美元一枝獨(dú)秀強(qiáng)勢(shì)難擋 非美三強(qiáng)萎靡添磚加瓦

　　周三(9月24日)美元指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上破85整數(shù)關(guān)口，雖然在本周美國(guó)GDP數(shù)據(jù)公布前，本周美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻講話很難幫助市場(chǎng)理清脈絡(luò)，從現(xiàn)在的講話表態(tài)來看，似乎是鷹派觀點(diǎn)壓倒鴿派，但是這并不能阻止美元的強(qiáng)勢(shì)，新興市場(chǎng)貨幣和商品貨幣進(jìn)一步走軟，同時(shí)非美三強(qiáng)中的歐元、英鎊和日元也因各自原因疲軟不振。
　　
　　高盛集團(tuán)發(fā)布報(bào)告稱，歐元兌美元匯率會(huì)從目前的1.29美元跌至1美元。該機(jī)構(gòu)策略師克斯汀指出，5月以來，歐元兌美元匯率已經(jīng)下跌約8%，高盛認(rèn)為“下行動(dòng)力”對(duì)歐元兌美元匯率的作用會(huì)在未來幾年長(zhǎng)期持續(xù)，直到這一對(duì)貨幣的幣值在2017年末實(shí)現(xiàn)等值。他預(yù)測(cè)：“從目前1.29美元的現(xiàn)貨價(jià)開始，歐元會(huì)在未來一年兌美元貶值7%至1.20美元，到2017年時(shí)候貶值22%至等值狀態(tài)�！�
　　
　　瑞士信貸也認(rèn)為，美國(guó)已開始將加息納入視野，而日本則在消費(fèi)稅增稅后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩，新一輪貨幣寬松預(yù)期升溫。此外，歐元區(qū)由于面臨通貨緊縮危機(jī)，將不得不討論大膽的貨幣寬松舉措。在美元、日元、歐元這3大貨幣中，美元“一枝獨(dú)秀”的局面日趨鮮明。
　　
　　澳洲國(guó)民銀行分析師表示，盡管22日歐央行行長(zhǎng)德拉吉的表態(tài)并無更多新意，但仍帶給歐元較大的下行壓力，其強(qiáng)調(diào)任何非常規(guī)措施都在歐央行的職責(zé)范圍內(nèi)。為應(yīng)對(duì)越來越可能發(fā)生的通縮困局，歐央行推出全面性的量化寬松(QE)刺激已箭在弦上，歐元兌美元匯率很難出現(xiàn)反彈。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）外匯分析師指出，美元強(qiáng)勁依舊是當(dāng)前市場(chǎng)的主題，另外因投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景缺乏信心，主要以對(duì)中國(guó)及其他新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂為主，上周商品貨幣和一些新興市場(chǎng)貨幣的下跌也較為明顯。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行指出，近幾周新興國(guó)家股票及債券市場(chǎng)在主要市場(chǎng)板塊中表現(xiàn)相對(duì)糟糕，大宗商品價(jià)格的下跌已經(jīng)廣泛蔓延，市場(chǎng)一定程度上從新興市場(chǎng)逃離以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而連累相關(guān)貨幣的下跌。
　　
　　該行分析師進(jìn)一步指出，市場(chǎng)可能不會(huì)進(jìn)入完全徹底的避險(xiǎn)環(huán)境中，因全球貨幣政策環(huán)境整體依舊寬松，料使投資者繼續(xù)尋求更高收益的機(jī)會(huì)。然而目前市場(chǎng)仍處于美元相對(duì)強(qiáng)勁的環(huán)境中，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨更多挑戰(zhàn)。若新興市場(chǎng)貨幣和商品貨幣進(jìn)一步走軟，則一點(diǎn)也不足為奇。
　　
　　歐元貶值勢(shì)在必行
　　
　　今年下半年以來，歐元/美元匯率一路走低，歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)周三(9月24日)在講話中表示，歐元貶值體現(xiàn)了全球各國(guó)央行貨幣政策的分化。
　　
　　德拉基在接受Europe 1 Radio采訪時(shí)表示，“匯率變動(dòng)體現(xiàn)了歐洲與世界其他重要國(guó)家貨幣政策的殊途。我們的貨幣政策將在一段時(shí)間內(nèi)保持寬松，而其他國(guó)家的貨幣政策可能逐步承認(rèn)他們國(guó)家正在發(fā)生的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇�！�
　　
　　自6月初歐洲央行宣布了包括降息和定向長(zhǎng)期貸款在內(nèi)的刺激計(jì)劃之后，歐元/美元已經(jīng)累計(jì)下跌約6%。當(dāng)前，歐元/美元位于逾一年低位附近。
　　
