銀行：美日難破震蕩區(qū)間，年底將升至125

　　澳大利亞國(guó)家銀行周一(9月28日)指出，由于多空雙方的激烈爭(zhēng)奪持續(xù)，日元想要打破當(dāng)前的窄幅震蕩區(qū)間很難。我們可能需要更決定性的改變(任一方向都可)，來(lái)推動(dòng)匯價(jià)打破區(qū)間，預(yù)期美元兌日元年底將升至125。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息使得日元有所走強(qiáng)，但是隨后發(fā)生在G3貨幣國(guó)家的關(guān)于貨幣政策反應(yīng)的討論使主要貨幣對(duì)走勢(shì)陷入了“僵局”。當(dāng)前的情況是，貨幣政策不能不顧其他央行將如何反應(yīng)而孤立地制定，其他央行的反應(yīng)最終也會(huì)影響到匯價(jià)走勢(shì)。因此，有人呼吁，如果美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)能加息的話(huà)，日本央行應(yīng)當(dāng)提高其貨幣政策的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。
　　
　　然而，最近的通脹數(shù)據(jù)支持了日本央行所傳達(dá)的“他們無(wú)需擴(kuò)大QE”的觀點(diǎn)。連續(xù)兩個(gè)月來(lái)，CPI結(jié)果都比預(yù)期稍高。雖然通脹并不高，也沒(méi)怎么增長(zhǎng)，但是它至少?zèng)]在惡化了。
　　
　　我們?nèi)匀徽J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將會(huì)提高利率，這將使日元重新成為融資貨幣。除了改變的人口結(jié)構(gòu)和中期經(jīng)常帳動(dòng)態(tài)之外，日元仍面臨基本的貶值壓力。
　　
　　然而，我們注意到在短期內(nèi)，全球能源價(jià)格的下跌對(duì)日本的外部賬戶(hù)有巨大好處。同時(shí)也會(huì)降低總體通脹數(shù)據(jù)。
　　
　　在未來(lái)的幾周中，季度性的短觀調(diào)查仍然是日元走勢(shì)的最主要推手之一。該結(jié)果稍稍下降是意料之中的，并且不會(huì)引起市場(chǎng)太大波動(dòng)。然而，任一方向的大幅變動(dòng)都將促使匯價(jià)突破波動(dòng)區(qū)間。但是我們可能要等到美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際行動(dòng)(加息)才會(huì)看到明顯的改變。有明顯證據(jù)表明，新興市場(chǎng)的問(wèn)題絕不僅僅是暫時(shí)的。
　　
　　澳大利亞國(guó)家銀行預(yù)期，美元兌日元年底將升至125。