)。
　　
　　同時(shí)公布的7月個(gè)人消費(fèi)支出月率下降0.1%，低于前值0.4%。
　　
　　消費(fèi)表現(xiàn)疲弱，通脹壓力溫和，美聯(lián)儲(chǔ)在10月預(yù)計(jì)結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃后，低通脹為維持接近于零利率政策提供了空間。美聯(lián)儲(chǔ)(FED)成功地穩(wěn)定了通脹前景，美國(guó)股市將延續(xù)已長(zhǎng)達(dá)五年的牛市。股市上漲將削弱黃金的投資替代需求。
　　
　　歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)或促使歐洲央行實(shí)施進(jìn)一步寬松政策
　　
　　周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)（HICP）初值較去年同期增長(zhǎng)0.3%，與預(yù)期一致，低于7月的0.4%，與歐洲央行(ECB)的目標(biāo)2.0%的距離進(jìn)一步拉大，深陷歐洲央行所說(shuō)的“危險(xiǎn)區(qū)”。自2013年10月以來(lái)，歐元區(qū)CPI月率已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月處于1%以下。歐洲央行6月推出的負(fù)利率政策旨在提升歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)通脹水平，避免歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)由于通縮陷入經(jīng)濟(jì)滯漲，但目前來(lái)看收效甚微。
　　
　　意大利8月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)年率初值錄得-0.2%，低于預(yù)期值-0.1%和前值0.0%，這表明歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)陷入通縮。通縮已成事實(shí)，經(jīng)濟(jì)陷入萎縮，意大利境況堪憂。
　　
　　德國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值年率增長(zhǎng)0.8%，符合預(yù)期，前值增長(zhǎng)0.8%。德國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值月率持平，預(yù)期持平，前值增長(zhǎng)0.3%。
　　
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)指出，目前繼續(xù)觀望寬松政策的效果，但也隨時(shí)做好采取更多寬松行動(dòng)的準(zhǔn)備。因此如果歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)低迷，很可能加大歐洲央行最早下周就采取進(jìn)一步行動(dòng)的可能性。
　　
　　瑞穗國(guó)際(Mizuho International)的首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Riccardo Barbieri則表示，8月通脹下滑或不會(huì)成為觸發(fā)歐洲央行行動(dòng)的信號(hào)，因?yàn)檠胄幸呀?jīng)預(yù)計(jì)到結(jié)果。Barbieri說(shuō)道：“我不認(rèn)為這一數(shù)據(jù)將會(huì)迫使央行立即宣布新一輪的寬松措施，但他們的壓力明顯增加了�！彼�同時(shí)預(yù)計(jì)，歐洲央行將最終實(shí)施QE，時(shí)間點(diǎn)或?qū)⑹窃诮衲昴昴�，下周央行或�(qū)⑿�布ABS購(gòu)買計(jì)劃。