美元指數(shù)高企動了誰的奶酪？

　　一路高歌的美元指數(shù)近日終于現(xiàn)出頹勢，就連美聯(lián)儲都開始擔(dān)心美元走強令經(jīng)濟前景面臨風(fēng)險。那美元指數(shù)高企到底動了誰的奶酪？
　　
　　今年5月以來，美元指數(shù)經(jīng)歷了一波強勢行情，其在5月8日下探年內(nèi)新低78.91之后，隨即開始強勢反彈，而在10月3日，美元指數(shù)更是一度漲至86.74的年內(nèi)新高。高低之間，漲幅達(dá)到9.92%。如此強勢的美元指數(shù)，到底對市場造成了何種具體的影響？
　　
　　互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績預(yù)期下調(diào)
　　
　　CantorFitzgerald分析師約瑟夫·斯考利(YoussefSquali)指出，因美元持續(xù)升值，部分互聯(lián)網(wǎng)公司四季度業(yè)績預(yù)期需要被下調(diào)。
　　
　　根據(jù)斯考利的判斷，互聯(lián)網(wǎng)公司，如谷歌、Facebook、Priceline、亞馬遜以及eBay都將受到美元升值的影響。
　　
　　其中，根據(jù)最新財報，谷歌[微博]以及Facebook的海外營業(yè)收入已經(jīng)占到其總營收的55%，而測算結(jié)果顯示，美元的升值將使得谷歌的第三季度營收減少1.75億美元，每股收益減少16美分。如果美元維持當(dāng)前匯率，那么谷歌四季度利潤將減少4.65億美元，每股收益減少22美分。對于Facebook而言，其第三季度營收減少2000萬美元，并且第四季度銷售額與利潤可能也會因此減少9500萬美元。
　　
　　不過，對于亞馬遜而言，由于其海外營收在其總營收中的占比為40%，因此美元升值對其造成的影響并不及谷歌以及Facebook。但是即使如此，估算之后結(jié)果顯示其第三季度營收也將減少1.83億美元，每股收益將減少1美分，而第四季度營收將減少8.24億美元，每股收益減少3美分。
　　
　　值得一提的是，目前海外營收已經(jīng)占到Priceline總營收的75%以上，因此美元的升值不得不說將對公司業(yè)績造成極壞的影響。據(jù)估算，美元升值將導(dǎo)致該公司第三季度營收減少1.67億美元，每股收益減少21美分。同時，第四季度營收減少5.92億美元，合每股收益減少60美分。而財報顯示，Priceline第二季度每股收益僅為6.88美元，因此美元升值引發(fā)的每股收益值下降將對公司業(yè)績造成極大影響。
　　
　　美零售商業(yè)績表現(xiàn)萎靡
　　
　　而在美元指數(shù)上漲的時候，也對美國國內(nèi)零售商造成極大影響。按照常理來說，第一季度由于惡劣天氣影響，導(dǎo)致部分商品需求遭到遏制，而這一情況將在第二季度出現(xiàn)反彈。與此同時，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速也達(dá)到4.6%。因此伴隨著經(jīng)濟復(fù)蘇以及需求反彈，美國國內(nèi)零售商業(yè)績應(yīng)該出現(xiàn)較大反彈才對，但是事實并不盡然。
　　
　　第二季度財報顯示，沃爾瑪同店銷售額同比持平，營業(yè)收入總計1201.3億美元，同比增長2.8%，并略超市場預(yù)期的1190.1億美元；凈利潤為40.9億美元，同比小幅上漲0.6%。但其也對全年業(yè)績進(jìn)行調(diào)降，將2014財年每股收益預(yù)期從之前的5.10至5.45美元調(diào)降至4.90至5.15美元。
　　
　　除了沃爾瑪，美國其他大型零售企業(yè)，如梅西百貨、西爾斯以及塔吉特等業(yè)績也均表現(xiàn)萎靡。
　　