　　而就在9月的議息會(huì)議上，歐洲央行再次意外宣布下調(diào)三大利率，并稱將開始購(gòu)買資產(chǎn)支持證券和擔(dān)保債券，這無疑給歐元帶來了更大的下行壓力。
　　
　　德拉基指出，“我們有一個(gè)使命，必須遵循。我們將盡全力實(shí)現(xiàn)我們的使命�！�
　　
　　歐洲央行將這一使命定義為確保價(jià)格穩(wěn)定，將通貨膨脹率保持在接近但低于2%的水平。歐元區(qū)8月份通脹率僅僅0.4%，是近五年最低水平。歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯。
　　
　　外匯分析師Dennis Pettit認(rèn)為，“歐元/美元下挫0.47%，最低下探1.2786，創(chuàng)自2013年7月10日以來新低。歐元此前企穩(wěn)在1.2800上方附近，但因美需求強(qiáng)勁，終不及對(duì)手，痛失1.28重要心理關(guān)口�！�
　　
　　Pettit補(bǔ)充道，“由于歐元下行破位，歐元/美元或進(jìn)一步下探測(cè)試2013年7月低位1.2755。當(dāng)匯價(jià)跌至該支撐附近，則或出現(xiàn)買盤接應(yīng)。此外，在G10貨幣中美元依舊傲視群雄，美元/加元也隨之上揚(yáng)�！�
　　
　　美/日超買難阻強(qiáng)勢(shì)上行
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)周三(9月24日)在日內(nèi)客戶報(bào)告中稱，盡管相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)讀數(shù)已經(jīng)超過85，暗示美元/日元進(jìn)入超買區(qū)。但這或不足以說明美/日將趨于下行。根據(jù)德意志銀行外匯追蹤模型顯示，美元/日元仍有10%的上漲空間，年底或沖至112關(guān)口。
　　
　　該行報(bào)告指出，“根據(jù)本行的周期外匯藍(lán)圖模型顯示，日元風(fēng)險(xiǎn)仍趨于下行。其中，通過跟蹤過去5周的7個(gè)技術(shù)指標(biāo)，美元/日元動(dòng)能指標(biāo)依舊看漲。14日的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)讀數(shù)位于85上方，暗示匯價(jià)進(jìn)入超買區(qū)。這增加了美元/美元技術(shù)前景惡化預(yù)期。但是本行依舊認(rèn)為上述指標(biāo)或不具說服力�！�
　　
　　德意志銀行指出，“自然而然地，市場(chǎng)投資者對(duì)美元/日元上升趨勢(shì)指標(biāo)開始十分謹(jǐn)慎。同時(shí)，這也就意味著上述投資者可能傾向于逢低做多美元/日元，或者追逐技術(shù)突破�！�
　　
　　德意志銀行還表示，“始于2012年的本行外匯藍(lán)圖模型連續(xù)7次暗示日元仍遭受賣盤承壓。美元/日元自2012年后上漲了近40%左右，未來至少還有10%的上漲空間�！�
　　
　　最后德意志銀行建議道，“本行維持美元/日元多單，并預(yù)料2014年年末匯價(jià)或漲至112�！�
　　
　　日本公共養(yǎng)老基金投資管理基金(GPIF)宣布將削減本國(guó)債券持倉(cāng)，買入更多股票。這或還將加速資金外流。
　　
　　鎊/美回歸基本面 奈何已被提前消化
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Ian Stannard認(rèn)為，“英鎊/美元目前走勢(shì)或重返到基本面和英國(guó)央行(BOE)加息預(yù)期上來。但是由于英國(guó)央行2015第1季度加息預(yù)期早被市場(chǎng)熟知，市場(chǎng)已經(jīng)提前消化了部分加息預(yù)期。因此，英鎊/美元走勢(shì)目前十分脆弱。此外，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)提前加息預(yù)期增強(qiáng)，這使得美元不斷拔高。英鎊在美元的打壓下開始趨于下行�！�
　　
　　Ian Stannard還指出，“關(guān)于蘇格蘭獨(dú)立公投的不確定或是英國(guó)投資流入放緩的重要原因之一，尤其是企業(yè)之間的合并與并購(gòu)不及此前活躍。這或是英國(guó)整體外商直接投資(FDI)放緩的罪魁禍?zhǔn)�，因其�?a href=http://www.zhijinwang.cn/gbp>英鎊過去幾年上漲的重要支撐之一。雖然獨(dú)立公投結(jié)果最終以反對(duì)獨(dú)立正營(yíng)勝出，即使贏了但也不能讓資本立即回流。在英國(guó)最近經(jīng)濟(jì)溫和走低的情況下，失去了資本流入的支撐，英鎊下行也是必然的�！�
　　
　　Stannard補(bǔ)充道，“在英鎊/美元下挫的同時(shí)，歐元/美元也與之結(jié)伴而行一起下跌。本行分析師認(rèn)為英鎊/美元或再度面臨賣盤壓力。盡管我們尚不能排除短線波動(dòng)率上揚(yáng)，但我們認(rèn)為英鎊/美元只有反彈至1.6700一線才能明顯抑制賣盤壓力。若匯價(jià)重新折回1.6460一線則或從新開啟下跌趨勢(shì)。在此種前景下，英鎊/美元進(jìn)一步下行目標(biāo)看向1.6050低位。