　　其中梅西百貨的營業(yè)收入、凈利潤以及每股收益都低于市場預(yù)期，并將其2014財年銷售預(yù)期由同比增長2.5%～3%下調(diào)至1.5%~2%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的2.4%。
　　
　　而西爾斯第二季度虧損額同比擴大195.36%至-5.73億美元，塔吉特盈利則同比下滑62%，由去年同期的6.11億美元降至2.34億美元。同時，塔吉特也將全年每股盈利預(yù)期從此前的3.60～3.90美元下調(diào)至3.10～3.30美元。
　　
　　為何會出現(xiàn)如此反�，F(xiàn)象？
　　
　　首先，美元升值將對美國國內(nèi)出口商產(chǎn)生壓力，而對進(jìn)口商算是一種利好，因為進(jìn)口商品價格會出現(xiàn)下滑。其次，經(jīng)濟復(fù)蘇以及美元升值將推動美國國內(nèi)消費者赴境外旅游、消費的意愿，這也將對美國國內(nèi)的零售商造成壓力。
　　
　　貴金屬“跌跌不休”
　　
　　每每談及美元指數(shù)、貴金屬，尤其是黃金以及白銀都是必談標(biāo)的之一。
　　
　　今年以來，其實國際局勢并不能算作穩(wěn)定。先有新興市場動蕩，其后地緣政治問題頻出，直至如今，地緣政治問題也一直是困擾國際局勢的重要因素。但是如此情況，黃金以及白銀價格并沒有出現(xiàn)大幅上漲，相反近期更是跌跌不休。
　　
　　我們依舊參照上述的5月8日美元指數(shù)年內(nèi)新低的時間，5月8日以來，盡管地緣政治問題依舊，但是COMEX黃金價格卻下跌5.15%，COMEX白銀價格則下跌10.04%。
　　
　　分析人士指出，作為大宗商品市場的貿(mào)易貨幣，在商品供求關(guān)系不變的情況下，美元指數(shù)走強，意味著以美元計價的大宗商品價格必然下跌，因此這點在黃金以及白銀身上表現(xiàn)得尤為明顯。走強的美元指數(shù)對黃金以及白銀價格造成打壓，因此即便地緣政治因素驅(qū)動下，黃金以及白銀價格也沒有出現(xiàn)大幅反彈。
　　
　　上述分析人士認(rèn)為，目前美元指數(shù)已經(jīng)展開調(diào)整，短期內(nèi)對黃金以及白銀價格算是一種利好。單從走勢來看，即便有經(jīng)濟基本面作為支撐，但是美元指數(shù)也的確需要進(jìn)行略微調(diào)整。
　　
　　航空公司業(yè)績亮麗
　　
　　美元高企，既然是促進(jìn)美國國內(nèi)消費者赴境外旅游、消費，那么對于航空公司而言，其業(yè)績將會受到同向影響，這也算是從側(cè)面反證零售公司業(yè)績慘淡的原因之一。
　　
　　財報顯示，受公司及市場收益持續(xù)增長的影響，達(dá)美航空2014年第二季度的營運收入同比增長9%，達(dá)到9.14億美元。在運載力增長3.2%的情況下，客流量增加了5%。
　　
　　同時，乘客收入與去年同期相比增長了9個百分點，即7.72億美元。以此為基礎(chǔ)的客運單位營收(PRASM)相比去年同期上漲5.7個百分點，收益也增長了3.8個百分點。
　　
　　達(dá)美航空總裁愛德華·巴斯蒂亞表示：“受公司及國內(nèi)市場需求不斷增長的影響，以及得益于公司相關(guān)舉措，我們預(yù)計達(dá)美航空第三季度的單位營收將增加2%~4%�！�
　　
　　這一現(xiàn)象也同時出現(xiàn)在美國航空身上。財報顯示，第二季度美國航空銷售額達(dá)到114億美元，同比增長10.2%，創(chuàng)歷史新高。表示座位供給量的有效座位里程(ASM)同比增長3.1%；客運單位營收(PRASM)為14.57美分，同比增長5.9%。
　　
　　也有市場人士指出，美元指數(shù)的上漲并非一定是動了誰的奶酪，其也有可能使這個奶酪變得更大。因為美元指數(shù)的變化，也在一定程度上反映了美元資產(chǎn)吸引力的變化。如果美元指數(shù)大幅走強，那么這將導(dǎo)致資金的重新分配，使得資金逐步回流美國，這也將緩和因量化寬松(QE)政策退出而導(dǎo)致的資金流緊張。